激進(jìn)資金都撤了

8月25日，兩市成交額到了本輪牛市的新高3.12萬(wàn)億。今天兩市成交額到了本輪牛市的新低，1.55萬(wàn)億。

這個(gè)縮量，基本上到極致區(qū)間了。

直接看兩融交易額占據(jù)全市場(chǎng)成交額的比例，已經(jīng)降低到了6月底，說(shuō)明牛市里沖進(jìn)來(lái)的那批最活躍最激進(jìn)的資金，已經(jīng)基本退到了場(chǎng)外。

股市也跟歷史上的那些朝代一樣，分久必合，合久必分，所以現(xiàn)在縮量是好事，意味著市場(chǎng)預(yù)期趨向一致，一致預(yù)期一定會(huì)帶來(lái)機(jī)會(huì)。

如下圖，我列出來(lái)了科創(chuàng)50指數(shù)的量能周期（用科創(chuàng)50是因?yàn)楸据喤Ｊ兄骶€是AI）：

放量的要么是加速下跌，跌了就抄底一波，要么是加速上漲，直接追漲也可以。所以放量周期是很好做的，現(xiàn)在只需要耐心等待就行。

如上圖，縮量和放量周期最起碼都是以季度為級(jí)別來(lái)看的，怕就怕小伙伴們投資周期太短，每天都盯著女神的聊天窗口看，女神更不會(huì)回你。

所以現(xiàn)在就是一輪行情的左側(cè)階段，至于要不要參與，那就因人而異了。

風(fēng)偏尚可，倉(cāng)位也不高的小伙伴，我覺(jué)得可以考慮類科創(chuàng)芯片ETF富國(guó)（588810），場(chǎng)外聯(lián)接基金代碼是023652。

九月初也跟大家推過(guò)科創(chuàng)芯片，當(dāng)時(shí)的邏輯主要是交易的角度，主線強(qiáng)者恒強(qiáng)，最先漲最后調(diào)整，科創(chuàng)芯片整個(gè)9月份也不負(fù)眾望，大幅沖高。十月份之后也跟隨市場(chǎng)震蕩，現(xiàn)在也到了縮量周期尾聲了。

明天有個(gè)明星股票摩爾線程上市，看看會(huì)不會(huì)帶來(lái)一些刺激，這公司產(chǎn)品是純國(guó)產(chǎn)GPU，典型的風(fēng)口上的豬，打新的時(shí)候是一個(gè)大肉簽，幾十萬(wàn)的那種。

還看到小伙伴看到美股AI公司互相投資，拉抬股價(jià)的鐵索連環(huán)故事，也想到了國(guó)產(chǎn)版的段子：建議摩爾線程上市募集資金，全部用來(lái)頂寒武紀(jì)的一字板，同時(shí)寒武紀(jì)用擴(kuò)產(chǎn)兩倍定增的錢入股摩爾，十大股東見(jiàn)。

再聊幾句債券，最近買債基的小伙伴應(yīng)該比較傷，本來(lái)收益就不高，可能今年都是負(fù)的了。

我堅(jiān)持聊債券聊商品，也是因?yàn)槊款愘Y產(chǎn)都有自己的春天，今年是權(quán)益比較好，但是去年前年債券可是非常好，而且四季度商品也比權(quán)益好一些。

平時(shí)不積極給女神獻(xiàn)殷勤，需要人陪去醫(yī)院的時(shí)候，也輪不到你。

債券其實(shí)主要是30年期跌得比較多，中短期的還好，尤其是短期，DR007穩(wěn)如老狗，所以債券主要是結(jié)構(gòu)問(wèn)題，而不是全面熊市。

30年期為啥這么熊，主要三個(gè)原因：

前兩天聊的銀行一邊取消大額存單，一邊賣長(zhǎng)債； 政府債券供給里，超長(zhǎng)債很多，因?yàn)槎枷氤弥实偷臅r(shí)候，猛借錢； 公募債基的新規(guī)，以及萬(wàn)科債券的事情，導(dǎo)致債基的負(fù)反饋；

那能不能抄底呢？

我覺(jué)得10年期的國(guó)債當(dāng)前是有交易價(jià)值的，但是30年期的還是看不大清楚。

如上圖，1年期LPR與10年期國(guó)債收益率的差，重新到了近兩年的低點(diǎn)。

對(duì)銀行等機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，可能放貸的收益，扣稅之后，還不如買債了。本質(zhì)上因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在今年下半年相較上半年有一個(gè)下滑，并沒(méi)有扭轉(zhuǎn)從23年以來(lái)的大趨勢(shì)。而近期下跌，技術(shù)面上也逐步超調(diào)了。

但是30年期的，有點(diǎn)像情史很豐富的女神，是帶刺的玫瑰。

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