中時通：強雨雪剛把玉米架上“熱搜”，到貨潮反手一巴掌？

市場動態：

12月10日，國內玉米市場褪去前期單邊上漲的狂熱，進入震蕩調整通道。這并非基本面逆轉，而是前期快速上漲后，市場對利空消息的敏感反應與部分貿易商獲利了結共同作用的結果。

分別來看，

山東華北：到貨暴增，價格普跌！深加工門前到貨量重回高位，到貨破千直接“砸”低報價，山東企業普遍帶頭下調。市場惜售情緒松動，曾經持糧待漲的貿易商與農戶轉身成了拋售急先鋒。隨著供需關系邊際短暫改善，市場從“主流穩價”切換到“全面壓價”僅用了48小時。

東北內蒙：漲價落幕，高位震蕩！在直屬庫提價引領下一度沖高的東北市場，如今上漲動力已然耗盡。市場利空傳聞增多疊加期貨盤面拖累，部分基層農戶和囤糧貿易商趁勢兌現盈利。但優質糧源的稀缺性依舊穩固，東北作為全國飼用玉米一家獨大的“優質供應區”的底色未改。

晨間提示：

短期來看，利空情緒與售糧高峰形成共振！

一則，高價抑制需求，下游承接乏力。本輪東北地區漲幅尤為明顯，甚至入關利潤出現倒掛，價格高位勢必會抑制下游采購積極性。目前養殖端持續虧損的窘境，使得飼料企業承接高價糧源能力有限；深加工面臨成本壓力，部分存在降產預期。

二則，利空傳聞擾動，資金加速撤離。當前玉米期貨主力合約正值移倉換月期，而現貨市場本就擔憂明年1月可能啟動的政策性托市小麥拍賣；疊加200萬噸玉米調節儲備投放等偏空傳聞滿天飛，資金撤離近月合約導致盤面大幅回調，進而傳導至現貨市場。

三則，售糧壓力漸近，供應逐步增加。前期低位建倉的貿易商在獲利豐厚后選擇逢高兌現，加大了市場短期供應。接下來隨著12月中下旬臨近，東北農戶年底還款需求可能推動售糧進度加快，需密切關注基層上量節奏。

中長期看，需緊盯“優質糧源缺口”主線！今年華北主產區遭遇“爛場雨”，大量玉米霉變，無法達到飼用標準，東北糧順勢成為飼用原料的香餑餑。與此同時，全國生豬存欄量穩居高位，雖然10月末全國能繁母豬存欄量降至3990萬頭，單月去化45萬頭，去化速度超0.8%，也是自2024年6月以來首次跌破4000萬頭大關，但產能傳導存在時滯，飼用剛性需求暫時依舊旺盛。而優質糧源的結構性短缺成為貫穿市場的核心矛盾，將長期支撐玉米價格。

此外，寒潮攜強雨雪來襲！據氣象預報顯示，預計12月10日至13日，我國大部地區將自西向東出現大風降溫，日平均或最低氣溫普遍下降6～10℃。除了降溫影響外，北方多地將迎中到大雪、局地暴雪。寒潮引發的強雨雪，或阻礙糧源流通，按照慣例趁雪到之前不排除避險賣糧，但隨著雪來，若影響運輸的背景下，短期或加劇區域性供應緊張局面，為價格提供階段性支撐。不過也需警惕雪后賣壓，因為天氣行情本來持續性就有限，天氣轉晴后，積攢的賣壓也會隨之而來。

期貨市場：

期貨市場率先“降溫”，主力合約2601自高位回落，連續三日收跌！

12月8日，開盤2290元/噸，收盤2261元/噸，下跌36元，跌幅1.57%。

12月9日，開盤2255元/噸，收盤2236元/噸，下跌37元，跌幅1.63%。

12月10日，開盤2232元/噸，收盤2241元/噸，下跌2元，跌幅0.09%。

來源：中時通