27.78億元！寒武紀擬使用資本公積金彌補累計虧損

12月15日晚間，AI芯片廠商寒武紀發布公告稱，公司擬使用母公司資本公積27.78億元用于彌補母公司累計虧損。本次公積金彌補虧損以公司2024年末母公司未分配利潤負數彌補至零為限。

　　根據天健會計師事務所(特殊普通合伙)為公司出具的2024年度《審計報告》(天健審(2025)2943號)，截至2024年12月31日，母公司財務報表累計未分配利潤為-27.78億元，盈余公積期末余額為0元，資本公積期末余額為96.25億元。

據了解，資本公積金彌補虧損，是2024年7月1日起施行的新《公司法》中允許的財務操作，指公司先用任意公積金和法定公積金彌補累計虧損，仍不足的話，可按規定用特定范圍的資本公積金填補虧損，且彌補以未分配利潤負數沖減至零為限。

　　針對寒武紀擬以27.78億元資本公積金彌補累計虧損的方案，市場普遍關注此類操作的常見性、潛在影響及風險。

　　對此，資深投行人士王驥躍在接受《科創板日報》記者采訪時分析表示：“資本公積補虧是新公司法才允許的事，市場上已有先例。該操作對公司凈資產和現金流均無實質影響，因此不會對正常經營有任何風險；而補虧完成后，公司年末未分配利潤將由負轉正，屆時即可滿足分紅所需的財務條件?！?/p>

　　天使投資人、人工智能專家郭濤亦表示，這本質是公司資產負債表中所有者權益科目的內部賬務調整，僅讓“資本公積”余額減少、“未分配利潤”余額增加，無實質性資金流動。其核心目的多是幫未分配利潤為負的績優公司擺脫虧損窘境，使其滿足分紅、再融資等條件，但僅限股東出資、資本性捐贈等形成的資本公積金才可用于補虧。

　　公告顯示，寒武紀債權人自接到通知之日起30日內、未接到通知的自公告披露之日起45日內，均有權憑有效債權證明文件及相關憑證要求公司清償債務或提供相應擔保。

　　《科創板日報》記者注意到，今年初以來，全球大廠均在推動應用加速落地，文本對話、AI編程、圖像、短視頻等爆款應用層出不窮。字節跳動在應用落地上全球領先，日均Token消耗量在2025年10月達到30萬億級別，僅次于谷歌的40萬億。

　　有市場機構分析認為，寒武紀產品在客戶側的特定場景大模型訓練與推理、智能視覺、語音處理、推薦系統等典型AI場景中表現優異，有望迎來訂單的持續突破。

　　此前12月4日，寒武紀股價因明年將大幅提升產能的市場傳言尾盤大漲，后深夜緊急發布“嚴正聲明”辟謠，稱當日網絡上傳播的公司相關信息均不實，并保留追究法律責任的權利。

　　盡管寒武紀否認傳言，國內外機構目前仍極為看好該司后市表現。

　　第一上海證券表示，AI應用加速落地，大客戶需求展望積極。寒武紀產品在客戶側的特定場景大模型訓練與推理、智能視覺、語音處理、推薦系統等典型AI場景中表現優異。此外，國產算力替代加速，供需缺口亟待填補。IDC預測，2025年中國智算市場規模將達到400億美元，預計2029年將突破1400億美元。

　　東海證券此前指出，2025年前三季度該公司營收與歸母凈利潤同比大幅增長，主要系以思元590為代表的云端產品大幅放量所致，后續思元690也有望受益于量價齊升的邏輯。該機構表示，在中美科技摩擦的背景下，國產AI芯片迎來加速替代期。

　　寒武紀主要業務涵蓋人工智能芯片的研發與生產，提供高效能的計算解決方案。2025年前三季度，寒武紀實現營業收入46.07億元，同比增長2386.38%，實現凈利潤16.05億元，上年同期虧損7.245億元，基本每股收益3.85元/股。

　　對于業績變動，寒武紀表示，公司在人工智能領域的持續市場拓展助力了業務收入的顯著增長。公司在研發方面保持高強度投入，雖然研發投入占營業收入的比例有所下降，但實際投入金額仍有所增加。

　　二級市場表現方面，截至12月15日收盤，寒武紀收跌0.9%，收于1331.9元/股，總市值5616億元。

目前科創板個股中，寒武紀收盤價最高，摩爾線程-U、源杰科技等緊隨其后，最新收盤價分別為764.90元、633.00元。

（來源：財聯社）