從“大富翁”到“大負翁”，2387億債務壓頂，張近東押上全部身家

200億投資恒大血本無歸，2387億債務壓頂，蘇寧張近東，這次真的押上了全部身家！

最新消息，蘇寧系38家公司“重整大戲”的關鍵表決又被推遲了。這次要等到12月14日，張近東夫婦需要在三個月內“將個人全部資產注入信托”，以換取債權人暫緩追債。

目前，蘇寧已拋售國際米蘭等核心資產仍難抵債窟窿。這位曾經的中國首富，如今走到了資產可能被“清零”的邊緣。

從南京寧海路一家200平方米的空調小店，到年營收數千億的商業帝國，張近東走了20年；而從巔峰跌落谷底，只用了短短四年。

20世紀90年代，中國的家電市場正處于蓬勃發展的初期階段，空調作為一種奢侈品家電，逐漸走進了人們的視野。

1990年，張近東在南京寧海路租下了一個200平米的小店面，創立了蘇寧家電，專營空調。

靠著“買空調送安裝”的創新服務，蘇寧硬是從國營大商場口中搶下了市場份額。憑借“配送、安裝、維修一體化”的服務模式，蘇寧在南京的空調市場迅速站穩了腳跟。

到了1996年，蘇寧已經發展成為年銷售額達15億元的大型空調專營企業，成為當時中國最大的空調經銷商之一。

取得成功的張近東有著更大的野心——將蘇寧打造成全國性的商業品牌。

隨著中國經濟起飛，蘇寧也乘東風順勢而起。通過連鎖經營的模式，在全國各大城市開設了眾多門店，讓空調從奢侈品變成必需品。

到2004年，蘇寧電器在深交所上市，成為A股家電零售第一股。張近東的身家也隨之水漲船高，在2009年登頂中國首富。

數據顯示，到2011年，蘇寧在全國已有近1700家門店，年營收超過1300億元。

從2004年上市直到2011年，蘇寧的市值翻了20倍。那時的蘇寧門店遍布全國，黃藍相間的招牌成為一代人的記憶。

到2012年蘇寧的整體營收達到2327億元，成為全國工商聯評比的中國民企500強第一名。

張近東有句名言：“一個沒有前瞻性和大格局的企業，往往會在大變局中迷失方向，遭遇大潰敗。”

成功上市后，張近東開始構筑他理想中的商業帝國。

“蘇寧不能只賣電器”，這個念頭促使他開始了一場持續十年的瘋狂收購。

從2012年開始，蘇寧開啟“買買買”模式，就像普通人逛超市買零食一樣，張近東大手筆收購各種業務。

從2012年起，張近東6600萬美元收購了紅孩子、4.2億美元戰略投資PPTV，48億元收購家樂福中國80％的股份，27億元購買萬達百貨持有的37家百貨公司100%股權、95億元收購萬達商業4.02%股權，入股錘子科技、收購龍珠直播、戰略入股努比亞……

團購、手機、直播、物流、百貨、超市、文創、旅行、彩票、電競、足球……蘇寧的版圖越來越大，但主業卻越來越模糊。

那如果說上述這些投資都是正常投資，哪怕是虧損也是情有可原，他投資足球的錢就讓很多人看不懂。

而張近東砸在足球上的錢幾乎成為他投資的重頭戲，收購江蘇國信（7.770, 0.01, 0.13%）舜天足球俱樂部，花2.7億美元買下了“國際米蘭足球俱樂部”68.55%的股份，更是在后期運營和債務等方面累計在國米投入7億歐元。

除此以外，張近東“義氣之舉”經常見于報端，對朋友也格外大方。

馬云、王健林、許家印等前首富都是他的座上賓。

2017年，許家印的恒大尋求戰略投資，張近東大手一揮就是200億元。投資協議簽完后，兩人還舉著香檳合影，臉上洋溢著自信的笑容。

但是，幾年后恒大暴雷，這筆投資血本無歸。

張近東對王健林同樣慷慨。萬達商業私有化時，他投資95億元；后來又花27億元買下37家萬達百貨。

早年，他看電子商務是個大趨勢，很快就跟馬云成了好朋友。2018年他們兩人還一起去了俄羅斯看世界杯，可見私交甚好。

2014年阿里上市之后，馬云給張近東投資了283億，拿到了蘇寧易購的19.9%的股份。張近東也斥資140億元購買了阿里的股份。

只不過后來阿里的市值直線瘋漲，而蘇寧市值一路下跌。

這些巨額投資，如今都成了拖垮蘇寧的負擔。

“蘇寧的資金鏈非常健康。” 2020年初，張近東在內部會議上還這樣自信地表示。

然而話音未落，危機已經來襲。

2021年，蘇寧債務危機全面爆發。蘇寧易購連續兩年巨虧，股價一落千丈。

截至2025年3月，蘇寧系總負債高達2387億元，而所有資產加起來僅值636億元。

這意味著，蘇寧已經資不抵債。

張近東那些引以為傲的投資，也接連出現問題：家樂福倒閉，足球俱樂部解散，恒大暴雷，萬達商業上市對賭失敗……

曾經風光無限的“張老板”，如今成了一屁股債的“負翁”。

面對危機，2025年，蘇寧推出激進的線下擴張計劃，在全國布局超級體驗店和旗艦店。

“線上的增長是‘活水’，線下才是我們的基本盤。”這些單店面積超過4萬平方米的“大店”，似乎成為蘇寧翻盤的新希望。

然而，效果卻不盡如人意。

面對困境，有網友調侃道：“張近東應該走進直播間，首富帶貨，肯定不錯。”

但更多人認為：張近東可能不適合出鏡，但他的兒子張康陽卻是個合適人選，面對直播呼吁，張康陽目前并沒有回應。

但是，這位年輕的“企二代”形象良好，在國際米蘭時期就積累了不少人氣，完全有能力在直播間為蘇寧開辟新戰場。

事實上，直播救場這條路并非沒有先例。

羅永浩靠直播還清6億債務，俞敏洪憑借東方甄選帶領新東方成功轉型，這些案例都給蘇寧提供了參考。

對于“富二代”這個身份來說，汪小菲可作鏡鑒，如今哪里有熱度，哪里就有汪小菲的身影。

頂著“京城四少”的光環，汪小菲也曾有一副紈绔子弟的做派，在生意場上屢戰屢敗，做過茶飲，開過酒店，但都沒有太大起色。

盡管圍繞在他個人身上的爭議不斷，但汪小菲走進直播間，不斷貢獻話題度，他的八卦緋聞等狗血素材，都成就了麻六記的潑天富貴。

2022年，汪小菲與大S的離婚糾紛在網上鬧得沸沸揚揚，汪小菲充分利用流量將自家的生意經營得風生水起。

“現在不是面子問題，是生存問題。”有人指出，“蘇寧需要放下身段，真正擁抱新時代。”

很多人評論蘇寧的失敗：“不要把雞蛋放在同一個籃子里是對的，但也不能把雞蛋亂放在不熟悉的籃子里。”

蘇寧最初的成功，源于對家電零售的專注；后來的困境，則是因為偏離主業、盲目擴張。

張近東看到了線下零售的天花板，卻低估了轉型的難度和風險。

十年前，蘇寧和京東的體量相差無幾。如今，京東市值超過600億美元，蘇寧卻深陷債務危機。

果然是風水輪流轉，30年前張近東，30年后劉強東。

如今，張近東把所有個人資產押上賭桌，進行最后一搏。

而在抖音直播間里，羅永浩們已經證明了，在這個時代，放下身段往往比死守面子更有出路。

張近東能否帶領蘇寧絕地求生，還是未知數。

參考資料

1.《張康陽該進直播間了》，虎嗅網

2.《蘇寧系超兩千億債務重整草案表決再延期》，界面新聞

3.《張近東夫婦資產或“清零”，蘇寧何去何從》，每日經濟新聞

作者：溪月

編輯：歌