液冷“大牛股”，英維克何以一路“封神”？

押對賽道又撞上風口，英維克（002837.SZ）成功晉級液冷“大牛股”。

得益于多領域業務布局以及內部資源的平臺化，英維克自2011年以來連續14年保持收入與利潤雙增長的企業，已經連續14年實現收入與利潤雙增長，跨越多個行業周期波動。

進入2025年，英維克延續增長態勢。前三季度，公司實現營收40.26億元，同比增長40.19%；實現歸母凈利潤3.99億元，同比增長13.13%。

二級市場同樣表現亮眼。坐擁英偉達產業鏈公司身份，在GB300等高端AI服務器全面轉向液冷的趨勢下，英維克正站上最強風口，并于近期創下89.99元/股的歷史最高價，年內股價成功實現翻倍。

市場分析認為，2026年是英維克業績能否真正爆發的關鍵年份，其表現將高度依賴于AI液冷業務的落地速度和規模。

深耕溫控領域全產業鏈布局

作為全鏈條液冷的開創者，英維克的成長邏輯不止于“趕上趨勢”，更在于“定義標準”。

公開資料顯示，英維克成立于2005年，專注于溫控節能技術研發與應用，創始人齊勇曾在包頭鋼鐵、華為、艾默生等大型企業任職多年。創業初期，他盯著基站戶外柜和數據中心的散熱難題，帶隊研發戶外專用空調系統和節能系統。

憑借對通信、數據中心行業的深度理解，英維克在成立次年就成功入圍中國移動、中國聯通的采購名單，隨后又陸續成為華為、中興、騰訊、阿里的供應商。2016年，成功登陸A股市場。

目前，英維克已成長為業內領先的精密溫控節能解決方案和產品提供商。公司最核心的優勢在于其“端到端、全鏈條”平臺化布局。

基于對液冷的整體理解，以及對各類客戶需求的深刻洞察，英維克早在2021年，就率先提出Coolinside全鏈條液冷解決方案，大幅提高了液冷系統的兼容性、可靠性和穩定性。

2024年，又提出了從服務器制造工廠到數據中心運行現場的“廠到場”全場景方案理念。

2025年，進一步提出“生到升”全周期解決方案。至此，全鏈條、全場景、全生命周期的“三全”液冷方案正式形成。

目前，英維克是業內唯一覆蓋從芯片到數據中心全場景的液冷專家，不但擁有各類液冷實驗室，而且自建自用液冷算力中心，以大量真實運行的液冷數據，支持液冷技術持續迭代。

值得關注的是，自上市以來，英維克的年度營收增速、歸母凈利潤增速均保持為正。

英維克股權結構較為穩定，前十大股東以公司高管為主。公司實際控制人為董事長、總經理齊勇，其通過直接和間接方式合計持有公司21.9%股份，第一大股東英維克投資有限公司直接持有公司25.09%的股份。

AI+儲能雙風口，把溫控賣成“剛需品”

目前，英維克業務范圍覆蓋機房溫控節能產品、機柜溫控節能產品、客車空調、軌道交通列車空調及服務和電子散熱業務。

其中，機房溫控和機柜溫控是兩大增長引擎。

英維克的機房溫控節能產品，主要針對數據中心、算力設備、通信機房、高精度實驗室等領域的房間級專用溫控節能解決方案。

隨著算力時代的到來，高功率算力芯片對服務器的設計理念帶來的新變化，也帶來一系列新的挑戰。

英維克推出的Coolinside全鏈條液冷解決方案，實現了從冷板、快速接頭、Manifold、CDU、機柜，到SoluKing長效液冷工質、管路、冷源等“端到端”的產品覆蓋，以及從服務器制造工廠，到數據中心運行現場的“廠到場”交付場景覆蓋。

今年上半年，公司在算力的設備及機房的液冷相關營業收入超過2億元。

英維克的另一個主業——機柜溫控節能產品，主要針對無線通信基站、儲能電站、智能電網各級輸配電設備柜、電動汽車充電樁、ETC門架系統等戶外機柜或集裝箱的應用場合提供溫控節能解決方案，以及用于智能制造設備的機柜溫控產品。

在光儲一體的趨勢下，儲能裝機量爆發，散熱需求浮現。作為最早涉足電化學儲能系統溫控的廠商，英維克在儲能溫控行業處于領導地位，也是眾多儲能系統提供商重要的溫控產品供應商。

今年以來，英維克發布了多款新產品，包括6.X儲能系統全鏈條液冷解決方案；針對工商業儲能的CubeCool-F系列儲能超薄門裝液冷、CubeCool-S系列儲能全鏈條直冷；6MWh+液冷解決方案等，持續夯實競爭實力。

此外，英維克也在出行領域積極布局。公司的客車空調主要是針對中、大型電動客車的電空調產品，包括在公交、通勤、旅運等具體的應用場合。2018年，上海科泰成為公司的全資子公司后，公司進入軌道交通列車空調領域，增加了地鐵列車空調及架修服務業務。

2025前三季度，公司實現營收40.26億元，同比增長40.19%，主要是機房及機柜溫控節能產品收入增加所致；實現歸母凈利潤3.99億元，同比增長13.13%。其中，第三季度實現營收14.53億元，同比增長25.34%；實現歸母凈利潤1.83億元，同比增長8.35%。

值得一提的是，近年來，英維克研發投入持續增長，研發費用率穩定在7%-8%左右，重點投入液冷、高密度散熱等前沿技術領域。

今年前三季度，公司研發投入2.97億元，同比增長31.4%，研發費用率達7.39%，明顯高于同行水平。

攀上“高枝”，向“全球液冷玩家”進階

經過多年積累，英維克已經與全球多家大客戶深度綁定，并建立起一個龐大的生態系統，加速業績增長的飛輪效應。

2024年10月OCP全球峰會期間，英偉達在其官網上公布了有關Blackwell GB200系統開發成果的相關資訊新聞，公司UQD產品被列入英偉達MGX生態系統合作伙伴。相關產品和技術在算力和儲能等行業得到廣泛應用，成為公司業績增長的重要推動力。

2025年，英偉達GB300的發布，不僅是算力的躍升，更是散熱技術的代際革命。其核心特性決定了液冷從可選項變為必選項。GB300的量產將重構液冷產業規模，創造爆發性增長機遇。

據悉，英偉達合作伙伴網絡（NPN）認證需通過12-18個月測試周期，而英維克作為大陸唯一獲得Tier 1資質的液冷供應商，直接參與GB300標準制定，優勢顯而易見。

除了英偉達，英特爾也是英維克的“座上賓”。

2024年9月，在英特爾中國數據中心液冷創新加速計劃中，英維克Coolinside全鏈條液冷解決方案順利通過驗證。

今年11月，在2025英特爾技術創新與產業生態大會上，英維克泵驅兩相冷板式液冷系統亮相。該系統是以英維克Coolinside全鏈條液冷系統為基礎開發的創新型液冷解決方案，可有效應對未來持續攀升的AI芯片功耗和功率密度帶來的散熱挑戰。

此前不久，英維克還推出基于Google Dechutes 5 CDU規范的CDU。通過支持這類開源CDU，公司強化了對推動下一代數據中心液體冷卻標準化、可擴展性和創新的承諾。

在國內市場，英維克相關產品直接或通過系統集成商提供給數據中心業主、IDC運營商、大型互聯網公司、通信運營商。截至目前，公司已為字節跳動、騰訊、阿里巴巴、秦淮數據、萬國數據、數據港、中國移動、中國電信等用戶的大型數據中心提供了大量高效節能的制冷產品及系統。

普遍認為，2026年液冷產業鏈將進入全面需求放量階段，英維克有望憑借前期深厚的技術積累，以及國內外大客戶的生態話語權，快速提升在全球液冷解決方案市場的份額，迎來下一個業績高增長階段。

精密溫控行業是典型的“周期+技術”雙驅動，而液冷產業的確定性不僅在于市場空間，更在于復雜性的不斷提升，只有真正具備全鏈條自研與系統協同能力的企業，才有可能成為真正的行業龍頭。