全球主要央行貨幣政策走向分化 美元下行壓力漸顯

多家全球主要央行近期與美國貨幣政策分歧不斷加大。歐洲央行將于18日舉行最新議息會議，市場預計其將按兵不動；同樣于本周召開年內最后一次議息會議的日本央行則可能加息；加拿大央行近期也選擇維持利率不變。種種信號表明，全球主要央行與剛剛選擇降息的美聯儲貨幣政策分歧加大，美元震蕩下行的可能性增加。

歐洲央行將于12月18日舉行今年最后一次議息會議。歐洲央行行長拉加德此前表示，當前歐元區通脹率仍接近2%的中期目標，歐洲央行對通脹前景的評估總體保持不變，她還透露會在本周的議息會議上調高經濟增長預期，并強調貨幣政策處于適當狀態。

對經濟學家的一項最新調查顯示，多數受訪者預計歐洲央行在12月18日及未來兩年內將利率維持在2%不變，之后該央行的下一步利率行動將是加息，這與投資者和具有影響力的歐洲央行執行委員會成員伊莎貝爾·施納貝爾的觀點一致，因為通脹率正穩定在2%左右。

調查顯示，超過60%的受訪者表示，歐洲央行更有可能上調而非降低借貸成本——這是一個顯著的變化，在10月份，只有三分之一的受訪者持這種看法。

即使歐洲央行明年不加息，摩根士丹利的策略師們仍然預計，到2026年第二季度，歐元兌美元匯率將升至1.3一線。

已經采取按兵不動貨幣政策的還有加拿大央行，該行上周宣布將基準利率維持在當前2.25%的水平不變。今年1月、3月、9月和10月，加拿大央行四次均將基準利率下調25個基點，4月、6月和7月連續三次維持基準利率不變。

道明證券加拿大及全球利率策略主管凱爾文表示，加拿大央行當前對貨幣政策的整體措辭偏謹慎。“這讓我更加確信，利率將在相當長一段時間內按兵不動?！?/p>

數據顯示，10月加拿大CPI已回落至2.2%，但核心通脹指標連續數月徘徊在3%區間上限。加拿大央行預計未來數月核心通脹將出現一定波動，有可能被推高。

將于本周召開議息會議的還有日本央行。外媒援引三位消息人士的表述稱，日本央行可能維持將繼續加息的承諾，但還會強調進一步加息的步伐將取決于經濟對每次加息的反應。目前，市場幾乎已完全消化了12月將利率從0.5%上調至0.75%的可能性。市場的關注點已轉向日本央行能在何種程度上將利率提升至中性水平。

德意志銀行全球宏觀研究主管瑞德也表示，市場人士預計會把“加息”視為越來越多地區的下一步行動。

在多數央行偏“鷹派”的背景下，市場人士關注到美國貨幣政策趨于寬松的跡象。威靈頓投資管理固定收益投資組合經理庫拉那表示，美聯儲上周一如預期宣布將聯邦基金利率下調25個基點，但令人意外的是，美聯儲同意通過購買國庫券重新擴大資產負債表規模，以營造“充足的準備金”環境?！懊缆搩h立場偏鴿派，尤其體現在資產負債表擴張方面。”

“盡管本次會議有兩位偏鷹派委員持反對意見，但中位數點陣基本保持不變，2026年的點陣仍維持3.375%，意味著2026年全年仍有一次降息的空間。美聯儲發布的最新經濟預測摘要（SEP）總體呈現樂觀信號，即明年增長預期顯著上調，而通脹預期略有下調。”庫拉那說。

來源：經濟參考報