73%漲幅背后的AI投資新邏輯，雙創(chuàng)AI指數(shù)領(lǐng)跑硬科技賽道

超越創(chuàng)業(yè)板人工智能！雙創(chuàng)AI指數(shù)年內(nèi)漲幅73%成新晉王者

AI指數(shù)排名生變，一匹黑馬憑什么半年碾壓傳統(tǒng)強(qiáng)者？

曾被忽視的雙創(chuàng)AI指數(shù)突然爆發(fā)，三大因素揭示其持續(xù)潛力

硬科技基金密集發(fā)售，雙創(chuàng)AI指數(shù)成為機(jī)構(gòu)配置新寵

人工智能投資領(lǐng)域迎來重要變局。在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫的背景下，全球科技股近期呈現(xiàn)強(qiáng)勁反彈態(tài)勢，A股AI硬件板塊表現(xiàn)尤為亮眼。與此同時(shí)，首批跟蹤中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能指數(shù)的產(chǎn)品獲得批準(zhǔn)，將于11月28日正式發(fā)售，為市場注入新的活力。

市場數(shù)據(jù)顯示，中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能指數(shù)年內(nèi)漲幅達(dá)到73%，超越創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的69.36%，成為AI主題指數(shù)中的領(lǐng)跑者。這一表現(xiàn)也明顯優(yōu)于CS人工智（49.14%）和科創(chuàng)AI（41.91%）等其他人工智能主題指數(shù)。

這一指數(shù)于2025年5月14日正式發(fā)布，選取科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板中50只聚焦人工智能產(chǎn)業(yè)鏈的股票。科創(chuàng)板企業(yè)在基礎(chǔ)軟硬件與關(guān)鍵算法領(lǐng)域具有深厚積累，而創(chuàng)業(yè)板則涌現(xiàn)出一批在光模塊、AI應(yīng)用等高成長領(lǐng)域的優(yōu)秀企業(yè)。兩大板塊的有機(jī)結(jié)合，形成更加全面的AI產(chǎn)業(yè)映射體系。

從行業(yè)分布來看，該指數(shù)在通信設(shè)備領(lǐng)域的配置比例達(dá)到37.92%，半導(dǎo)體占比31.21%，兩者合計(jì)近70%，體現(xiàn)出對AI算力基礎(chǔ)設(shè)施的重點(diǎn)關(guān)注。軟件開發(fā)占比9.29%，進(jìn)一步完善了產(chǎn)業(yè)鏈布局。

產(chǎn)業(yè)發(fā)展的內(nèi)在邏輯支撐著指數(shù)的優(yōu)異表現(xiàn)。AI算力作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施，正迎來快速發(fā)展期。據(jù)統(tǒng)計(jì)，143家A股算力產(chǎn)業(yè)鏈公司中，超過八成企業(yè)在前三季度實(shí)現(xiàn)盈利，其中32家公司利潤實(shí)現(xiàn)翻倍增長。

具體到企業(yè)層面，工業(yè)富聯(lián)前三季度凈利潤224.87億元，同比增長48.52%；中際旭創(chuàng)凈利潤增幅達(dá)90.05%；新易盛業(yè)績表現(xiàn)尤為突出，凈利潤增長284.38%。這些企業(yè)在近期業(yè)績說明中普遍提到，算力基礎(chǔ)設(shè)施需求的持續(xù)增長是業(yè)績向好的主要驅(qū)動(dòng)力，特別是800G等高端產(chǎn)品的放量成為重要看點(diǎn)。

政策層面同樣傳來積極信號(hào)。8月27日發(fā)布的《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見》明確提出，到2027年要實(shí)現(xiàn)人工智能與重點(diǎn)領(lǐng)域的深度融合。這一頂層設(shè)計(jì)為產(chǎn)業(yè)發(fā)展指明方向，百度副總裁石清華表示，這將加速AI技術(shù)向各行各業(yè)的滲透進(jìn)程。

資本市場的支持力度也在加大。11月21日，16只硬科技主題基金同日獲批，其中包括7只科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能ETF。華泰柏瑞基金指出，這類產(chǎn)品的擴(kuò)容既體現(xiàn)了對硬科技板塊的支持，也滿足了投資者參與前沿科技領(lǐng)域的需求。

從全球視角觀察，中國在AI應(yīng)用場景和數(shù)據(jù)處理方面展現(xiàn)出獨(dú)特優(yōu)勢。數(shù)據(jù)顯示，2024年初中國日均Token消耗量為1000億，到2025年6月底已突破30萬億，增長超過300倍。這種規(guī)模的數(shù)據(jù)資源為AI模型訓(xùn)練提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

終端應(yīng)用領(lǐng)域也呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢。根據(jù)IDC預(yù)測，2025年中國新一代AI手機(jī)出貨量將達(dá)到1.18億臺(tái)，同比增長59.8%。群智咨詢預(yù)計(jì)，同期中國AI PC出貨量將超過5000萬臺(tái)，占總出貨量的28%。華為、聯(lián)想等企業(yè)正積極布局，打造端云協(xié)同的AI體驗(yàn)。

在投資策略方面，市場關(guān)注點(diǎn)正從概念炒作轉(zhuǎn)向業(yè)績兌現(xiàn)。銀河基金基金經(jīng)理高鵬分析，AI的硬件環(huán)節(jié)最容易實(shí)現(xiàn)突破，因此相關(guān)企業(yè)業(yè)績也最先體現(xiàn)出來。財(cái)通基金沈犁指出，經(jīng)過完整周期考驗(yàn)，國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)已初步篩選出具備競爭力的企業(yè)。

截至11月24日，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能指數(shù)前五大權(quán)重股包括中際旭創(chuàng)、新易盛、寒武紀(jì)、瀾起科技和金山辦公，這些企業(yè)在各自細(xì)分領(lǐng)域都具有較強(qiáng)競爭力。隨著全球AI基礎(chǔ)設(shè)施投入持續(xù)增加，這些核心企業(yè)有望繼續(xù)受益。摩根士丹利預(yù)測，2025年全球主要云服務(wù)商的資本支出將達(dá)到4450億美元，增長率高達(dá)56%。

人工智能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是一個(gè)長期過程，需要技術(shù)創(chuàng)新、應(yīng)用落地和資本支持的多重驅(qū)動(dòng)。雙創(chuàng)AI指數(shù)的領(lǐng)先表現(xiàn)，一定程度上反映了市場對AI產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展方向的共識(shí)。對于投資者而言，在把握機(jī)遇的同時(shí)，也需要保持理性，關(guān)注企業(yè)的實(shí)際盈利能力和技術(shù)實(shí)力。

當(dāng)前，人工智能技術(shù)正處于快速演進(jìn)階段，從基礎(chǔ)硬件到終端應(yīng)用的全產(chǎn)業(yè)鏈都在經(jīng)歷深刻變革。這一過程中，那些能夠持續(xù)創(chuàng)新、具備核心競爭力的企業(yè)，更有可能在長期競爭中勝出。