國債接連波動，從穩賺不賠到突發暴跌，背后是什么在搗鬼？

我們都知道股票和基金波動大，沒想到國債也有風險，近期國債接連下跌，這背后究竟是什么在搗鬼呢？

最近理財圈的畫風徹底歪了！買了國債的朋友估計都有點麻，為什么啊，跌得太狠了，而且讓人摸不著頭腦。從11月中旬開始，超長期國債波動下行，到了12月1號，就開始加速跌了，30年期國債直接創下了近期單日最大跌幅。很多人在網上吐槽，我這不買基金、不買股票，就買點債券，買的還是國債，怎么跌的比股票還狠呢？

更讓人意外的是外資的動向，11月的數據，境外機構連續第六個月凈減持中國銀行間債券，單10月就賣了542億，之前扎堆買的機構現在都在悄悄出貨。這就奇怪了，國債可是國家信用背書的“理財天花板”，連銀行都把它當優質資產，怎么突然就不香了？導致國債大跌的真兇到底是誰？今天我們就把這層窗戶紙捅破！

前兩年美聯儲不是一直在加息嗎？美元存款利息最高飆到5%，可人民幣存款利息，也就2點多。這時候海外那些拿著美元的機構，比如華爾街的基金、歐洲的銀行，眼睛都看直了，手里的美元放在美國只能賺5%，要是能搞點花樣，是不是能多賺點？于是他們就盯上了我們國內市場，找國內的銀行、外貿企業搞起了人民幣掉期業務。

具體怎么操作呢？假如一家美國基金手里有1萬美元，它找到國內的某外貿公司，雙方簽個協議：美國基金把這1萬美元借給外貿公司，約定半年后還，利率5%。這意味著半年后，外貿公司不僅要還1萬美元本金，還要多給500美元利息，總共10500美元。那美國基金拿到外貿公司給的人民幣，總不能放手里發霉吧？最穩妥的辦法就是買人民幣國債，畢竟這是國家兜底的，閉著眼買都不怕虧。

當時10年期國債的利息大概2%，你算筆賬：掉期業務能賺5%，國債利息再賺2%，加起來就是7%的收益率！這比他們在海外買任何理財產品都香，簡直是天上掉餡餅的好事。所以一大批海外機構蜂擁而入，拿著從國內機構借的人民幣，瘋狂掃貨國債，就跟不要錢似的。外資買得多了，國債價格自然水漲船高，之前買國債的人都覺得自己撿了個大便宜。這個外匯掉期的游戲，不光很多外貿企業在玩，我們的央行也是重要玩家。

可天有不測風云，這兩個月人民幣突然開始“發力”升值了，從之前的7.3比1，一路漲到現在的7.0比1，升值幅度快5%了。這時候國內的外貿企業坐不住了，為什么啊，現在人民幣升值，換美元就劃算了，于是啊，企業和央行紛紛扎堆結匯，要把手里的人民幣換成美元。大家要知道一點，海外銀行存的那些美元，很多是我們的企業和銀行的，現在大家集中換美元，這一下，海外銀行手里的美元就不夠了，你猜他會怎么辦，毫無疑問就是用之前外匯掉期拿的人民幣來換美元。

那么問題又來了，當初那些人民幣已經都買了人民幣國債了，現在要換美元，只能先把國債賣掉，換成人民幣，再換成美元。

這么多海外機構同時賣國債，是什么概念？菜市場里突然來了一百個賣白菜的，白菜價格能不暴跌嗎？而且這些機構都是“大玩家”，一出手就是幾億、幾十億的規模，這波拋盤砸下來，國債價格能不跌嗎？這真是“成也外資，敗也外資”，之前把國債價格買上去的是他們，現在把價格砸下來的也是他們。

那么人民幣怎么突然就升值了？這是中美兩個大國的“戰略默契”。對于我們來說，現在國內經濟正在復蘇，需要吸引更多外資進來，不管是投資工廠，還是買股票、買國債，外資進來的越多，經濟活力就越強。人民幣升值，就能吸引外資，他們拿著美元來中國投資，換算成人民幣之后，資產自然就增值了，肯定更愿意來。

美國呢？他們現在最大的問題是出口不行，國內制造業還在掙扎。美元貶值，美國的商品在國際市場上就更便宜了，比如以前一件美國衣服賣100美元，換算成人民幣是730塊；現在人民幣升值，美元貶值，同樣一件衣服可能只需要700塊人民幣，美國的出口就能提上去，制造業也能跟著復蘇。

可就在這時候，有人跳出來“拆臺”了，最近日本央行內部吵得沸沸揚揚，有不少人提議要加息，這一下就把中美都得罪了。美聯儲現在正準備降息，結果日本要加息，這波操作無疑是打亂了美國的計劃。對我們來說，好不容易靠人民幣升值吸引外資，結果日本一加息，那些本來打算來中國的資本，可能就跑去日本了。這不是分流我們的外資嗎？

所以你看，前段時間中美高層剛通完電話，第二天特朗普的電話就打到日本去了，高市早苗被記者追問的時候，只說了一句“無可奉告”，要是好事，她早就昭告天下了，現在遮遮掩掩，毫無疑問，肯定是被美國施壓了。

大家在中學課本上學的那句“政治就是經濟的集中體現”，含金量還在上升，任何金融現象的背后，都藏著國家之間的利益糾葛。你看：國債大跌的表面原因是外資拋售，深層原因是人民幣升值，而人民幣升值的背后，是中美兩國的經濟博弈，而日本加息又反過來給中美的經濟目標蒙上了不確定性，現在的日本處于“豬八戒照鏡子——里外不是人”的處境。搞事早苗估計撐不了多久了！