暴漲4347%！美國嚴(yán)防死守的技術(shù)，竟被這對(duì)80后兄弟干出“奇跡”

學(xué)霸之路到芯片創(chuàng)業(yè)

陳云霽1983年生，陳天石1985年生，倆人早早展現(xiàn)出對(duì)學(xué)習(xí)的勁頭。陳云霽九歲就把小學(xué)課程全搞定，直接跳級(jí)讀初中，1997年十四歲考上中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)少年班，主攻計(jì)算機(jī)方向。

2002年本科畢業(yè)后，他去中國科學(xué)院計(jì)算技術(shù)研究所讀碩博，2004年碩士，2007年博士。陳天石也沒落下，2001年十六歲進(jìn)同一少年班，2005年本科，2007年碩士，2010年博士。畢業(yè)后兄弟倆都扎進(jìn)計(jì)算所的龍芯項(xiàng)目，從處理器設(shè)計(jì)底層干起，一步步做到架構(gòu)關(guān)鍵崗位。

2012年，他們轉(zhuǎn)戰(zhàn)AI加速器，那時(shí)候AI還沒現(xiàn)在這么熱，但他們團(tuán)隊(duì)就埋頭鉆研。2014年3月，DianNao論文在ASPLOS會(huì)議拿下最佳獎(jiǎng)，亞洲團(tuán)隊(duì)頭一次。論文重點(diǎn)講專為神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)設(shè)計(jì)的硬件，能省數(shù)據(jù)移動(dòng)，提高效率。幾個(gè)月后，DaDianNao擴(kuò)展版又在MICRO會(huì)議獲獎(jiǎng)，還是亞洲首例。

這些獎(jiǎng)項(xiàng)背后是團(tuán)隊(duì)無數(shù)次模擬負(fù)載、調(diào)電路布局、降延遲的努力。獲獎(jiǎng)后，他們覺得這技術(shù)有商用價(jià)值，但計(jì)算所資源有限，就想單干。2016年3月，兄弟倆湊63萬元成立中科寒武紀(jì)科技股份有限公司，陳天石投44.1萬占70%，中科院下屬單位占30%。起步時(shí)團(tuán)隊(duì)小，主攻終端AI處理器IP。

首款產(chǎn)品1A處理器2016年推出，支持視覺語音識(shí)別。2017年華為把1A用在麒麟970芯片上，Mate10成為全球第一款帶AI處理器的手機(jī)。接著科大訊飛也用1A做語音設(shè)備。2018年推云端MLU100，針對(duì)服務(wù)器訓(xùn)練。

2020年思元270云端卡，2022年思元290邊緣芯片。2020年7月20日，公司上科創(chuàng)板，成為AI芯片第一股。產(chǎn)品線一步步擴(kuò)，思元370在2024年支持大模型訓(xùn)練。這些年公司專注AI芯片，從終端到云端，逐步構(gòu)建全棧能力。

制裁壓力下國產(chǎn)突圍

美國從2018年起就層層加碼出口管制，2022年10月直接把寒武紀(jì)扔進(jìn)實(shí)體清單，禁美國企業(yè)供先進(jìn)半導(dǎo)體設(shè)備和軟件，目的就是卡中國高性能計(jì)算，尤其AI訓(xùn)練芯片。清單一出，供應(yīng)鏈亂套，原進(jìn)口部件買不到，迭代周期拉長。

公司只能轉(zhuǎn)本土供應(yīng)商，重測(cè)材料兼容，短期成本漲，但也逼出自主化。2023年美國又禁高于A100性能的芯片，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)和科研機(jī)構(gòu)沒轍，轉(zhuǎn)向國產(chǎn)替代。寒武紀(jì)思元系列正好頂上，優(yōu)化矩陣運(yùn)算，峰值性能上萬億次浮點(diǎn)，填云服務(wù)商算力缺口。

公司不是沒難過，2023年供應(yīng)鏈調(diào)導(dǎo)致交付延，收入晃蕩，還連續(xù)七年未盈利。2023年7月裁員自主車芯片部門一半，9月早期投資者如阿里巴巴清倉股份。但他們沒停下，加大投入，轉(zhuǎn)多客戶。軟件棧兼容PyTorch，便開發(fā)者遷移，代碼迭代上百次，測(cè)千種網(wǎng)絡(luò)，低功耗高吞吐。

2025年上半年受益大模型落地，聊天機(jī)器人圖像生成需高密度服務(wù)器芯片。公司適配萬億參數(shù)模型，硬件加自定義指令，分布式集群無縫擴(kuò)。英偉達(dá)供應(yīng)斷，寒武紀(jì)交付縮到幾周，搶關(guān)鍵單。

政策也幫忙，鼓勵(lì)國產(chǎn)芯片采購，出貨翻倍，尤其金融制造邊緣計(jì)算滲透率高。研發(fā)砸錢重，2025年上半年研發(fā)費(fèi)占營收超50%，攻7納米工藝，優(yōu)化布局避過熱。國產(chǎn)AI芯片份額從2022年不到10%升到2025年近30%，寒武紀(jì)領(lǐng)頭。這過程反映出美國想卡脖子，反倒推動(dòng)中國芯片自強(qiáng)，本土創(chuàng)新循環(huán)加速。

營收暴增市值巔峰

2025年上半年，寒武紀(jì)營收直接蹦到28.81億元，比去年同期猛增4347.82%。去年上半年才6千多萬，今年翻四十多倍。凈利潤也轉(zhuǎn)正，賺10.38億元，上年同期還虧5.3億元。云端產(chǎn)品占收入99.6%，大模型熱潮推訂單。

第一季度營收11.11億元，增長42倍，盈利3.56億元。第二季度營收17.69億元，盈利6.83億元。第三季度營收17.27億元，增長1332.52%，凈利潤5.67億元。前三季度總營收46.07億元，增長2386.38%，凈利潤16.05億元，連四個(gè)季度盈利。

8月27日股價(jià)沖到1464.98元一股，甩開貴州茅臺(tái)的1418.64元，成A股最貴股票，總市值破6300億元。陳天石持股28.63%，身家超1500億元，當(dāng)CEO。陳云霽專注研究，2025年8月入中科院院士候選，最年輕信息技術(shù)學(xué)部。股價(jià)雖有回調(diào)，但市場(chǎng)認(rèn)可持續(xù)盈利。

這事不光兄弟倆牛，還靠團(tuán)隊(duì)和市場(chǎng)。公司從終端IP到云端全棧，避進(jìn)口依賴，云端收入超90%。未來競(jìng)爭烈，其他本土廠商搶市場(chǎng)，但寒武紀(jì)擴(kuò)邊緣計(jì)算，保盈利。本土生態(tài)建好，就能長跑，避免單客戶坑。

股民追時(shí)，別光看暴漲，懂風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)總起落。整體看，寒武紀(jì)逆襲是國產(chǎn)AI縮影，美國嚴(yán)防下，中國企業(yè)硬闖出路，堅(jiān)持鉆研，壓力變動(dòng)力。