五糧液物產完成近30%大幅增資，白酒巨頭隱秘布局供應鏈大動脈

在白酒行業步入深度調整期的當下，頭部酒企的競爭維度正從單純的品牌與渠道，向更底層的供應鏈管理與多元化產業生態延伸。近日，五糧液集團旗下核心子公司——四川五糧液物產有限公司（以下簡稱“五糧液物產”）完成了一輪顯著的資本擴充，引發了業內對這家“酒王”后續戰略動作的諸多猜想。

根據天眼查工商信息顯示的最新變更記錄，五糧液物產的注冊資本由8.8億元人民幣直接增至11.34億元人民幣，增幅約為29%。此次增資完成后，五糧液集團繼續保持對其100%的全資持股地位。

這一看似常規的工商變更，實則折射出五糧液集團在非酒業板塊，特別是供應鏈與物流領域的戰略加碼。成立于1997年的五糧液物產，并非一家簡單的商貿公司。翻看其經營范圍，除了核心的酒類經營與食品銷售外，還密集覆蓋了供應鏈管理服務、普通貨物倉儲服務、道路貨物運輸以及進出口代理等業務。可以說，這家公司充當著五糧液龐大商業帝國的“大動脈”角色，負責著物資的吞吐與流轉。

從行業邏輯來看，此次超2.5億元的資金注入，主要有兩層深意。

首先，是強化供應鏈韌性的必然選擇。當前的白酒市場，渠道庫存壓力普遍較大，物流效率與成本控制成為酒企利潤表上的關鍵變量。通過增資做強物產公司，五糧液集團能夠進一步優化其物流倉儲網絡，提升對上下游產業鏈的掌控力。在數字化轉型的背景下，更雄厚的資本金也為構建智慧物流體系、提升貨物周轉效率提供了資金保障。

其次，這或許是五糧液“多元化”戰略的又一次整固。值得注意的是，五糧液物產的經營范圍中還包含了“日用化學產品銷售”。眾所周知，五糧液集團從未掩飾其在跨界領域的野心，從早期的造車到如今的多元化投資，集團始終在尋找第二增長極。物產公司作為集團內部資源整合的平臺，資本金的增加有助于其在進出口貿易、大宗物資采購等領域掌握更多話語權，從而平滑白酒主業周期性波動帶來的風險。

對于一家年營收千億級的巨型國企而言，供應鏈的安全與效率就是生命線。在茅臺、瀘州老窖等競爭對手紛紛強化基礎設施建設的背景下，五糧液集團此番大手筆“輸血”物產板塊，顯然是在為即將到來的存量博弈戰儲備糧草，夯實后勤保障的護城河。