美聯(lián)儲，降息大消息！

當(dāng)?shù)貢r間12月2日，華爾街交易員的屏幕上跳動著一組令人矚目的數(shù)據(jù)：CME“美聯(lián)儲觀察”工具顯示，12月降息25個基點(diǎn)的概率已飆升至89.2%。就在一周前，這一數(shù)字還停留在50%左右。市場情緒的劇烈轉(zhuǎn)向，源于美國銀行突然推翻此前“暫停降息”的預(yù)測，更與美聯(lián)儲下一任主席人選的明朗化密不可分。當(dāng)“鴿派”候選人哈西特的名字與特朗普的笑容疊加，全球金融市場正迎來一場關(guān)乎流動性走向的關(guān)鍵博弈。

一、降息預(yù)期“火箭式”升溫：從分歧到共識的急轉(zhuǎn)彎

這場降息預(yù)期的升溫堪稱“神速”。10月底時，市場對12月降息的概率僅為63%，而到了12月3日，這一概率已逼近90%。轉(zhuǎn)折點(diǎn)發(fā)生在美國銀行12月1日發(fā)布的報告中，該行將此前“維持利率不變”的預(yù)測修正為“降息25個基點(diǎn)”，理由直指勞動力市場疲軟與官員鴿派信號。美銀分析師在報告中直言：“政策制定者近期的表態(tài)已明確釋放提前降息的意圖，尤其是紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯關(guān)于‘政策需接近中性區(qū)間’的言論，徹底改變了市場預(yù)期。”

事實(shí)上，美國銀行的轉(zhuǎn)向并非孤例。目前高盛、摩根大通等主流投行已集體加入“降息陣營”，僅摩根士丹利、渣打銀行仍堅(jiān)持“暫停”觀點(diǎn)。這種分歧背后，是美聯(lián)儲面臨的兩難困境：一方面，美國勞動力市場出現(xiàn)降溫跡象，失業(yè)率有抬頭風(fēng)險；另一方面，通脹率仍逼近3%，遠(yuǎn)超2%的目標(biāo)水平。舊金山聯(lián)儲主席戴利的表態(tài)頗具代表性：“相較于通脹反彈，就業(yè)市場突然惡化的風(fēng)險更難應(yīng)對，當(dāng)前市場已相當(dāng)脆弱，若裁員規(guī)模擴(kuò)大可能引發(fā)連鎖反應(yīng)。”

市場早已提前行動。隔夜美股三大指數(shù)集體收漲，道指微漲0.39%，納指漲幅達(dá)0.59%，英特爾更是飆升超8%。加密貨幣市場表現(xiàn)更為瘋狂，比特幣單日大漲超6%，報91834美元，以太坊漲幅突破7%。與此同時，美元指數(shù)跌至兩周低點(diǎn)，10年期美債收益率跌破4%，這些資產(chǎn)價格的變動，都在為即將到來的降息提前定價。

二、人事變局定調(diào)未來：哈西特的“鴿派”藍(lán)圖與獨(dú)立性考驗(yàn)

比短期降息更影響深遠(yuǎn)的，是美聯(lián)儲主席的人事更迭。12月2日，有“美聯(lián)儲傳聲筒”之稱的《華爾街日報》記者Nick Timiraos爆料，特朗普已傾向于提名白宮國家經(jīng)濟(jì)委員會主任哈西特出任下一任美聯(lián)儲主席。盡管特朗普尚未正式宣布，但他在采訪中“我知道我要選誰”的表態(tài)，以及被問及哈西特時的微笑不語，幾乎坐實(shí)了這一傳聞。在線博彩網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，哈西特勝出的概率已高達(dá)78%，遠(yuǎn)超其他候選人。

哈西特能成為熱門人選，核心在于他滿足特朗普的兩大標(biāo)準(zhǔn)：忠誠度與市場公信力。作為特朗普的長期顧問，他曾兩度出任白宮要職，2017-2019年擔(dān)任經(jīng)濟(jì)顧問委員會主席，2025年起任國家經(jīng)濟(jì)委員會主任，與特朗普的政策理念高度契合。更關(guān)鍵的是，他持堅(jiān)定的鴿派立場，多次公開呼吁“立即降息以規(guī)避衰退風(fēng)險”，這與特朗普一直以來要求大幅降息的訴求不謀而合。

但哈西特的提名也引發(fā)爭議，焦點(diǎn)集中在美聯(lián)儲的獨(dú)立性上。盡管他曾在特朗普第一任期捍衛(wèi)央行獨(dú)立性，但今年以來卻多次隨特朗普批評鮑威爾“降息不夠激進(jìn)”，甚至指控美聯(lián)儲存在“黨派偏見”。這種轉(zhuǎn)變讓市場擔(dān)憂：若哈西特上任，美聯(lián)儲是否會淪為政治工具？美國財長貝森特的表態(tài)耐人尋味：“貨幣政策與財政政策的權(quán)衡極其復(fù)雜，我們在面試中著重強(qiáng)調(diào)了這種相互作用。”言下之意，美聯(lián)儲的獨(dú)立性仍是重要考量。

值得注意的是，哈西特已開始為自己“造勢”。他在近日CBS節(jié)目中稱，市場對其提名傳聞的積極反應(yīng)（長期利率下降）證明“能夠在不犧牲通脹可信度的情況下實(shí)現(xiàn)降息目標(biāo)”。但分析人士指出，鮑威爾將于2026年5月卸任，未來五個月的“過渡期”至關(guān)重要，哈西特若提前介入政策制定，可能加速降息進(jìn)程。美銀預(yù)測，2026年6月和7月美聯(lián)儲還將各降息25個基點(diǎn)，終端利率將降至3.00%-3.25%，而這一預(yù)測的核心依據(jù)正是“領(lǐng)導(dǎo)層變動帶來的鴿派轉(zhuǎn)向”。

三、寬松盛宴背后的隱憂：政策疊加與市場風(fēng)險

盡管市場對降息和鴿派主席充滿期待，但潛在風(fēng)險不容忽視。美國銀行在報告中警告：“若美聯(lián)儲在財政刺激發(fā)力之際啟動降息，可能導(dǎo)致貨幣政策過度寬松，埋下未來通脹反彈的隱患。”目前美國政府已開始實(shí)施新的財政刺激措施，若貨幣政策與財政政策“雙寬松”，可能打破當(dāng)前脆弱的經(jīng)濟(jì)平衡。

更值得警惕的是美聯(lián)儲內(nèi)部的分歧。今年7月以來，議息會議已連續(xù)三次出現(xiàn)反對票，理事米蘭兩次主張“降息50個基點(diǎn)”，而堪薩斯城聯(lián)儲主席施密德則傾向“暫停降息”。若哈西特上任，如何彌合這些分歧將是其首要挑戰(zhàn)。此外，政府停擺導(dǎo)致部分關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)缺失，也讓12月9-10日的議息會議增添了不確定性，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家直言“這可能導(dǎo)致美聯(lián)儲在信息不足的情況下‘盲飛’”。

對于普通投資者而言，這場政策博弈意味著什么？短期內(nèi)，股市、加密貨幣等風(fēng)險資產(chǎn)可能繼續(xù)受益于流動性寬松；但長期來看，需警惕通脹反彈和政策轉(zhuǎn)向帶來的波動。正如一位華爾街分析師所言：“當(dāng)前市場就像站在懸崖邊的狂歡，每個人都知道音樂終將停止，但沒人愿意第一個離場。”

隨著美聯(lián)儲議息會議的臨近，這場關(guān)乎全球資本流向的大戲已進(jìn)入高潮。無論是89%的降息概率，還是哈西特的提名傳聞，都在重塑市場對未來的預(yù)期。但歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，美聯(lián)儲的決策從來不是簡單的概率游戲，在通脹與就業(yè)的天平之間，在政治壓力與獨(dú)立決策的博弈之中，最終的結(jié)果或許比市場想象的更為復(fù)雜。