英偉達又要被顛覆了？谷歌賣芯片股價大漲！卻恐將淪為三流公司！

抓住風口

本期要點：TPU能搶走英偉達的市場嗎？

你好，我是王煜全，這里是王煜全要聞評論。

上周四，一則消息引爆了科技圈，谷歌正與Meta洽談，計劃向其出售自家AI芯片TPU，交易額可能高達數十億美元。

谷歌TPU

具體來說，Meta將可能從2027年開始在其自建數據中心部署谷歌 TPU，并最早于2026年通過谷歌云租用TPU算力。

這意味著谷歌將打破長期奉行的TPU只自用策略，轉型為面向市場的通用算力供應商。

消息一出，英偉達股價單日暴跌超8%，而谷歌母公司Alphabet股價再次大漲超4%，向4萬億美元的市值進發，連為TPU提供定制ASIC和封裝服務的博通也大幅上漲。

因為Meta是英偉達最大的客戶之一，他們今年在AI基礎設施上的資本開支高達700億美元，其中大部分用于GPU等AI芯片的采購。

另有谷歌云內部人士表示，TPU有機會搶走英偉達年收入的10%，也就是約200億美元的市場。

在市場眼中，仿佛英偉達的芯片帝國又一次要崩塌了。而谷歌不僅得到了巴菲特旗下伯克希爾的看好，谷歌云也增長不錯，再加上TPU的商業化預期，谷歌大有要逆襲的勢頭。

但我們的判斷也很明確，TPU不僅難以撼動英偉達憑借CUDA軟件和端到端解決方案所構筑的主導地位，而且如果谷歌把自己的崛起寄希望于TPU，無疑有巨大風險，甚至可能徹底淪為三流公司。

生態才是王道

首先，要注意的是，谷歌芯片雖然號稱性能不輸英偉達的GPU，但難以撼動英偉達軟硬生態壁壘。

TPU走進大眾視野，無非是因為谷歌最新的Gemini大模型表現良好，而該模型的訓練和推理均由谷歌自家的TPU提供算力，證明了TPU確實能打。

但是，我們曾在特訓營里反復為大家剖析，英偉達的勝出，并不在于GPU硬件本身，而是在于他們2006年推出、并用近20年時間建立的CUDA生態系統。

全球有超500萬的開發者，和數百萬的企業以及科研機構在使用CUDA架構進行 AI 等相關開發。對 AI 開發者而言，遷移到新平臺將帶來巨大的學習與重構成本。

目前，TPU的性能僅在某些紙面參數上優于英偉達GPU，而谷歌自家TensorFlow不僅難以撼動英偉達的CUDA，甚至還被Meta的PyTorch趕超。開發者們很難為此放棄成熟的英偉達方案，轉投谷歌。

此外，英偉達芯片的部署還更為方便，運行也更加成熟。

要知道，大規模AI訓練的難點，在于數千上萬顆芯片的高效互聯與協同。單塊芯片性能再強，但協同得不好，整體性能仍然難以保證。

英偉達提供的不僅是芯片，而是一整套解決方案，也就是黃仁勛口中的“AI工廠”。選擇英偉達，等于選擇了“拎包入住”式的AI基礎設施。

相反，如果一家云廠商在自家機房里混合部署TPU和GPU兩種芯片，將面臨系統集成難度高和故障排查復雜的問題。因為谷歌TPU本質上是ASIC芯片，也就是為某個特定任務定制的芯片，和英偉達GPU必然有兼容的問題。

一旦因細小問題導致系統中斷或訓練停止，工程師可能難以及時定位問題來源，所帶來的損失也將難以估量。

所以，Meta選用谷歌的TPU，很大程度上也是無奈之舉。

當前正值AI 算力需求爆發期，英偉達的GPU供應持續緊張，價格居高不下，一卡難求。

前段時間，微軟CEO在采訪中透露，由于電力設備還沒到位，微軟囤積的H100、B200等芯片還在庫房里面吃灰。這反映出了美國電力供應的短板，但同時，各大廠搶購英偉達芯片的瘋狂程度也可見一斑。

Meta作為這輪AI浪潮的積極參與者，每年投入巨資建設數據中心，自然不能坐等英偉達的GPU，必須積極尋求第二乃至第三解決方案。既然谷歌的TPU經過了Gemini等大模型的實戰檢驗，Meta試一下TPU也在情理之中。

備胎的備胎

但我們想提醒各位的是，TPU在算力生態中的真實地位其實是“備胎的備胎”。盡管市場對TPU期待頗高，可是如果TPU真的成為了谷歌的頂梁柱，或者谷歌從此轉型為芯片廠商，那么反而風險巨大。

我們曾不止一次的說過，在AI搜索的沖擊下，未來幾年，谷歌的最大風險就是廣告收入的崩潰。這方面已進行過多次論述，今天不做展開。

當前谷歌最迫切的任務，是找到一個有2000億潛在規模的新業務，來接替自身的廣告業務。

但尷尬的是，谷歌還沒有找到這樣一個能打的業務。當OpenAI通過8億周活躍用戶和上百億美元的訂閱收入證明AI服務其實可直接變現時，谷歌卻仍困在“免費+廣告”的傳統路徑上。

那么，這次TPU就能承擔這一重任？顯然很難。

目前，科技行業正處于AI基礎設施的軍備競賽階段，各方都在爭分奪秒地投入建設。

其中，最核心的主力軍火自然是英偉達GPU。

因為我常說，在戰爭中，武器的可靠性最為關鍵。英偉達的芯片無論面對何種模型都能快速適應并提供最強性能，所有的開發者都熟悉它的操作，必然是各大公司優先的選擇對象。

當英偉達GPU供應短缺或價格過高時，各大公司自研的ASIC芯片則成為了一級補充軍火。

比如Meta、亞馬遜、微軟等大型云廠商都在和博通等芯片企業合作，開發一些針對如廣告推理、電商服務等特定任務的芯片。Meta的MTIA芯片和亞馬遜的Trainium芯片就是其中的代表。

當自家的ASIC芯片還在研發之中，且產能也不足時，各大公司才會考慮二級補充軍火，也就是即時可得且已經得到驗證的谷歌TPU。它雖然不是主力，但可解燃眉之急。

所以，可以想象，一旦英偉達的供應能力上升，或者Meta自己的 MTIA 芯片達到成熟，Meta還真的會繼續大幅采購谷歌的TPU嗎？我想答案已經很確切了。

未來，TPU這一類專用芯片，只有當AI技術發展陷入停滯，各大廠商都開始普遍進行降本增效了，才有可能得到大規模部署。但明顯近幾年還沒到這個階段。

那么，進一步說，也可以推斷，如果TPU銷售收入成為谷歌的支柱，反而證明谷歌將有巨大風險，甚至會快速衰落，淪為三流芯片企業。

因此，我們還是維持之前的判斷，谷歌的轉機仍然在于開發出足以替代搜索的殺手級AI應用，或基于AI構建新的廣告模式，并在數年內產生幾百乃至上千億的收入。但目前看，谷歌在這些方面仍然缺乏實質性的舉措。

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