飛天茅臺跌破指導價，擊穿茅臺經銷商的最后一道防線！

最近一段時間，某百億補貼平臺推出了零售價1399元/瓶的53度飛天茅臺（500ml），這意味著53度飛天茅臺正式跌破了它的零售指導價（1499元）。

對于不關注白酒的朋友們可能沒什么感覺，畢竟1399元/瓶的價格也不便宜啊，依然只有少數人才能消費得起。但是這對于茅臺的經銷商們而言，這才是真正的天塌了。

原因很簡單，有些經銷商飛天茅臺的批發價就超過了1499元/瓶，現在零售價賣得比批發價還要便宜，這不是要了老命了？

需要注意的是，飛天茅臺的指導價是從2018年提高到1499元的，同年它的出廠價也上調到了969元。

雖然茅臺上調了出廠價和指導價，但是由于當時是市場上行期，所以茅臺并不愁銷售。很多終端經銷商的批發價已經超過了1800元/瓶，單瓶零售價達到了2800元/瓶，甚至有的店鋪零售價達到3000元/瓶的夸張價格，這已經是官方指導價的2倍。

部分大的品牌店鋪能夠拿到1499元/瓶的價格，為了吸引人氣，直接采用抽簽的形式購買，只要中簽就可以用1499元/瓶的價格購買。買到之后就可以拿到茅臺經銷商那里回收，回收價格就超過了2200元/瓶，一瓶就能賺700塊錢。

2019年，國內第一家開市客開業的時候，人流量太大，僅開業半天就趕緊關閉了。消費者進去之后最關注的還是飛天茅臺，因為這里也賣1499元的飛天茅臺，不過每個人限購兩瓶。當然，能買到也不錯，轉手就能賺1000多塊錢，何樂而不為呢？

不過，這個世界上沒有一成不變的東西，當年大家需要搶著才能買到的東西，現在可以用更低的價格隨便買，房子是這樣的，飛天茅臺也是這樣的。

到了2023年，茅臺上調了飛條茅臺的出廠價，達到了1169元，但是指導價依然是1499元。這個其實是個不太正常的現象，但是很多人并不在意。

隨著房地產市場的熄火，茅臺的零售價也是一天一個價格，部分經銷商后來甚至都停止了回收，原因很簡單，如果回收價格偏高，不能在短期內出手，那么自己就可能面臨虧本的情況。

其實，白酒行業下行已經不是什么秘密，除了貴州茅臺以外，其他的上市白酒公司全都出現了業績下滑的情況，只不過是高端白酒下滑幅度相對小一點，低端白酒反而成為了重災區，部分公司業績出現虧損。

2025年前三季度，貴州茅臺的營收為1309.04億元，同比增長6.32%，凈利潤為646.27億元，同比增長6.25%。乍一看，好像還不錯，能在行業普遍下滑的環境下，保持業績的增長，這就是龍頭的魅力。

但是我們把茅臺的業績拆開來看，它的表現就不太樂觀了。2025年第三季度公司營收為398.1億元，凈利潤為199.1億元，去年同期營收和凈利潤分別為396.7億元和198.5億元。這也意味著公司第三季度的業績增長幾乎為0，也拖累了公司整體的業績表現。

目前，伴隨著飛天茅臺的零售價不斷下探，已經傷及經銷商的最后一道防線，這也使得經銷商不敢再大量囤貨，萬一砸在手里，虧損額度自己可能承受不來。經銷商的這種擔憂傳導到茅臺公司又會變成銷量下降。所以，茅臺的冬天可能才剛剛到來，業績下滑也必然會到來。

站在茅臺的角度而言，公司必須采取有效措施，避免各經銷商之間形成踩踏，這可能會讓零售價低于出廠價，屆時，必然會倒逼茅臺下調出廠價，這又會導致茅臺的利潤進一步壓縮。

具體茅臺會怎么應對呢？我們拭目以待！

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