王健林贖回價(jià)值820億萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，已拋售80座

在累計(jì)出售超80座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)、深陷現(xiàn)金流危機(jī)的背景下，萬(wàn)達(dá)一則工商變更消息引發(fā)市場(chǎng)震動(dòng)，首次贖回一座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)。

為何在賣(mài)賣(mài)賣(mài)回血的節(jié)奏中突然轉(zhuǎn)向贖回？被選中的煙臺(tái)芝罘萬(wàn)達(dá)有何特殊價(jià)值？

這一反轉(zhuǎn)背后，是萬(wàn)達(dá)在危機(jī)中的理性騰挪，還是轉(zhuǎn)型曙光的顯現(xiàn)？

資本市場(chǎng)從不缺意外，卻很少有像萬(wàn)達(dá)這樣的反轉(zhuǎn)來(lái)得耐人尋味，12月3日，天眼查披露的工商變更信息顯示，煙臺(tái)芝罘萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)有限公司迎來(lái)關(guān)鍵調(diào)整。

新華保險(xiǎn)旗下兩家投資企業(yè)正式退出股東行列，萬(wàn)達(dá)商管旗下的上海萬(wàn)達(dá)銳馳企業(yè)管理有限公司接盤(pán)成為全資控股股東，同步伴隨多位高管的人事變動(dòng)。

這則看似常規(guī)的股權(quán)變更消息，背后卻藏著一個(gè)重要信號(hào)，這是萬(wàn)達(dá)在累計(jì)出售超80座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)后，首次啟動(dòng)資產(chǎn)贖回動(dòng)作。

為何偏偏是煙臺(tái)芝罘萬(wàn)達(dá)成為贖回第一單？要知道，商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的資產(chǎn)贖回向來(lái)不是隨性之舉，尤其是對(duì)于仍在流動(dòng)性壓力中周旋的企業(yè)而言，每一筆資金調(diào)度都需精打細(xì)算。

從公開(kāi)信息來(lái)看，煙臺(tái)芝罘萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)有限公司成立于2010年，作為較早落地的萬(wàn)達(dá)商業(yè)項(xiàng)目，其所在的芝罘區(qū)是煙臺(tái)的核心商圈，經(jīng)過(guò)十余年的運(yùn)營(yíng)。

項(xiàng)目早已進(jìn)入穩(wěn)定盈利周期，這樣的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)顯然具備贖回的價(jià)值基礎(chǔ)，更值得關(guān)注的是，接盤(pán)方上海萬(wàn)達(dá)銳馳雖是2023年才成立的新公司。

但作為萬(wàn)達(dá)商管的全資子公司，其背后承載的正是萬(wàn)達(dá)對(duì)核心商業(yè)資產(chǎn)的管控訴求。

或許有人會(huì)疑惑，在持續(xù)賣(mài)賣(mài)賣(mài)回血的節(jié)奏下，萬(wàn)達(dá)為何突然轉(zhuǎn)向買(mǎi)買(mǎi)回？這背后其實(shí)折射出商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)的普遍生存法則。

非核心資產(chǎn)剝離以緩解短期壓力，核心資產(chǎn)則需牢牢攥在手中，畢竟對(duì)于萬(wàn)達(dá)這樣以商業(yè)管理為核心主業(yè)的企業(yè)而言，優(yōu)質(zhì)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)不僅是穩(wěn)定的租金來(lái)源。

更是其商業(yè)管理體系得以運(yùn)轉(zhuǎn)的核心載體，此次贖回動(dòng)作，更像是在資產(chǎn)騰挪過(guò)程中劃定的安全紅線。

有些資產(chǎn)可以讓渡，但若失去對(duì)核心商業(yè)標(biāo)的的掌控力，后續(xù)的管理服務(wù)業(yè)務(wù)便會(huì)成為無(wú)源之水。

理解了贖回動(dòng)作的深層邏輯，再回頭看萬(wàn)達(dá)過(guò)去一年多的資產(chǎn)出售潮，便更能體會(huì)其背后的無(wú)奈與堅(jiān)守。

誰(shuí)能想到，曾經(jīng)在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域叱咤風(fēng)云的萬(wàn)達(dá)，會(huì)陷入如此密集的現(xiàn)金流危機(jī)？

公開(kāi)信息顯示，僅大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)就累計(jì)被執(zhí)行10次，總金額達(dá)52.6億元，其中僅今年就有9次執(zhí)行記錄，司法糾紛的頻繁出現(xiàn)，無(wú)疑讓企業(yè)的經(jīng)營(yíng)雪上加霜。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，截至2024年9月，大連萬(wàn)達(dá)商管一年內(nèi)到期的短期債務(wù)超過(guò)439億元，而貨幣資金僅為151億元，資金缺口之突出，讓回血成為企業(yè)的首要任務(wù)。

在這樣的背景下，資產(chǎn)出售成為萬(wàn)達(dá)緩解流動(dòng)性危機(jī)的主要手段，今年以來(lái)，萬(wàn)達(dá)的資產(chǎn)剝離動(dòng)作從未停歇。

先是將萬(wàn)達(dá)酒店管理公司100%股權(quán)以24.9億元的價(jià)格賣(mài)給同程旅行，隨后又將快錢(qián)金融30%股權(quán)以2.4億元出售給中國(guó)儒意，非核心業(yè)務(wù)的剝離力度可見(jiàn)一斑。

仔細(xì)觀察會(huì)發(fā)現(xiàn)，萬(wàn)達(dá)的資產(chǎn)出售并非一刀切，而是有著明確的篩選標(biāo)準(zhǔn)，那些地理位置較偏、運(yùn)營(yíng)效益不佳的項(xiàng)目成為優(yōu)先剝離的對(duì)象。

而像煙臺(tái)芝罘萬(wàn)達(dá)這樣位于核心商圈、運(yùn)營(yíng)成熟的項(xiàng)目，則被納入保留清單，這種選擇性的資產(chǎn)騰挪，既體現(xiàn)了企業(yè)在危機(jī)中的理性判斷，也為后續(xù)的業(yè)務(wù)復(fù)蘇埋下了伏筆。

畢竟在商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)，活下去的前提是守住核心競(jìng)爭(zhēng)力，而萬(wàn)達(dá)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，始終離不開(kāi)那些優(yōu)質(zhì)的商業(yè)物業(yè)載體。

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)困境，最終也反映在了創(chuàng)始人的財(cái)富變化上，最新發(fā)布的《2025新財(cái)富500創(chuàng)富榜》顯示，王健林父子今年的財(cái)富為588.1億元。

與上年的1408.4億元相比，一年時(shí)間里大幅縮水820多億元，排名更是從第9名急劇下滑至第51名，這樣的財(cái)富縮水幅度，在榜單中并不多見(jiàn)，背后正是萬(wàn)達(dá)轉(zhuǎn)型陣痛的真實(shí)寫(xiě)照。

其實(shí)不止萬(wàn)達(dá)，整個(gè)商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)在近年來(lái)都面臨著前所未有的挑戰(zhàn)，疫情的沖擊、消費(fèi)習(xí)慣的改變、房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)整。

多重因素疊加，讓不少商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)陷入經(jīng)營(yíng)困境，萬(wàn)達(dá)作為行業(yè)龍頭，其面臨的壓力更是被無(wú)限放大。

但值得注意的是，萬(wàn)達(dá)的轉(zhuǎn)型動(dòng)作從未停止，從剝離非核心業(yè)務(wù)到聚焦商業(yè)管理主業(yè)，從出售資產(chǎn)回血到贖回核心資產(chǎn)，每一步動(dòng)作都透著斷臂求生的決心。

今年10月，王健林因與海南萬(wàn)駿管理服務(wù)有限公司的合同糾紛引發(fā)關(guān)注，這一事件也從側(cè)面反映出萬(wàn)達(dá)在業(yè)務(wù)調(diào)整過(guò)程中面臨的諸多阻力。

但危機(jī)往往與轉(zhuǎn)機(jī)并存，隨著資產(chǎn)出售的推進(jìn)，萬(wàn)達(dá)的現(xiàn)金流壓力已得到一定緩解，此次贖回首座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，或許就是業(yè)務(wù)復(fù)蘇的一個(gè)重要信號(hào)。

畢竟對(duì)于商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)而言，核心資產(chǎn)的穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)才是長(zhǎng)久發(fā)展的根本，而萬(wàn)達(dá)憑借多年積累的商業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，依然具備盤(pán)活優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的能力。

從行業(yè)視角來(lái)看，萬(wàn)達(dá)的經(jīng)歷并非個(gè)例，而是商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的一個(gè)縮影，在存量時(shí)代，商業(yè)地產(chǎn)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)已不再是規(guī)模的比拼，而是運(yùn)營(yíng)能力的較量。

那些能夠守住核心資產(chǎn)、提升運(yùn)營(yíng)效益的企業(yè)，終將在行業(yè)調(diào)整中脫穎而出，對(duì)于萬(wàn)達(dá)而言，此次贖回動(dòng)作既是對(duì)核心資產(chǎn)的堅(jiān)守，也是對(duì)未來(lái)發(fā)展的信心表態(tài)。

雖然目前仍面臨諸多挑戰(zhàn)，但隨著轉(zhuǎn)型的不斷深入，或許很快就能迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇，畢竟在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域，萬(wàn)達(dá)依然擁有不可替代的行業(yè)地位，而這，正是其渡過(guò)難關(guān)的最大底氣。