美股暴雷，本周A股有麻煩？

上周五的時(shí)候，美股大跌，那么這對(duì)于下周A股市場(chǎng)的影響有多大呢？本篇將從三方面給大家梳理，希望對(duì)大 家有所啟發(fā)，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘記。

一，美股為什么下跌？

還記得我前兩天文章說(shuō)的，接下來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和經(jīng)典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論總有一個(gè)先崩潰，這不就出現(xiàn)了很詭異的一幕，本周美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息，還開(kāi)啟了400億的短債購(gòu)買計(jì)劃。Reserve Management Purchases（RMP）：首期計(jì)劃規(guī)模約 400 億美元、買的是國(guó)庫(kù)券（T-bills），并且 12/12 開(kāi)始執(zhí)行。

美聯(lián)儲(chǔ)買美債，理論上向市場(chǎng)投放流動(dòng)性，但市場(chǎng)似乎并不買賬，長(zhǎng)債利率繼續(xù)上升，有人會(huì)說(shuō)那是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)買的是短債，不管你買什么，本質(zhì)上就是放水，那么市場(chǎng)應(yīng)該更加偏好風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，但實(shí)際的情況是大家卻對(duì)未來(lái)更擔(dān)憂，長(zhǎng)債利率更高，反過(guò)來(lái)吸引到一部分資金去買國(guó)債。

當(dāng)然還有一方面的原因就是資本市場(chǎng)對(duì)于目前美國(guó)科技股的開(kāi)支已經(jīng)有點(diǎn)怕了，就像甲骨文，據(jù)說(shuō)本季度Capex資本開(kāi)支達(dá)到了120億美元，同比增長(zhǎng)超過(guò)200%，明年指引更是一口氣提到500億美元，相當(dāng)于全年預(yù)收入的75%都要拿去搞基建，這不是當(dāng)人家傻子嘛！這時(shí)候，換個(gè)角度看我們的「摩王」就順眼多了，趁著股市好，趕緊炒股，搞不好就扭虧為盈了……

這就是為什么美股周五大跌的原因。那么對(duì)A股有什么影響呢？

二，對(duì)A股的影響

說(shuō)到對(duì)A股的影響，一方面是流動(dòng)性的困擾，如果美債收益率始終不下來(lái)，那么回流的速度必然會(huì)下來(lái)，這也是最近一個(gè)階段A股走的糾結(jié)的原因，不僅如此，還有央媽在抽掉掉期補(bǔ)貼上的放緩，這些都是干擾因素。

當(dāng)然只要大趨勢(shì)沒(méi)有變，那么外資回流是早晚的事情，但對(duì)于只要三五天行情有個(gè)波動(dòng)就緊張的不行的大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，可管不了這么多呢，短期流動(dòng)性的確是考驗(yàn)。

至于Ai方面，其實(shí)最近市場(chǎng)不滿意的并非是這些大型科技公司花錢，而是他們對(duì)基建沒(méi)信心，要知道這可不是寫代碼，而是實(shí)打?qū)嵉慕◤S房，鋪線路，老美的基建速度哪里和我們能比啊，所以你看國(guó)內(nèi)的科技公司會(huì)有電力焦慮嗎？

當(dāng)然海外訂單放緩，對(duì)于相關(guān)的公司肯定有影響，但是對(duì)于我們的AI產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)到?jīng)]有什么影響，但尷尬的是，由于目前國(guó)產(chǎn)大模型還比較沉寂，所以市場(chǎng)主要就是炒作海外AI鏈，如果這部分也熄火，短期內(nèi)誰(shuí)能頂上來(lái)就是個(gè)問(wèn)題，畢竟和人工智能相比，其他賽道目前攪動(dòng)的產(chǎn)業(yè)鏈還是比較窄，就像是商業(yè)航天，其實(shí)帶動(dòng)的產(chǎn)業(yè)真的很有限。

所以，下周A股關(guān)鍵看有沒(méi)有新的敘事可以頂上來(lái)，這是市場(chǎng)保持活躍的關(guān)鍵，當(dāng)然對(duì)于真正的大資金來(lái)說(shuō)，隨著超級(jí)宏觀周落幕，接下來(lái)行情已經(jīng)明朗化，明年的流動(dòng)性不會(huì)比今年差，這是A股繼續(xù)牛市的基礎(chǔ)，大家已經(jīng)開(kāi)始布局了。

三，跟上機(jī)構(gòu)的節(jié)奏

那么是不是意味著散戶坐等行情開(kāi)啟呢？當(dāng)然不是，因?yàn)楝F(xiàn)在絕對(duì)不是全面牛市，全面牛市就算有，也是經(jīng)濟(jì)托底，現(xiàn)在更多的還是流動(dòng)性增強(qiáng)和RMB升值的邏輯，所以股市一定是偏科，這就要求我們一定要選對(duì)方向了，否則就是白忙，但是選對(duì)方向這個(gè)問(wèn)題上，多數(shù)人都是研究政策，研究基本面等等。

但要我說(shuō)，這基本沒(méi)用，如果你都可以研究出來(lái)，那些專業(yè)機(jī)構(gòu)就不用開(kāi)門做生意了，何況股市是一個(gè)特別講信息差的地方，你沒(méi)有渠道，沒(méi)有資源，很多信息你都不清楚，沒(méi)辦法挖掘出什么好東西。但這并不意味著我們只能坐以待斃，相反有個(gè)最簡(jiǎn)單的辦法，就是看清楚機(jī)構(gòu)是如何布局的，事實(shí)上，如果這是一波大行情，那么你看懂了機(jī)構(gòu)大資金的布局，早點(diǎn)晚點(diǎn)都是可以賺到的。

有的看官會(huì)覺(jué)得說(shuō)起來(lái)容易，機(jī)構(gòu)大資金哪有這么好心給你看自己的選擇，雖然機(jī)構(gòu)行為和散戶行為完全不一樣，但并不意味著看不到。

事實(shí)上由于機(jī)構(gòu)大資金本身的行為具有連續(xù)性、規(guī)模性和重復(fù)性的特征，非常適合進(jìn)行大數(shù)據(jù)分析，而通過(guò)大數(shù)據(jù)手段，將這些具有機(jī)構(gòu)交易行為特征的數(shù)據(jù)記錄和比對(duì)后，就可以得到相關(guān)的信息。

就比如今年從4月7日之后開(kāi)始的行情，很多人都看到指數(shù)漲了快1000點(diǎn)，但個(gè)股呢？實(shí)際真正跑贏市場(chǎng)的也就不到五成，實(shí)際這背后就是機(jī)構(gòu)大資金的選擇不同。

上面這張圖中的兩字股票的走勢(shì)都是4月7日之后開(kāi)始的一段時(shí)間，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)剛剛開(kāi)始反彈，應(yīng)該是很興奮的，但實(shí)際情況是有人從開(kāi)始就掉隊(duì)了，什么原因呢？就是我說(shuō)的機(jī)構(gòu)的選擇不同。

和傳統(tǒng)的走勢(shì)圖相比，這張圖多了下面的橙色柱體，這是我用了十多年的大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，它提供了反映機(jī)構(gòu)資金活躍度的數(shù)據(jù)：「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)，如果一只股票中的「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)越是活躍，說(shuō)明機(jī)構(gòu)資金參與的積極性越高。

通過(guò)這兩只股票可以看得很清楚，左側(cè)的股票上漲過(guò)程中出現(xiàn)反復(fù)震蕩，但是「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)始終活躍，所以之后一路上漲，而右側(cè)的股票，雖然4月7日之后也出現(xiàn)了反彈，但是「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)幾乎不活躍，說(shuō)明機(jī)構(gòu)資金響應(yīng)寥寥，這時(shí)候再去堅(jiān)持就沒(méi)有任何意義。

事實(shí)上，每一輪行情表現(xiàn)好的個(gè)股，很多都是機(jī)構(gòu)大資金提前埋伏的，但是多數(shù)人因?yàn)榭床坏健笝C(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)，所以根本識(shí)別不出機(jī)構(gòu)的選擇，但實(shí)際是看的出的卻不是這樣，看下圖：

這是「金陵體育」，走勢(shì)和當(dāng)時(shí)火爆的蘇超聯(lián)賽有直接關(guān)系，而這個(gè)聯(lián)賽是3月宣布的，5月9日啟動(dòng)，其實(shí)一啟動(dòng)的時(shí)候，就已經(jīng)有資金進(jìn)去了，只是等最近一兩周輿論開(kāi)始關(guān)注到這個(gè)事情，結(jié)果就是機(jī)構(gòu)坐等賺錢，諸位想一下，你們會(huì)研究到這個(gè)股票嗎？會(huì)研究這個(gè)賽道嗎？要研究也是等市場(chǎng)熱度起來(lái)了，可對(duì)于投資來(lái)說(shuō)，那已經(jīng)晚了！

所以看懂機(jī)構(gòu)的選擇是關(guān)鍵！

真相很殘酷，但不知道真相會(huì)更殘酷。

本篇就聊到這里，關(guān)注老概，隨時(shí)隨地帶給你不同視角。

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