李江濤觀點，日元加息對世界經(jīng)濟和我國經(jīng)濟會產(chǎn)生哪些影響？

最近日本經(jīng)濟出現(xiàn)了一個新現(xiàn)象，就是要繼續(xù)加息。日元加息對世界經(jīng)濟的影響非常大。這一點從過去的實踐中也能看到——日元加息往往會導(dǎo)致世界金融市場的動蕩。因此，這里就引出一個問題：日元加息會怎樣影響世界經(jīng)濟？包括對日本、美國和中國的影響。我認為這個問題有必要進行研究，同時也要思考我們該如何防范相關(guān)風險。

這就是我們要研究的問題。為此，我們主要研究以下幾方面內(nèi)容：第一，日元加息的原因究竟是什么；第二，歷史上日元加息帶來過哪些影響；第三，這次日元加息有哪些特殊原因；第四，日元加息對我國經(jīng)濟和世界經(jīng)濟會產(chǎn)生什么影響；第五，若干結(jié)論與建議。

一、日元加息的原因到底是什么？

日本加息的原因，其實非常清楚。日本國內(nèi)如果通脹加劇了以后，它就必須通過加息去回籠貨幣。加息之后貨幣的流動性減少，這是日本國內(nèi)的情況。為什么大家對于日本加息比較緊張它所造成的影響，是因為日本經(jīng)濟其實分為兩部分：一部分是國內(nèi)經(jīng)濟，另一部分是國外經(jīng)濟。它的國內(nèi)經(jīng)濟受通脹影響，比如日元貶值。同時，它在海外有大量的借債。當他把錢借出去以后，如果日元升值，原來借的錢成本就高了。所以，很多人為了避免升值以后帶來的風險，就會把借的錢還掉一部分。而這筆借來的錢，有一部分是投在股市里，投在黃金上，或者買了比特幣，所以它就會出現(xiàn)連鎖效應(yīng)。

特別還有一個非常重要的問題，一般來說像華爾街或大的金融機構(gòu)，它們愿意借日本的資金，因為日本的資金便宜。日本的資金有時候是低利率甚至零利率。如果他們借到便宜的錢，就可以去買黃金、買股票。這樣的話，它的成本低，盈利就高。如果一旦利息提高了之后，它的成本加大，就必然要拋出一部分資產(chǎn)。因為這類資金一般會加杠桿，也就是類似1:5的概念——就是借了1塊錢，再加5倍的杠桿。所以，利息一提高，它的影響就被放大了。

二、日本歷史上多少次加息？

其實日本的加息頻率不是特別高，因為日本從90年代開始，實際上一直是一個降息的過程。日本在90年代之前的經(jīng)濟發(fā)展比較不錯，國內(nèi)貨幣比較充盈，錢多了用不了，所以就不斷降息。降到最后，就形成了日本資金出海的特點。

實際上，由于日本的銀行也好，政府也好，發(fā)現(xiàn)利率低的時候銀行就要多貸款，很多企業(yè)貸了款之后就要付貸款利息。日本有一個奇怪的現(xiàn)象，它90年代GDP是5萬多億美元，到2021年的時候還是5萬多億美元，現(xiàn)在才4萬多億美元，比原來還少了1萬多億。

2024 年 7 月 31 日，日本央行意外宣布加息 15 個基點。加息以后引起了世界股市的波動，也引起了日本股市的波動，因為加息會收緊貨幣。這就是日本加息帶來的情況。

三、日本這次為什么要加息？

這次日本加息的主要原因，是因為今年日本出現(xiàn)了通脹率達到2.8%，接近3%。這個通脹率是歷史上最高的，帶來的結(jié)果就是日元貶值。日元貶值到一美元兌150日元，記得此前最多是一美元兌100日元，整個貶值50%。

因為日本是個進口國，石油要進口、糧食要進口、原材料也要進口。日本作為一個島國，它的資源不足，礦藏都要進口。那么用貶值的日元去買東西，換成美元肯定不合算，所以日本國內(nèi)苦不堪言。因此，日本就要加息，這樣老百姓生活才能有所改善。所以，這就是日本近期要加息的一個重要原因——要擺脫國內(nèi)的矛盾。

四、日本這次加息，對世界經(jīng)濟、美國經(jīng)濟和中國經(jīng)濟能產(chǎn)生什么影響？

日本經(jīng)濟對世界經(jīng)濟的依賴度相對其他國家比較高，因為日本有大量的對外投資，幾乎一半以上的投資在海外。在這種情況下，日本在海外資本成本低，通過貸款等方式取得收益。那么，如果日本加息，它對世界經(jīng)濟的影響，由于它的資金面寬，帶來的影響就會比較大。

第一，日本加息對世界的影響。日本加息對世界的影響，主要是通過對美國、歐洲和中國整體的主體經(jīng)濟產(chǎn)生影響。比如說，在中國有12萬家企業(yè)與日本打交道，包括供貨和貿(mào)易往來，因此帶來的影響非常大。美國華爾街也有大量從日本借債的情況，所以影響也比較顯著。這是總體的影響情況。

第二，日本加息對美國的影響。日本加息對美國的影響，主要是由于美國股市目前處于高點，黃金、比特幣也處于高點。在這種情況下，一旦日本加息，很多加杠桿追求高收益的資金會因為資金成本上升而減少，為了應(yīng)對成本增加，它們必然會拋售一部分股票、黃金和比特幣，這可能會導(dǎo)致股市、黃金和比特幣價格下跌，對美國的影響較大。具體影響程度還需看加息幅度。

第三，日本加息對中國經(jīng)濟的影響。第一個影響是，一旦日本加息，我們從日本借的債務(wù)在償還時成本會增加，這提高了我們的負擔。第二個影響是，如果我們對日本出口商品，日本加息可能導(dǎo)致日元升值，使我們的商品在價格上相對不利，從而減少我們的利潤。此外，由于加息可能導(dǎo)致資金從股市、黃金和比特幣等市場流出，它對世界經(jīng)濟的影響也會傳導(dǎo)到中國，影響方式與對世界的影響相似。

這就是為什么大家對于加息感到擔憂。日本加息對日本也是有影響的。日元升值表面上使老百姓的錢更值錢了，但加息也會對日本的債市和股市產(chǎn)生影響，可能導(dǎo)致下跌。盡管老百姓因為加息后日元升值而在購買進口商品時獲益，但資本市場的波動也會帶來壓力。因此，日本會如何處理呢？可能會減緩加息的步伐，控制一次性加息的幅度，以減少加息帶來的沖擊。日本預(yù)定的加息時間是12月19日。我們要密切關(guān)注它對股市、黃金等市場的影響。通過觀察這些市場的變化，可以了解加息帶來的重要波動，因此需要謹慎應(yīng)對。

五、結(jié)論和建議

我們通過研究日本加息的原因和歷史對世界經(jīng)濟的影響，可以得出兩個結(jié)論。

第一，日本由于通脹壓力，需要通過加息來降低通脹，以解決老百姓購買力的問題，這是日本國內(nèi)的考量。

第二，日本通過加息來解決國內(nèi)問題，但會對全球投資帶來重大影響，破壞現(xiàn)有的資金平衡，因此可能引起債市、股市的下跌，這一點所帶來的沖擊會非常大。

為此，我們提出兩個建議。

第一，針對日本的加息，投資者應(yīng)及早做準備。因為日本這次確定是要加息的，只是加息幅度目前尚不明確，因此其影響會非常大。我們要看到加息可能對資本市場和金融市場帶來的重大沖擊，對此保持警惕。

第二，日本的加息也會受到國際關(guān)系和國內(nèi)情況的制約，因此其加息幅度不一定會那么大。特別是如果我們注意到日本加息可能帶來的影響，并提前采取防范措施，它加息的副作用在一定程度上可以得到緩解。

總之，我們要密切關(guān)注這個問題。日本加息對世界經(jīng)濟的沖擊大于利好，屬于一個利空消息，這是要特別注意的問題。