投行業務吃4張罰單！國元證券內控漏洞頻現

自2023年起，國元證券的投行業務驟然“變臉”，營收大幅下滑，利潤由盈轉虧。

文/每日財報 楚風

國元證券的投行業務再次受到處罰。近日，據證監會披露，國元證券作為富煌鋼構并購事項的財務顧問，未保持充分的職業審慎、未查明標的公司與部分經銷商客戶的交易實質、導致制作、出具的獨立財務顧問報告存在不實記載。

今年以來，國元證券已收到4張罰單，且全部屬于投行板塊。

內控漏洞頻現，

投行業務吃4張罰單

投行成為國元證券的短板，內控漏洞屢見不鮮?！睹咳肇攬蟆窂淖C監會官網獲悉，國元證券作為富煌鋼構收購合肥中科君達視界技術股份有限公司（下稱“中科視界”）事項的財務顧問，出具的財務顧問報告卻存在不實記載。

2024年12月，富煌鋼構擬通過發行股份并支付現金的方式收購中科視界100%股權，并募集相關配套資金。2025年6月，富煌鋼構宣布終止上述交易，給出的理由是市場環境、交易周期及二級市場等因素發生變化。

經安徽證監局查明，富煌鋼構披露的收購報告書中，有關中科視界主要財務數據、標的資產權屬狀況存在虛假記載，以及關聯交易存在重大漏洞。富煌鋼構、中科視界、會計師事務所、資產評估公司、財務顧問以及相關責任人均受到處罰。

安徽證監局還指出，國元證券作為上述交易的財務顧問，在接受委托出具財務顧問專業意見過程中，未對中科視界收入確認跨期問題保持充分的職業審慎、未充分核查中科視界與部分經銷類客戶的交易實質，導致制作、出具的獨立財務顧問報告存在不實記載。

此外還有3張罰單。2025年11月，內蒙古新華發行集團股份有限公司（下稱“新華發行”）用募集資金置換先期投入自籌資金時，將某工程5萬元保證金及與某公司《技術咨詢合同》38.5萬元尾款用募集資金進行置換。前述款項不屬于可置換的自籌資金。國元證券作為新發發行的首發上市保薦機構，持續督導工作不到位，未發現上述問題，導致出具的相關專項核查報告不準確。

2025年3月，安徽證監局對國元證券出具警示函的監管措施，原因是國元證券在開展投資銀行業務過程中，個別內部制度執行不到位、個別項目盡職調查不充分。

2025年2月，據上交所披露，國元證券作為安徽安芯電子科技股份有限公司首次公開發行股票并在科創板上市申請項目保薦人，對發行人研發人員、研發投入、營業收入等事項先后出具多份核查報告，發表核查意見認為相關信息披露真實、準確、完整。經查明，國元證券相關核查工作存在重大缺陷，作出的核查結論與事實明顯不符。違規情況分別有：研發人員認定及研發相關內部控制有效性核查存在缺陷；收入確認準確性核查存在缺陷。

投行業務規?？s水，

整體業績增速落后

國元證券的投行屢受處罰，反映出公司內控存在較大缺陷，最終影響到經營。2020年至2022年是國元證券的高光時刻，投行業務收入分別為6.13億元、9.45億元和7.66億元，主營利潤分別為3.21億元、5.56億元和3.69億元。

但自2023年起，國元證券的投行業務驟然“變臉”，營收大幅下滑，利潤由盈轉虧。2023年及2024年，投資銀行業務收入分別為2.01億元和1.63億元，主營利潤分別為-8948萬元和-8239萬元。今年中期，投資銀行業務收入為9025萬元，同比增長44.78%，但仍然虧損764.91萬元。

要知道作為安徽省首家上市券商，國元證券是地方金融的國企標桿，其投行業務更是曾在2022年行業質量評價中高居全國第二，僅僅一年就大變臉。

投行收入的變臉來源于IPO項目上接二連三的失敗。根據統計，2024年初至今，國元證券保薦了22個IPO項目，9家撤回，撤否率超過四成。

投資銀行業務虧損拖累國元證券的整體業績表現?！睹咳肇攬蟆愤€注意到，今年以來，不只是投資銀行業務，國元證券的多項主營業務都面臨挑戰，導致公司業績增速明顯落后于同業整體水平。

今年前三季度，國元證券實現營收為49.71億元，同比增長26.20%；實現凈利潤為20.15億元，同比增長28.34%。在今年A股強勢的市場背景中，券商上市公司整體業績增長亮眼，而國元證券交出的成交單明顯落后同行。

尤其是第三季度，券商上市公司整體業績依然亮眼，不少券商凈利潤實現翻倍增長，而國元證券的業績增速反而降至個位數。當期，國元證券實現營收與凈利潤同比增速分別為2.22%和7.08%，環比增速分別為-16.15%和-20.16%。

總的來看，國元證券投行業務頻現風控漏洞，不僅受到監管連續處罰，也面臨市場信心不足帶來的持續虧損，對公司整體業績增長形成明顯制約。

丨每財網&每日財報聲明

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