美國“金主”撤資阿根廷！普京密會白宮特使，烏克蘭慘遭拋棄？英國央行突降資本大壩，AI泡沫拉響最高警報！

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美財長無限期取消訪問阿根廷計劃

美國財政部長貝森特當?shù)貢r間12月2日決定無限期取消原定12月初對阿根廷的訪問。這一動向引發(fā)阿根廷媒體對兩國關(guān)系的疑慮。

在貝森特宣布這一決定之前，阿根廷總統(tǒng)米萊于11月28日宣布暫緩前往美國。米萊原計劃12月5日在美國首都華盛頓參加2026年美加墨世界杯抽簽儀式并與美國總統(tǒng)特朗普會面。

阿根廷方面有分析認為，阿國內(nèi)開始對兩國關(guān)系產(chǎn)生疑慮。分析人士指出，阿根廷有近50億美元債務(wù)將于2026年1月到期，需要外部融資來補充外匯儲備，貝森特取消訪阿計劃暴露了阿根廷政府過度依賴美國的風(fēng)險。

美國政府在10月阿根廷國會中期選舉前曾承諾直接購入阿根廷比索，并與阿根廷央行敲定了200億美元貨幣互換框架協(xié)議。但摩根大通、美國銀行等美國商業(yè)銀行近期以缺乏擔保為由拒絕向阿根廷提供資金支持。

分析人士說，阿根廷國會即將召開特別會議討論2026年預(yù)算案和勞動法改革。如果此時失去美方金融支持，米萊政府將面臨新的挑戰(zhàn)。

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金價，大跌！

當?shù)貢r間周二，市場繼續(xù)聚焦美聯(lián)儲降息前景，投資者對全球金融市場流動性緊縮的擔憂情緒有所緩解。

部分投資者趕在美國關(guān)鍵通脹數(shù)據(jù)發(fā)布前以及國際金價漲至六周高位之際獲利了結(jié)，紐商所黃金期價周二跌超1.2%。截至收盤，紐約商品交易所明年2月黃金期價收于每盎司4220.8美元，跌幅為1.26%。

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澤連斯基表示擔心美國對烏克蘭和平進程失去興趣

在愛爾蘭訪問的烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基12月2日說，他擔心美國會對烏克蘭和平進程失去興趣。

在當天與愛爾蘭總理馬丁舉行的聯(lián)合新聞發(fā)布會上，澤連斯基說，他對美國為尋求解決烏克蘭危機所作的努力持樂觀態(tài)度，認為這源于美方對此事的興趣。“美國現(xiàn)在沒有放棄任何形式的外交對話，這是件好事。”

但當被問及是否擔心美國對談判進程失去興趣時，澤連斯基承認：“是的，我擔心。”

就俄美會談，澤連斯基2日在社交媒體上表示，美方會向烏方介紹有關(guān)情況，會談釋放的信號將影響烏方下一步行動。

2日晚，俄羅斯總統(tǒng)普京和美國中東問題特使威特科夫在克里姆林宮舉行會談。雙方?jīng)]有達成解決烏克蘭問題的折中方案。

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英國央行下調(diào)銀行資本要求 警示AI泡沫與地緣風(fēng)險加劇全球金融脆弱性

英國央行于近日發(fā)布金融政策委員會（Financial Policy Committee, FPC）2025年11月25日至12月1日會議紀要。會議作出三項核心決策：將全系統(tǒng)一級資本要求基準由14%下調(diào)1個百分點至13%（對應(yīng)普通股一級資本CET1比率約11%）；維持2%的逆周期資本緩沖（Countercyclical Capital Buffer, CCyB）率不變；同時明確警示2025年全球金融穩(wěn)定風(fēng)險顯著上升。

FPC指出，當前全球金融體系面臨多重壓力，主要風(fēng)險來源包括：地緣政治緊張局勢加劇、貿(mào)易與金融市場碎片化趨勢加深、多國主權(quán)債務(wù)壓力上升，以及發(fā)達經(jīng)濟體公共債務(wù)占GDP比率持續(xù)攀升，削弱了政府應(yīng)對未來沖擊的政策空間。

此外，F(xiàn)PC特別關(guān)注AI相關(guān)科技公司資產(chǎn)估值過高問題。會議紀要顯示，此類企業(yè)債務(wù)融資規(guī)模快速擴張，與信貸市場關(guān)聯(lián)度加深，若資產(chǎn)價格出現(xiàn)回調(diào)，可能放大金融體系風(fēng)險。同時，盡管近期美國兩起知名企業(yè)違約事件的直接影響有限，但暴露出高杠桿、承銷標準薄弱、透明度不足及對評級機構(gòu)過度依賴等結(jié)構(gòu)性隱患，各類金融機構(gòu)普遍存在交叉風(fēng)險敞口。

作為高度開放的金融中心，英國易受外部沖擊傳導(dǎo)。FPC警告，單一市場資產(chǎn)價格劇烈波動或風(fēng)險關(guān)聯(lián)結(jié)構(gòu)突變，可能引發(fā)銀行與非銀機構(gòu)同步“去風(fēng)險”，進而導(dǎo)致資產(chǎn)拋售、利差擴大，抬升家庭與企業(yè)的融資成本。私人市場規(guī)模近年顯著增長，但其高杠桿、估值不透明、與傳統(tǒng)金融體系深度交織等特點，使其在重大宏觀經(jīng)濟壓力下的韌性尚未經(jīng)過充分檢驗，存在系統(tǒng)性風(fēng)險隱患。

此次資本要求調(diào)整基于2015年以來英國金融體系的結(jié)構(gòu)性演變，包括銀行平均風(fēng)險權(quán)重下降、部分銀行系統(tǒng)重要性降低及風(fēng)險計量方法優(yōu)化。FPC強調(diào)，此舉并非放松監(jiān)管，而是使資本要求更貼合當前實際。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年，英國銀行業(yè)整體CET1資本充足率較監(jiān)管要求高出約2個百分點。在最新壓力測試中，即便遭遇全球供給沖擊、高通脹與英美深度衰退等極端情景，銀行業(yè)CET1比率僅下降3.5個百分點，仍保有約3.2個百分點（相當于600億英鎊）的緩沖空間，所有參試銀行均無需補充資本。

關(guān)于逆周期資本緩沖，F(xiàn)PC決定維持2%不變。理由包括：英國家庭與企業(yè)總負債率仍處低位；信貸條件整體寬松，符合當前宏觀經(jīng)濟預(yù)期；房貸市場因前期政策調(diào)整已進一步放寬。該“中性設(shè)定”旨在確保銀行保留充足風(fēng)險吸收能力，防止未來沖擊下信貸供給無序收縮。CCyB率將按季度復(fù)核，并對境外相關(guān)政策采取對等回應(yīng)。

為支持可持續(xù)經(jīng)濟增長，F(xiàn)PC同步推出多項舉措：

支持審慎監(jiān)管局（PRA）推進《償付能力II》改革，優(yōu)化匹配調(diào)整（MA）機制并推出匹配調(diào)整投資加速器（MAIA），推動保險業(yè)承諾未來10年向本土生產(chǎn)性資產(chǎn)投資1000億英鎊；緩解高增長企業(yè)（HGFs）融資困境，支持通過公私合作拓寬融資渠道，推動移除知識產(chǎn)權(quán)（IP）質(zhì)押貸款制度壁壘；推動金融科技合規(guī)創(chuàng)新，依托“國家支付愿景”、英國央行AI聯(lián)盟及金融行為監(jiān)管局（FCA）AI實驗室實時測試服務(wù)，提升中小FinTech企業(yè)運營韌性，并加快下一代支付基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

在強化金融韌性方面，F(xiàn)PC支持啟動私人市場全系統(tǒng)探索性情景（SWES）測試，模擬壓力下市場主體行為互動及其系統(tǒng)性傳導(dǎo)效應(yīng)。同時要求金融機構(gòu)及金融市場基礎(chǔ)設(shè)施（FMIs）借鑒2024年網(wǎng)絡(luò)壓力測試經(jīng)驗，加強跨機構(gòu)協(xié)作，并持續(xù)推進關(guān)鍵第三方（CTPs）監(jiān)管制度落地。

FPC亦對英國央行近期發(fā)布的《英鎊計價系統(tǒng)性穩(wěn)定幣監(jiān)管咨詢文件》表示支持。該框架基于2023年11月討論稿反饋制定，旨在平衡支付創(chuàng)新與金融穩(wěn)定，防范穩(wěn)定幣大規(guī)模應(yīng)用過程中的無序過渡。

市場對本次決議反應(yīng)總體平穩(wěn)。分析認為，資本要求下調(diào)有助于釋放銀行放貸潛力，而CCyB維持不變則傳遞審慎監(jiān)管信號。FPC明確，下一步將重點優(yōu)化監(jiān)管緩沖工具設(shè)計、審查杠桿率制度實施效果，并計劃于2026年初開展結(jié)構(gòu)化意見征詢。相關(guān)詳細分析將于2025年12月發(fā)布的《金融穩(wěn)定報告》（FSR）及配套《金融穩(wěn)定聚焦》（FSIF）中披露。

英國央行FPC下次會議定于2026年3月27日舉行，會議紀要預(yù)計于4月1日發(fā)布。

05

兩大意大利奢牌合并！普拉達正式收購范思哲

意大利奢侈品牌普拉達集團2日宣布，已正式收購競爭對手范思哲公司，代價是12.5億歐元。

普拉達集團在線上發(fā)表聲明說，監(jiān)管機構(gòu)已完成所有核查，收購正式完成。普拉達集團現(xiàn)任首席營銷官兼可持續(xù)性總監(jiān)洛倫佐·貝爾泰利將出任范思哲公司執(zhí)行董事長。普拉達先前已確認貝爾泰利將成為集團下一任首席執(zhí)行官。

這兩個奢侈品牌總部均位于意大利米蘭。范思哲品牌由時裝設(shè)計師詹尼·范思哲創(chuàng)立，迄今已有47年歷史。2018年，擁有“周仰杰”、邁克高仕等時尚品牌的美國卡普里控股公司以大約20億歐元從范思哲家族手中收購了這一品牌，但品牌業(yè)績近幾年表現(xiàn)一般，對卡普里控股2024年收入貢獻約20%。

普拉達集團在聲明中說，范思哲仍有“相當大的增長潛力有待開發(fā)”。

據(jù)一份關(guān)于這起收購財務(wù)前景的分析師報告，收購?fù)瓿珊螅端颊茴A(yù)期在普拉達集團總收入中占比13%，而普拉達集團旗下其他主要品牌中，普拉達占比64%，繆繆為22%。

普拉達集團去年報告收入達54億歐元，同比增長17%。今年以來，該集團已對其供應(yīng)鏈投入6000萬歐元，包括在意大利中部城市錫耶納新建一家皮具工廠以及在佩魯賈附近開一家針織品工廠。

普拉達集團準備將范思哲納入它的意大利生產(chǎn)體系。“不管給哪個品牌制作包，所需要的專業(yè)技術(shù)是一樣的。”貝爾泰利上周在集團位于意大利斯坎迪奇的皮具工廠對媒體記者說。這家工廠生產(chǎn)普拉達和繆繆品牌的皮包，預(yù)期很快將納入范思哲品牌。

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