高層最新定調：著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場

12月10日至11日，中央經(jīng)濟工作會議在北京舉行。會議總結2025年經(jīng)濟工作，分析當前經(jīng)濟形勢，部署2026年經(jīng)濟工作。

　　繼12月8日中央政治局會議提出明年重點任務后，中央經(jīng)濟工作會議在此基礎上進一步細化重點領域工作安排和目標，并在政策方向等方面提出具體部署。

　　會議指出，明年經(jīng)濟工作在政策取向上，要堅持穩(wěn)中求進、提質增效，發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應，加大逆周期和跨周期調節(jié)力度，提升宏觀經(jīng)濟治理效能。要繼續(xù)實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，增強宏觀政策取向一致性和有效性。

　　中央經(jīng)濟工作會議明確，明年經(jīng)濟工作抓好8大重點任務：一是堅持內需主導，建設強大國內市場；二是堅持創(chuàng)新驅動，加緊培育壯大新動能；三是堅持改革攻堅，增強高質量發(fā)展動力活力；四是堅持對外開放，推動多領域合作共贏；五是堅持協(xié)調發(fā)展，促進城鄉(xiāng)融合和區(qū)域聯(lián)動；六是堅持“雙碳”引領，推動全面綠色轉型；七是堅持民生為大，努力為人民群眾多辦實事；八是堅持守牢底線，積極穩(wěn)妥化解重點領域風險。

　　其中，與房地產(chǎn)相關的表述，仍然被放在了化解重點領域風險篇章。會議提出，著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，因城施策控增量、去庫存、優(yōu)供給，鼓勵收購存量商品房重點用于保障性住房等。深化住房公積金制度改革，有序推動“好房子”建設。加快構建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。

著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場

　　對于房地產(chǎn)市場，“守牢底線、化解風險”既是2026年的工作方向，也是房地產(chǎn)高質量發(fā)展的重要前提。從會議公報內容來看，給出了穩(wěn)定房地產(chǎn)市場的兩種方式：

　　一是，因城施策控增量、去庫存、優(yōu)供給。此舉說明供大于求的城市，未來需要控制供應規(guī)模，并在多方面進行優(yōu)化。

　　另外值得注意的是，時隔9年，高層會議再提“去庫存”一詞。而此前中央經(jīng)濟工作會議提及“去庫存”是在2016年，當時主要針對三四線城市庫存過多問題。當前房地產(chǎn)庫存壓力較大，去庫存周期處于歷史高位，去庫存的迫切程度也遠超2024年及2014-2016年。

　　根據(jù)易居研究院監(jiān)測的數(shù)據(jù)，2025年11月全國百城新建商品住宅去庫存周期達到27.4個月，遠超該報告界定的14個月合理區(qū)間，較行業(yè)合理值增加近一倍，去化速度明顯放緩。分城市來看，一線、二線、三四線城市去化周期分別為17.1個月、22.6個月和40.3個月。

　　上海易居房地產(chǎn)研究院副院長嚴躍進認為，去庫存是關鍵，對比控增量和優(yōu)供給，應將去庫存置于優(yōu)先級。各地需要提升能力與動力，并挖掘體量規(guī)模較大的潛在購房需求，即可轉化為市場動力和經(jīng)濟潛能。同時，后續(xù)在土地供應方面也需在量上適度控制，從結構上優(yōu)化，圍繞職住平衡、優(yōu)質配套及老百姓認可的產(chǎn)品系，在區(qū)域、地段、戶型、價格等方面優(yōu)化供給。

　　二是，收購存量商品房重點用于保障性住房。這也意味著保障房系列工作重心有所調整，即更多傾向于商品房去庫存工作。

　　在嚴躍進看來，此類政策表述更多是聚焦消化商品房庫存，但二手房掛牌量難消化等問題不能忽視。因此建議2026年實踐中，要將二手房掛牌量消化與保障房房源籌集相結合。

公積金制度改革或將提速

　　會議提出，深化住房公積金制度改革，有序推動“好房子”建設。從該表述來看，通過公積金改革及推動“好房子”建設激活合理需求，既解當前之困，更著眼長期供需平衡。

　　事實上，今年以來，全國多地在深化住房公積金制度改革上動作頻頻，在拓寬應用場景方面發(fā)揮了非常好的作用。包括提取住房公積金用于購房首付款，降低首付比例，提高貸款額度，放寬全款購房提取條件，允許公積金提取支付契稅，甚至物業(yè)費也可用公積金來繳納。

　　對此，嚴躍進指出，中央經(jīng)濟工作會議近年鮮少明確提及公積金相關內容，此次將深化住房公積金制度改革寫入，無疑是該領域重要舉措。這也就意味著2026年住房公積金將成為極具增量的政策空間領域，各地需密切關注政策動向。

　　另一方面，“好房子”建設的核心，是以優(yōu)質供給引導需求。嚴躍進表示，當前各地“好房子”建設總體有序，且在市場廣受歡迎，將繼續(xù)支持2026年的住房供需市場。此外，結合當前市場經(jīng)濟形勢，對“好房子”的界定除“安全、舒適、綠色、智慧”等要素外，還應納入經(jīng)濟合理等目標，讓“好房子”在2026年更好滿足各類住房需求。

再提加快構建新模式

　　會議再次提及加快構建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，但將其置于末尾，或許代表工作思路上的轉變。

　　嚴躍進表示，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場最迫切任務是促進銷售市場好轉，尤其是去庫存。而房地產(chǎn)發(fā)展新模式工作需在去庫存、穩(wěn)樓市基礎上加快推進。

　　房地產(chǎn)發(fā)展新模式推動需循序漸進，部分地區(qū)基礎性制度搭建已相對完備，應在穩(wěn)樓市前提下推進。若樓市不穩(wěn)，企業(yè)資金承壓、交易市場不暢，則各市場參與主體將會對新模式產(chǎn)生抵觸。

　　因此，加快構建新模式需以樓市穩(wěn)定為前提，市場穩(wěn)定后推進將更順利。嚴躍進認為，2026年各地在開發(fā)、融資、銷售等環(huán)節(jié)以及增量與存量市場領域積極推行新模式，將有力推動房地產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展。

高質量推進城市更新

　　值得一提的是，今年的中央經(jīng)濟工作會議在“堅持內需主導，建設強大國內市場”的部分還提到了“高質量推進城市更新”。

　　高質量推進城市更新對支持內需意義重大，此舉將對建設國內市場、有力挖掘市場潛在需求和帶動投資，以及提振內需方面都發(fā)揮著積極作用。

　　對此，嚴躍進認為，城市更新作為重要抓手，不僅是提升城市品質、改善居民生活環(huán)境的重要舉措，更是推動經(jīng)濟結構調整、促進產(chǎn)業(yè)升級的有效途徑。同時，城市更新還是穩(wěn)樓市的重要渠道。城市更新通過對城中村和危舊房等的改造升級，能夠釋放土地資源、優(yōu)化住房供應結構和激活潛在的市場需求，從而對房地產(chǎn)市場產(chǎn)生積極影響。