印象股份通過港股IPO聆訊 九成收入依賴單一業務

近日，港交所披露的信息顯示，印象大紅袍股份有限公司（以下簡稱“印象股份”）通過港交所IPO聆訊，興證國際及鎧盛為其聯席保薦人，或將很快完成上市。

招股書顯示，印象股份成立于2009年1月21日，是一家國有文旅服務企業，總部位于福建省武夷山，主營業務包括演出及表演服務、印象文旅小鎮及茶湯酒店。

這并非印象股份第一次尋求在資本市場上市。2017年1月，該公司成功在新三板掛牌，此后計劃轉至北交所上市，然而經過4年的輔導，于2024年5月宣布終止北交所上市輔導。2025年1月15日，該公司向港交所主板提交上市申請書，申請失效后于10月14日再次向港交所提交上市申請書。

印象股份的業務布局涵蓋演出及表演服務、印象文旅小鎮和茶湯酒店三大板塊。招股書披露的數據顯示，2022-2024年度以及2025年上半年，印象股份收入分別約為6303.9萬元、1.44億元、1.37億元、5588.4萬元，期內溢利及全面收益總額分別約為-259.9萬元、4750.4萬元、4280.9萬元、677.5萬元。

值得一提的是，印象股份約九成收入來自于《印象·大紅袍》的演出。從數據來看，《印象·大紅袍》山水實景演出2022-2024年度產生的收入分別約為5760萬元、1.36億元、1.3億元，分別占該公司總收入的約91.4%、94.3%、94.6%。

事實上，除了《印象·大紅袍》之外，印象股份也在開發其他業務，但是數據并不樂觀。

2022-2024年，印象股份茶湯酒店業務收入分別為207.8萬元、391.4萬元、380.5萬元，呈現出一定的增長趨勢，但增長幅度較為平緩。同時一直面臨毛損困境，分別錄得毛損約650萬元、550萬元、620萬元。

為了尋找新的收入增長點，以及擴大表演服務組合以迎合更廣泛的游客偏好，印象股份推出了新演出《月映武夷》。該演出于2025年4月17日首次亮相，隨后于2025年5月1日向公眾首演。不過，由于籌備及設置演出需要初期開支及為宣傳演出的大量營銷工作，《月映武夷》自首演以來一直錄得虧損，2025年上半年錄得毛損180萬元。

印象股份表示，無法保證《月映武夷》會收支平衡或獲利。倘若未能長遠改善《月映武夷》的虧損狀況，印象股份的業務、財務狀況及經營業績可能會受到重大不利影響。