外資奶粉在中國不香了？惠氏被雀巢收購意味著什么？

在中國市場上，外資奶粉曾經是市場的香餑餑，富起來的中產消費者往往都會熱衷于購買外資奶粉，然而就在最近一則外資奶粉不香了的新聞備受關注，其背后是大名鼎鼎的惠氏被雀巢收購的消息，這到底意味著什么呢？

一、外資奶粉在中國不香了？

據觀察者網的報道，雀巢集團有了新動作。雀巢集團確認，將整合旗下惠氏營養品與雀巢嬰兒營養品兩大業務單元，自2026年1月1日起成立全新的“雀巢營養品”中國團隊，現任雀巢嬰兒營養業務負責人謝國耀（Joel Seah）將出任合并后業務的掌舵人。

2012年雀巢以118.5億美元收購惠氏營養品后，曾憑借"嵌入式"戰略保持惠氏品牌獨立性?！皨雰籂I養始終是我們的核心業務，我們將繼續加大對品牌和渠道的投資。這一整合將幫助我們重拾增長勢頭，鞏固在中國嬰兒營養市場的領導地位?！比赋卜矫嫦蛴^察者網表示。

雀巢集團2025年前9個月財報顯示，全球銷售額為659億瑞士法郎，同比下降約1.9%。其中，大中華區有機增長率為-6.1%，其中實際內部增長率為-2.9%，定價貢獻率為-3.2%。

9月初，費耐睿（Philipp Navratil）接替被解雇的傅樂宏（Laurent Freixe），成為雀巢集團新任CEO。去年8月，執掌雀巢長達八年的馬克·施耐德離任，傅樂宏接替施耐德成為雀巢新CEO，但僅一年后就卸任離開。

近年來，中國嬰幼兒奶粉市場面臨出生率下降、競爭加劇等挑戰，曾經的奶粉外資一哥惠氏，受國產品牌進軍一線市場等因素影響，在中國的市占率近一步下滑。

二、惠氏被雀巢收購到底意味著什么？

曾幾何時，外資奶粉憑借品牌信譽和技術優勢，在中國市場占據絕對主導地位，“海外代購”“專柜搶購”一度成為常態。如今惠氏的“委身”整合，是否意味著外資奶粉真的在中國“不香了”？

首先，外資奶粉銷量承壓的核心癥結，在于行業需求基礎的結構性萎縮，這是市場發展的必然規律，而非外資品牌獨有的困境。嬰兒配方奶粉市場的增長邏輯高度依賴新生兒數量，當人口結構發生變化，需求端的收縮便成為不可逆轉的趨勢。近年來，結婚登記對數的持續下降直接影響生育意愿，新生兒數量進入平臺期，使得原本增量充裕的奶粉市場徹底轉向存量競爭。這種結構性變化對所有市場參與者都一視同仁，無論是外資品牌還是國產品牌，都必須面對“蛋糕不再變大”的現實。

其次，國產奶粉的強勢崛起，正在系統性瓦解外資品牌的護城河。以伊利、飛鶴為代表的本土乳企，早已不再是昔日“低端替代品”的代名詞。通過持續投入科研、嚴控奶源、打造高端子品牌，國產奶粉不僅在品質上實現了與國際接軌，更在營銷策略、渠道下沉和消費者洞察方面展現出更強的本土適應力。尤其是在三四線城市及縣域市場，國產品牌憑借對本地消費習慣的精準把握和高效的分銷網絡，迅速蠶食了原本屬于外資品牌的市場份額。更重要的是，隨著國家對乳制品行業監管趨嚴、標準統一，以及消費者民族自信的提升，“國產等于劣質”的刻板印象已被徹底打破。在這樣的背景下，外資奶粉即便維持原有定價和定位，也難以阻擋消費者用腳投票轉向更具性價比和文化親近感的本土品牌。

第三，面對增長乏力、競爭加劇的中國市場，單打獨斗已難以為繼。雀巢作為全球食品巨頭，早已在中國布局多年，擁有強大的供應鏈、渠道資源和品牌矩陣；而惠氏雖技術實力雄厚，但在渠道效率和成本控制上日漸乏力。兩者的合并，本質上是一次資源互補與風險共擔的戰略協同：雀巢可借惠氏鞏固其在嬰幼兒營養領域的專業形象，惠氏則能依托雀巢的本土化運營能力重獲增長動能。這種“強強聯合”或“大吃小”的并購趨勢，預示著中國奶粉市場正從“群雄逐鹿”邁向“寡頭博弈”階段。未來，中小品牌生存空間將進一步壓縮，而頭部企業則通過并購、聯盟等方式構建更穩固的競爭壁壘。這不僅是市場成熟化的標志，也是外資企業應對本土化挑戰的無奈之舉，與其各自掙扎，不如合兵一處，共御寒流。

第四，從長期來看，雀巢和惠氏的合并以及整個奶粉市場的競爭加劇，對于普通消費者來說，無疑有著諸多好處和優勢。競爭的加劇將促使企業不斷降低產品價格，提高產品的性價比。為了吸引消費者，企業將更加注重成本控制和效率提升，通過優化生產流程、降低營銷成本等方式，降低產品價格。消費者可以用更低的價格購買到質量更好的奶粉產品，從而減輕家庭的經濟負擔。

可以說，惠氏被雀巢收購，絕非孤立事件，而是中國嬰幼兒奶粉市場進入新周期的重要標志，后續市場的變化無疑更加值得我們關注。