關于明年，最重要的事情定了，機會在哪里？

定調來年中國經濟政策走向的中央經濟工作會議12月10日至11日在北京舉行。

這場重磅會議部署了哪些重點任務？房地產、投資消費、資本市場等領域將有哪些新動作？中新社國是直通車第一時間采訪多位專家，解讀經濟新機會。

李稻葵：首先要解決制約民眾消費的限制

清華大學中國經濟思想與實踐研究院院長李稻葵：今年以來，中國加力促消費、擴內需，實施“提振消費專項行動”，出臺了一系列政策“大禮包”，取得了成效。中央經濟工作會議提出，堅持內需主導，建設強大國內市場。對于建設強大國內市場，首先要解決制約民眾消費的限制，包括提高可支配收入、清理消費領域一些不合理的限制措施等。尤其要關注減少對企業的拖欠和稅費，以形成良性循環。

田利輝：“不變”，釋放更為重要的三重信號

南開大學金融學教授田利輝：中央經濟工作會議延續了“要繼續實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”這一表述，這釋放了比“不變”本身更為重要的三重深層信號：

第一，確認了當前經濟復蘇的根基仍需鞏固，宏觀政策不具備“急轉彎”的條件，體現了對經濟現實清醒、務實的判斷；第二，在不確定性交織的背景下，基調的連續性是信心與信用的基石，旨在穩定長期投資和消費心理；第三，指明了政策演進的方向是“提質增效”，意味著未來的操作將從“有沒有”的規模考量，轉向“好不好”的效率與精準性考量。

劉英：明年“雙寬松”政策將延續并強化

中國人民大學重陽金融研究院研究員劉英：中央經濟工作會議指出，要繼續實施更加積極的財政政策、適度寬松的貨幣政策。這傳遞出“雙寬松”政策將延續并強化的信號，為經濟增長注入確定性。預計明年財政赤字率有望繼續保持在4%；貨幣政策適度寬松，其關鍵不在于降準降息的點位，而在于保持流動性合理充裕和制度創新。在此過程中，政策協同至關重要，即財政擴支出、貨幣降成本，形成寬財政與寬貨幣的組合拳，避免單打獨斗，從而提升政策傳導效率。

李宇嘉：“去庫存”將重回房地產政策重心

廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉：中央經濟工作會議提出，因城施策控增量、去庫存、優供給，鼓勵收購存量商品房重點用于保障性住房等。這個表述的存量思維非常重。2026年，“去庫存”將重回房地產政策重心，后續各地或將細化供給策略，比如按照行政區的去化周期來決定開工和供地。

張永軍：將更加強調“投資于人”

中國國際經濟交流中心秘書長張永軍：當前，中國經濟面臨不少挑戰，尤其是國內供強需弱的矛盾依然突出，外部環境變化影響加深，外部需求不穩定。在投資方面，今年中央經濟工作會議創新地強調“必須堅持投資于物和投資于人緊密結合”，以前側重投資于物，現在強調投資于人，包括知識產權方面的投資、研發方面的投資、人力資源培育等，這些都有助于建設強大的國內市場。

龐溟：“投資于人”預示財政支出結構將調整

國家金融與發展實驗室特聘高級研究員龐溟：過去往往強調“投資于物”（基建、廠房、設備），但在“供強需弱”背景下，中央經濟工作會議繼續明確提出要“投資于人”。這預示著財政支出的結構將發生重大調整，將更多傾向于教育、醫療、養老、育兒等領域，實現惠民生、促消費、擴內需。

薛洪言：連續兩年聚焦“資本市場投融資綜合改革”

蘇商銀行特約研究員薛洪言：中央經濟工作會議連續兩年聚焦“資本市場投融資綜合改革”，其核心考量在于通過制度創新，進一步強化資本市場服務實體經濟的樞紐功能。當前，中國經濟轉型步入關鍵階段，培育新質生產力迫切需要資本的精準支持，而協同推進投融資改革正是打通“科技—產業—資本”良性循環的關鍵舉措。

趙錫軍：更好發揮資本市場的投資功能

中國人民大學中國資本市場研究院聯席院長趙錫軍：中央經濟工作會議提出，持續深化資本市場投融資綜合改革。與融資功能相比，中國資本市場的投資功能相對較弱。因而下階段改革核心應是更好發揮資本市場的投資功能，這需要推動建設更多一流的投資機構和投資銀行，推動更多長期資金入市，同時加強監管，嚴厲打擊各種違規違法行為，更好地保護投資者合法權益。

羅志恒：更積極的財政政策會轉化為居民收入

粵開證券首席經濟學家羅志恒：中央經濟工作會議提出“要繼續實施更加積極的財政政策。保持必要的財政赤字、債務總規模和支出總量”。明年財政赤字率可能會與今年基本持平。通過更加積極的財政力度，例如財政赤字規模、專項債規模擴大，來確保財政支出的增速。這些支出最終會轉化為居民與企業的收入，擴大社會總需求。

易成棟：在供大于求的城市需控制供應規模

中央財經大學教授易成棟：中央經濟工作會議提出，著力穩定房地產市場，因城施策控增量、去庫存、優供給，鼓勵收購存量商品房重點用于保障性住房等。這意味著在供大于求的城市，需要控制供應規模，并優化供給結構。后續進一步控制增量、消化庫存有利于市場供需盡快重回平衡，步入良性循環，也有助于穩定房價，化解風險。