簡評(píng)《公開募集證券投資基金銷售行為規(guī)范 （征求意見稿）》

周五，新的規(guī)定又馬不停蹄下來了，所以我們?cè)俅务R不停蹄學(xué)習(xí)。

相信媒體已經(jīng)報(bào)道了很多，這里我也簡單引用下媒體的報(bào)道（以財(cái)聯(lián)社報(bào)道為例），并從自己關(guān)注的視角聊下新規(guī)的一些細(xì)節(jié)。

第一，宣傳收緊。

非常贊同不要用誘導(dǎo)性的話去粉飾業(yè)績，宣傳期限應(yīng)該是沒什么變化，即半年以內(nèi)不能公宣，一年以下的業(yè)績不能隨意年化。

業(yè)績排名收緊了，以后三年以上的業(yè)績排名才能宣傳，近一年排名不能宣傳了。

這么說的話，年度冠軍基金也成為了不合規(guī)的表述，因?yàn)橹挥幸荒辏琶谝唬@倆元素組合在一起，就不合規(guī)了。但如果媒體要這么寫，請(qǐng)問怎么監(jiān)管？

如果媒體和自媒體要故意違規(guī)宣傳某家基金公司的績優(yōu)產(chǎn)品短期業(yè)績，請(qǐng)問基金公司是否需要自證這不是投放？如果不需要自證，那以后大家都找媒體去宣傳；如果需要自證，那開十個(gè)小號(hào)就可以為基金公司帶來極大的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

還有一點(diǎn)，不能宣傳規(guī)模，那以后ETF營銷喪失了一大賣點(diǎn)，只能說自己是流動(dòng)性最好、成交量最大、跟蹤誤差最小的產(chǎn)品了，或者說自己是費(fèi)率最低，更有吸引力。

這對(duì)各家營銷宣傳人員是一個(gè)很大的挑戰(zhàn)，本就稀少的賣點(diǎn)，再次收緊。

第二，不對(duì)基金經(jīng)理個(gè)人進(jìn)行過度宣傳。

其實(shí)大家早都不包裝明星基金經(jīng)理了，現(xiàn)在市場上很多火爆的ETF及工具型產(chǎn)品，根本沒人在意基金經(jīng)理是誰，投資者在意的是，你是什么策略，你是什么風(fēng)格，你是什么行業(yè)主題。

查漏補(bǔ)缺很多東西，比如不把從業(yè)年限和投資年限混為一談，這也很有必要性。

至于評(píng)獎(jiǎng)，這個(gè)時(shí)代已經(jīng)沒人在意評(píng)獎(jiǎng)了，上一輪大家買了獲獎(jiǎng)的基金照樣虧錢，現(xiàn)在大家不相信主動(dòng)基金經(jīng)理了，評(píng)獎(jiǎng)隨之弱化。評(píng)獎(jiǎng)的本質(zhì)上還是對(duì)基金經(jīng)理/基金產(chǎn)品進(jìn)行明星化，大家現(xiàn)在不吃這一套了。

第三，直播的政策。

沒什么特別看點(diǎn)，現(xiàn)在公募的直播非常合規(guī)，也沒什么人看了。

第四，就比較重磅了，事關(guān)各位從業(yè)人員的獎(jiǎng)金。

對(duì)費(fèi)用揭示細(xì)化，必須大大點(diǎn)贊，直接重拳出擊三方平臺(tái)亂象。

這個(gè)考核機(jī)制還是很有意思的，導(dǎo)向是好的，但我沒想明白怎么執(zhí)行啊。

我跟你舉個(gè)例子，一家個(gè)人系公募，基金經(jīng)理本身也是大股東之一，因?yàn)楣芾碣M(fèi)收入比較高，且專戶提成也很高，導(dǎo)致公司凈利潤很高，雖然基金經(jīng)理連續(xù)三年大幅跑輸基準(zhǔn)，但基金經(jīng)理是大股東，仍然可以分成幾十億，請(qǐng)問如何監(jiān)管？

或者我換個(gè)問法，基金公司收入利潤增長較多，但客戶虧損嚴(yán)重，這個(gè)錢不發(fā)給員工，存著，后面業(yè)績好了再多發(fā)一些？

或者我再換個(gè)問法，如果一個(gè)渠道銷售或者機(jī)構(gòu)銷售的核心KPI不是基金銷量了，請(qǐng)問如何去評(píng)價(jià)這個(gè)銷售的績效？基金賺不賺錢，是銷售個(gè)人能決定的嗎？

還有一個(gè)場景，就是新發(fā)基金打開后，客戶都贖回了大半，然后銷售也要被罰，那以后銀行渠道和券商渠道業(yè)務(wù)還怎么開展？干脆都做發(fā)起式，那資本金不夠怎么辦？干脆都保成立，大家都悠著點(diǎn)賣，那銷售隊(duì)伍直接就崩了，以后不拼銷量了，還有什么戰(zhàn)斗力？

不是說這個(gè)規(guī)定的導(dǎo)向不對(duì)，我就是單純好奇，你到底要怎么執(zhí)行下去？

當(dāng)然這里面還有一個(gè)點(diǎn)非常好，就是把定投和逆向銷售納入考核，請(qǐng)狠狠獎(jiǎng)勵(lì)那些在2800點(diǎn)以下堅(jiān)持新發(fā)權(quán)益基金的公募基金，好嗎？

第五，廉潔從業(yè)。

這一條里面大部分是之前就有的要求，其中第三十二條，想必做過券結(jié)的朋友都會(huì)頭疼。你ETF首發(fā)要保成立，請(qǐng)問給券商什么對(duì)價(jià)？

還有一些互金實(shí)盤帶貨按照銷量結(jié)算的，這怎么算？這里面糊涂賬多了去了。就看后面怎么界定， 有些事兒不上稱沒有二兩重，上了秤1000斤都打不住。

不管怎么樣，我舉雙手雙腳支持新規(guī)，就算很多短期完全落實(shí)有困難，至少我們的大方向沒有問題，相信以后整個(gè)財(cái)富管理行業(yè)會(huì)以買方服務(wù)為主，真正做到普惠金融、公平合理。