千萬股民這個習慣，竟是虧損最大根源？

今日行情速遞

2025年12月3日，A股與港股同步震蕩下行，市場情緒偏謹慎。A股三大指數集體收跌，上證指數報3878.00點，下跌0.51%；深證成指與創業板指分別下跌0.78%和1.12%，科創50指數亦回落0.89%。

港股方面，恒生指數收跌1.28%，恒生科技指數跌幅更深達1.58%，阿里巴巴、騰訊控股等權重股跌幅居前。

板塊分化顯著，煤炭、機場航運逆勢上漲，培育鉆石與超硬材料概念單日暴漲超6%，而AI應用、鋰電池等賽道全面回調。

兩市成交額1.68萬億元，港股成交額1643.61億港元，資金觀望情緒濃厚。

市值的幻覺：當數字不再是金錢

股票軟件上跳動的市值，只是一個實時變動的數字，而非銀行賬戶里穩定可支取的現金。將股票賬戶市值等同于銀行活期存款金額，是絕大多數投資者陷入焦慮與痛苦的根源。這一認知誤區，輕則影響投資情緒，重則扭曲投資行為，最終侵蝕長期回報。

首先，市值與現金存在著本質的差異。 銀行存款的價值是剛性的，面值穩定，隨時可以等額兌換為購買力。而股票市值是市場參與者基于無數信息、情緒和預期，對公司未來現金流折現值的集體競價結果。它是一個共識的瞬時投影，具有極強的波動性和不確定性。

今日的市值，是市場此刻愿意支付的價格；明日的市值，可能因一則新聞、一份財報或一種情緒而截然不同。將瞬息萬變的共識等同于確定的現金，無異于將海市蜃樓當作堅實的土地。

其次，這種錯覺直接導致了錯誤的決策框架。 當投資者視市值為“可隨時取用的錢”，便會自然產生兩種有害心態：一是對短期波動過度敏感，將正常的市場起伏視為個人財富的“損失”或“增長”，情緒隨之劇烈擺動；二是進行錯誤的財務規劃，可能將未來有明確用途的資金（如購房款、教育金）投入股市，并假定其市值會穩定可用。

一旦需要用時市場正處于低迷期，被迫“割肉”變現便成為必然，使賬面的浮虧轉化為真實的永久性損失。

更深層次看，它模糊了投資與投機的邊界。 價值投資的核心理念，是持有公司股權的一部分，分享其長期成長創造的利潤。關注點應是企業的內在價值、護城河和現金流。

而將焦點放在時刻變動的市值上，實質上是在與市場其他參與者進行一場“猜心游戲”，追逐的是價差而非價值。這會使投資者淪為市場波動的奴隸，頻繁交易，追逐熱點，最終往往在追漲殺跌中消耗掉本金與精力。

因此，建立正確的資產認知至關重要。投資者的股票賬戶里，真正擁有的是一系列企業的部分所有權。市值的波動，只是市場先生每日根據其陰晴不定的情緒，對你所持資產給出的混亂報價。你可以利用他的極端情緒（極度悲觀時買入，極度樂觀時賣出），但絕不應把他的報價當作資產價值的精確度量，更不應將其視為可隨意支取的現金儲備。

真正的投資智慧，在于區分“價格”與“價值”，區分“賬面浮動”與“真實購買力”。唯有打破“市值即現金”的幻覺，才能以企業所有者的心態從容面對市場風浪，避免因短期噪聲而放棄長期優質的股權，最終穿越周期，收獲與優秀企業共同成長的復利果實。

投資寄語

市場短期是投票器，長期是稱重機。價格圍繞價值波動是永恒的規律，而噪音往往掩蓋真相。真正的投資，是在深度研究的基礎上，以合理的價格購入能持續創造價值的優秀企業股權，并與之共度時光。路途難免顛簸，但請相信時間與復利的力量。不必每日檢視賬戶的漲跌，而應時常審視所持公司的經營是否健康如初。

投資是一場馬拉松，比的不是短時的速度，而是持久的耐力與方向的正確。愿我們都能做冷靜的長期主義者，陪伴好企業，也守護好自己的內心。