韭菜懵圈：國資股東已撤，留下百億級大雷

浙金中心的諸多投資者不知道：俞老板在賭命而且多數項目不賺錢，他們還以為他們的錢在央企、國企的項目里運轉。

作者：今綸

浙江金融資產交易中心爆雷了，提示“暫時無法提現”，投資者的140億人民幣不知道怎么辦。

他們圍在浙金中心的門口，但沒啥用，交易中心沒錢就是沒錢。

我們梳理一下浙金中心的過去，以及背后的大佬，然后講講我是怎么避免踩坑的吧。

01 處罰背后信息復雜

浙江金融資產交易中心（簡稱“浙金中心”）聽起來很國企，實際上此前確實是國資背景公司控股。

浙金中心是成立于2013年的機構，此前由國資控股，股東包括浙江省金融市場投資有限公司、寧波城建投資控股有限公司、國信證券旗下私募公司以及民生銀行的員工持股平臺，被譽為“杭州市民理財平臺”。

而且，此前這個平臺曾經是很保守的，僅投資省內國資項目，比如初期的“五水共治”、“安居工程”等融資產品。

但是，事情在2024年10月份就變了。浙江省地方金融管理局發布公告，明確不再保留浙金中心的金融資產交易業務資質，僅要求其承擔存量業務處置責任，不再發布新產品，但存量產品仍可轉讓和買入。

這其實是一個清晰的信號，有問題了，否則怎么會無緣無故停業務資質呢？但很多投資者沒感覺，不知道，或者心存僥幸。

為什么會變呢？

因為實控人的一系列動作被中國證監會處罰了，而這個處罰背后很多信息是豐富的，更是復雜的，看看時間線就清楚了。

目前未兌付的金融資產收益權產品增信人均為祥源控股集團有限責任公司及俞發祥，俞發祥為祥源集團法定代表人。

中國證監會2024年12月的行政處罰決定書[2024]46號顯示：

2022年，俞發祥指使祥源文旅通過虛構資產收購預先支付意向金、保證金等方式，套取4.1億元上市公司資金供祥源控股等關聯方使用。雖然截至2022年12月29日，被占用資金本金全部歸還。但祥源系資金鏈的緊張可見一斑。

浙江省地方金融管理局肯定提前就知道了相關信息，也預料到了有關處罰決定，因此決定采取行動，提前兩個月先踩剎車：

不許發新產品，但也不許撂挑子，要把后續處理好。

這其實是一個很危險的信號，但大多數投資者并不知道。

即使知道的也會想：國資背景，不怕。

這就等來了第二個信號的出現。

02 俞老板終究成了項羽

今年1月，浙金中心更名為浙江浙金資產運營股份有限公司，國資把58%的股份轉讓給了民企杭州民置投資管理有限公司，控股性質從國資轉為民營。

這是啥意思？意思是國資不再給你兜底了，萬一有事，你要鬧，找民營企業鬧吧。

這就是有高人預判要出事。

絕大多數投資者并不知道浙金中心的風險，但國資肯定知道，把證監會的處罰讀一遍，找浙江省地方金融管理局了解情況，和股東開會、談話、看財務報表，就知道，雷已經在路上。

于是處罰決定出來一個月，國資就撤了，果斷避雷。

此后的浙金中心已經不是浙江金融資產交易中心，而是浙江浙金資產運營股份有限公司。

都可以簡稱“浙金”，但已然變天。

絕大多數投資者不知道這一變化，沒人通知他們，他們中很多人是退休老人、普通中產，啥也不懂，帶著國企信仰就進場了。

國企走了，他們還有國企信仰，但錢已經沒了。

錢去哪里了？

俞發祥老板的攤子鋪得太大，杠桿加得太高，他只有一個鍋蓋，卻有八口鍋嗷嗷待蓋。

人有時候在順風的口子上賺了點錢，他真以為是自己的本事，不知道是時代和老天爺賞飯吃，于是起勁加杠桿，不崩盤才怪。

看看俞老板縱橫捭闔的商業路線圖吧，很有點梟雄的意思，他沒想到最后沒有做成曹孟德，而是成了項羽。

梳理俞老板的故事，不得不說，他是個狠人：

1971年生，窮人家的孩子，祖籍浙江嵊州。這個地方出過經濟學家馬寅初、音樂家任光、圍棋國手馬曉春。

但俞老板當年應該讀書不怎么樣，于是15歲打工，后來去海南搞了個裝修公司——偉翔裝飾公司。

1995年，海南房地產灰飛煙滅，俞發祥抄底成立了海南祥源實業有限公司。

2019年，地產開始筑頂的時候，俞老板瘋狂拿地：當年，他拿下浙江寧波4宗地塊。

2020年，他又在上海市場以10.74億元的總價競得南翔一宗地塊，同年亦在蘇州、杭州等城市拿下4宗地塊。

2022年，他繼續拿地，這次的出資比較小：9月，以底價4.84億元摘得上海青浦區夏陽街道一宗地塊。

手里已經沒錢了，此前已經從祥源文旅挪了一部分錢，他還在拿地。他到底要干嘛？他其實就是在賭別人不行了，他還在。

可惜，地產的頂已經到了，俞老板被迫開始卸鼎。

俞老板一直在賭，1995年賭對了，他以為命運之神會一直罩著他，所以，他在2019年、2020年、2022年繼續賭，這一次，命運之神沉沉睡去。

俞老板沒轍了。

祥源控股的地產開發（祥源控股）、文旅板塊（上市公司祥源文旅）和基建（上市公司交建股份）三大業務中，只有地產是曾經真賺過大錢的。

但是祥源控股今年上半年的簽約銷售額、結算金額分別只有11.5億元、6.98億元。

俞老板和很多氣場很強的老板一樣，喜歡玩大手筆，覺得沒有自己搞不定的事情，所以，他在干地產的同時干了很多事：

其中比較大的一單是2017年8月，祥源控股以16.74億元的價格收購了萬家集團100%股權，收購后間接持有萬家文化29.72%的股權，實控人也變更為俞發祥。

俞老板隨即跨界，將鳳凰古城、張家界黃龍洞、齊云山等20多個知名景區收入囊中，公司一躍成為文旅產業服務商。

2022年10月，祥源文化改名為“祥源文旅”。

俞發祥還在2004年收購并改制而來的交建股份，于2019年成功登陸A股。

祥源文旅在過往5年的累計歸母凈利潤只有3.7億元，交建股份過去5年累計實現歸母凈利潤超7億。

俞老板繼續在資本市場揮金如土，他在想什么？賭什么？包裝什么？沒人知道。

今年6月初，祥源控股斥資約23億港元認購海昌海洋公園配發及發行的51億股新股份。

他一直在花錢，因為很多投資者相信浙金中心是國資背景，有人把自己一輩子的積蓄幾百萬都投了進去，所以，俞老板一度以為自己在干著和巴菲特一樣的事情：

子彈源源不斷，老板只管加緊干。

但巴菲特的全名是沃倫·愛德華·巴菲特，他很保守，他很惜命，他不賭博，他重視現金流。

俞老板呢？他的全名是俞發祥，不是沃倫·愛德華·俞發祥。前述這些巴菲特的特點都沒有，他就一個字：干。

還可以加八個字的信仰：人定勝天+逆天改命。

浙金中心的諸多投資者不知道俞老板是在賭命，而且多數項目不賺錢，他們還以為他們的錢在央企、國企的項目里運轉。

他們從來沒有想過央企、國企做項目可以從銀行借到3個點甚至利率更低的資金，他們為什么要付給浙金中心投資者四個點甚至五個點的利息呢？這個邏輯說不通啊。

俞老板新收的海昌海洋公園在2022年-2024年間連虧三年，累計虧損超23億元，今年中報尚無扭虧的跡象。

他為什么這么干？不知道。

Wind數據顯示，截至目前，祥源控股旗下子公司安徽祥源文化持有的祥源文旅質押率已經高達95.63%；而交建股份方面，前四大股東（均為祥源系及俞發祥關聯方）質押率已經高達83%。

俞老板賭命，結果把兩個上市公司的股票幾乎都賭沒了。

祥源控股執行總裁沈保山稱公司總資產約為600億元，包括房產和股票，而總負債約為400億元，從這個角度講，兌付是沒問題的，但現在的問題就是現金流。

專業人士犀利指出：

長期股權投資是計入資產里，但祥源已質押的部分是無法變現的，而且超齡的應收賬款也無法變現，至于公司手里的房產更是難以變現難度大。

言下之意，公司已經還不起這個錢了。

至于是不是資不抵債，要等專業公司入場查閱資料才知道。

俞老板終究成了項羽，而不是曹孟德。

虞姬在哪里？不知道，但四面楚歌確實已經唱響。

03 我是怎么避免踩坑的

很多投資者投了幾十萬、幾百萬給浙金中心的產品，收益也就四五個點，大家以為收益不高，自己不貪婪就沒事。

實際上，在通縮的背景下，穩拿四五個點的收益已經很高了，大概率會有事。否則怎么解釋銀行把5年期大額存款的產品都下架了，因為要穩定支付給客戶四五個點，銀行做不到，民營的浙金中心也做不到，其實連芒格都做不到，芒格在熊市的時候曾經虧錢。

而且要命的是，錢基本上都去了地產項目。

如前所述，地產這條盈利支柱正在崩塌，一些項目甚至爛尾。祥源集團執行總裁沈保山直接告訴投資者：“過去地產年銷售額可達兩三百億，現在銷售停滯；文旅板塊利潤微薄，地產才是曾經的盈利支柱。”

這也是我一直說的，別看旅游人頭攢動，其實都是窮游的人多，不怎么賺錢。

上海票交所數據顯示，截至2025年11月，祥源系至少10家公司存在票據逾期，合計金額3737.75萬元；安徽祥源城市更新、祥源房地產集團等子公司，或因欠稅被公告，或因未履行債務被列為被執行人，有的甚至連幾千塊都拿不出來。

各位投資者把自己的錢交給一個搞地產的金融平臺，注定兇多吉少。

浙金中心指望紹興市政府注資成為公司大股東，如此公司資產就有望止跌，否則會不斷貶值。

這就是意圖綁架了，紹興政府會上當嗎？你賭博賭輸了，政府就要買單？政府憑啥當這個冤大頭？政府哪來的錢？政府的錢哪一分哪一毛不是納稅人的錢？喔，你賭贏了會所嫩模，你賭輸了納稅人買單，想得真美。

最后講講我是怎么避免踩坑的：

策略一：我不相信絕大部分不符合邏輯的理財產品，如果某理財平臺和地產有關聯，無論國企民企，多看一眼就是我的錯。

策略二：我都是直接下場買靠譜基金、實物、世界頂級公司的股票，每月定投，我不看券商的分析，99%都是噪音，我都是直接看財報、公司新聞。我沒有賭，所以不存在“愿賭服輸”，我要的是確定性，執行的是確定性。

策略三，我不看A股、港股、樓市，我也不評價，如果還有點零錢，就存銀行活期，時刻準備去補倉我的幾個目標公司。

所以，各種騙子都很恨我，因為我永遠不上當，我這樣的韭菜很難割，他們最害怕的是韭菜學習我的思路。