美聯儲決議全文：降息25個基點，30天內購買400億國庫券

美聯儲以9-3的投票比例降息25個基點，2位委員支持維持利率不變，1位支持降息50個基點。另外，美聯儲重啟購債，將購買400億美元國庫券以維持充足的準備金供應。

12月11日，美聯儲以9-3的投票比例將基準利率下調25個基點至3.50%-3.75%，為連續第三次會議降息。政策聲明刪除了對失業率“較低”的描述。最新點陣圖維持2026年降息25個基點的預測。

另外，美聯儲將于12月12日開始的30天內購買400億美元國庫券，以維持充足的準備金供應。

利率決議全文

可用的數據表明，經濟活動正以溫和的步伐擴張。今年以來就業增長放緩，失業率截至9月有所上升。更近期的指標與上述情況一致。通脹較年初有所上升，仍處于偏高水平。

委員會的長期目標是實現最大就業和2%的通脹率。經濟前景的不確定性依然處于高位。委員會密切關注其雙重使命兩端的風險，并認為近數月就業方面的下行風險有所上升。

為支持上述目標，并考慮到風險平衡的變化，委員會決定將聯邦基金利率目標區間下調25個基點至3.50%至3.75%。在評估是否需要對聯邦基金利率目標區間進行進一步調整的幅度和時機時，委員會將仔細評估最新數據、不斷變化的經濟前景以及風險平衡。委員會堅定致力于支持最大就業，并使通脹回到2%的目標。

在評估適當的貨幣政策立場時，委員會將繼續監測最新信息對經濟前景的影響。如果出現可能阻礙實現委員會目標的風險，委員會將準備適時調整貨幣政策立場。委員會的判斷將考慮廣泛的信息，包括勞動力市場狀況、通脹壓力與通脹預期，以及金融與國際形勢的發展。

委員會認為，準備金余額已下降至充足水平，并將按需啟動購買短期美國國債，以在持續基礎上維持充足的準備金供應。

投票支持此次貨幣政策行動的有：主席杰羅姆·鮑威爾（Jerome H. Powell）、副主席約翰·威廉姆斯（John C. Williams）、邁克爾·巴爾（Michael S. Barr）、米歇爾·鮑曼（Michelle W. Bowman）、蘇珊·柯林斯（Susan M. Collins）、麗莎·庫克（Lisa D. Cook）、菲利普·杰斐遜（Philip N. Jefferson）、阿爾貝托·穆薩萊姆（Alberto G. Musalem）以及克里斯托弗·沃勒（Christopher J. Waller）。投票反對的有史蒂芬·米蘭（Stephen I. Miran），其傾向于在本次會議上將聯邦基金利率目標區間下調1/2個百分點；以及奧斯汀·古爾斯比（Austan D. Goolsbee）和杰弗里·施密德（Jeffrey R. Schmid），他們傾向于本次會議維持聯邦基金利率目標區間不變。

美聯儲點陣圖中值：2026年將累計降息25個基點

關于貨幣政策操作的決定

為落實聯邦公開市場委員會在2025年12月10日聲明中宣布的貨幣政策立場，美聯儲作出以下決定：

美聯儲理事會一致投票決定，自2025年12月11日起，將準備金余額利率下調至3.65%。

作為政策決定的一部分，聯邦公開市場委員會投票決定指示紐約聯邦儲備銀行公開市場交易臺，在另行通知前，按照以下國內政策指令執行系統公開市場賬戶中的交易：

“自2025年12月11日起，聯邦公開市場委員會指示交易臺： 為將聯邦基金利率維持在3.50%至3.75%的目標區間內，按需開展公開市場操作。 以3.75%的利率開展常備隔夜回購協議操作。 以3.50%的操作利率開展常備隔夜逆回購協議操作，并對每家交易對手設定每日1600億美元的限額。 通過購買國庫券，并在必要時購買剩余期限不超過三年的其他美國國債，增加系統公開市場賬戶的證券持有量，以維持充足水平的準備金。 在拍賣中將美聯儲持有的美國國債的全部本金償付進行再投資。將美聯儲持有的機構證券的全部本金償付轉投于國庫券。”

在相關行動中，美聯儲理事會一致投票批準將一級信貸利率下調25個基點至3.75%，自2025年12月11日起生效。在采取這一行動時，理事會批準了紐約、費城、圣路易斯和舊金山聯邦儲備銀行董事會提交的設定該利率的請求。

隨著聯邦公開市場委員會或美聯儲理事會就美聯儲實施貨幣政策所使用的操作工具和方式作出決定，上述信息將適時更新。