美聯儲降息、金銀震蕩……一起關注最新市場資訊

當地時間12月9日，為期兩天的美聯儲議息會議在美國華盛頓特區正式召開。

根據日程安排，美聯儲將于北京時間周四凌晨宣布利率決議。盡管通脹率仍高于2%的目標，交易員普遍預計本周將降息25個基點。

北京時間12月10日，在美聯儲公布利率決議前夕，隔夜美股市場窄幅震蕩，三大指數收盤漲跌不一。其中，華爾街巨頭摩根大通股價盤中大幅跳水，暴跌超4%，拖累道指走低、由漲轉跌。消息面上，摩根大通高管警告2026年支出將大幅增加，投資者擔憂其業績增速或將放緩。

貴金屬板塊漲幅居前，泛美白銀漲超11%，美洲白銀公司漲超7%，紐蒙特漲5.7%，金田漲超4%。消息面上，現貨白銀價格大幅飆漲，首次站上60美元關口，再創歷史新高。

金銀震蕩

隨著交易員在美聯儲利率決議前夕保持樂觀情緒，貴金屬集體走高，疊加受到供應緊缺推動，白銀價格狂飆。

對此，業內人士分析，西方主要經濟體債務水平持續攀升及貨幣貶值風險上升，推動了避險資金流入貴金屬市場。白銀因市場規模相對較小，對美元走勢更為敏感，價格波動通常大于黃金。同時，白銀價格相對較低，吸引了尋求低成本避險資產的投資者，其廣泛工業應用也構成長期支撐。

事實上，白銀通常與黃金同向波動，但由于其市場規模更小，對美元的變化更為敏感，波動性也更強。白銀的價格遠低于黃金，吸引了尋求更低成本避險資產的投資者，同時在工業領域的應用也十分廣泛。

在持續的供應偏緊、全球庫存下降、美聯儲即將降息，以及白銀近期被列入美國關鍵礦產名單等因素支持下，白銀價格持續受到提振。

對于貴金屬后續走勢，南華期貨研究院高級總監周驥分析，相較黃金，白銀的價格彈性更高，在特定時期更容易受到短期投機資金的集中推動，在突破關鍵點位后，其上漲受到現貨市場流動性緊張的驅動。

道富投資管理認為，2025年金價升勢創1979年以來最佳年度表現，預計在2026年將有所緩和，金價可能在每盎司4000—4500美元區間震蕩走高。支撐黃金的結構性牛市周期因素包括美聯儲寬松政策、強勁的央行與零售需求、ETF資金流入、股債相關性上升以及全球債務問題。策略性資產重新配置及地緣政治因素，或推升金價上探每盎司5000美元水平。

興業期貨認為，在高波動率背景下，白銀追漲風險提高。在策略上，滬銀02合約前多繼續持有，新單等待滬銀VIX指數回落至30以下，或者價格回調做多機會。在策略上，黃金AU2602、白銀AG2602前多繼續持有，新單依托20日均線等待回調試多機會。

展望未來，主導金價的多空因素仍將繼續博弈，市場拉鋸與震蕩或成為常態。

降息預測

市場焦點集中于周三晚即將公布的美聯儲利率決議上，這也是2025年最后一次議息會議。市場預期美聯儲將延續此前步調，再次將聯邦基金目標利率下調25個基點。根據芝商所FedWatch工具的數據，利率期貨目前顯示本次降息的概率約為87%，高于一個月前不足67%的水平。

當地時間12月9日，美國政治新聞網站Politico報道，特朗普明確表示，支持大幅降息將成為他挑選下一任美聯儲主席的決定性因素。

分析師認為：“雖然現在降息幾乎已經是板上釘釘，但美聯儲公布的經濟預測，以及美聯儲主席鮑威爾主席的表態，將在很大程度上決定市場的反應——不僅是本周的走勢，甚至可能為整個12月定下基調。在近期股市和加密資產回調之后，偏好風險資產的投資者希望，美聯儲能為年底行情‘加點潤滑油’，而不是給剛剛出現的反彈潑冷水?！?/p>

也有分析稱，美聯儲在本次決策前需要權衡多重因素：黏性的通脹、前景不明的宏觀環境、因創紀錄的美國政府“停擺”而推遲公布的經濟數據，以及市場對新任美聯儲主席的預期。

業內專家對此次會議及后續政策走向的判斷存在明顯分歧，核心聚焦于通脹風險、經濟增長與政策節奏三大維度。

芝商所FedWatch觀察工具顯示，交易員對明日降息25個基點的押注高達87%。而Schulze認為，明日降息之后暫停進一步行動的可能性更高。

高盛首席美國經濟學家DavidMericle支持降息，他表示，就業增長不足以跟上勞動力供應的增長，且失業率呈上升趨勢，構成降息的核心依據；高盛分析師補充稱，非醫療領域就業增長近期為負，企業聚焦AI削減人力成本，2026年勞動力市場能否穩定是最大不確定性。

Nationwide首席市場策略師MarkHackett強調會議的“定調”意義，認為此次FOMC決定將影響2025年剩余時間及以后的貨幣政策預期、風險偏好和市場領導力。

無論美聯儲12月作出何種決策，鮑威爾面臨的內部阻力都將超過其近八年任期內的任何一次決策。這種分歧可能會持續到明年，僅更換主席并不能保證更多降息舉措的實施。

（注：本文不構成任何投資建議）

來源 | 中國商報

責任編輯 | 洪宇