2026年普京撥1660億美元用于烏克蘭戰爭，俄羅斯經濟能否承受？

一、1660億美元：突破底線的戰爭賬單

2026年俄羅斯聯邦預算已定，普京簽署的新年度預算案中，至少有1660億美元被指定用于烏克蘭戰爭及相關軍事開支，占政府總支出的約三分之一，創下蘇聯解體以來最高軍費比例。

為填補這一“戰爭黑洞”，俄羅斯政府不得不大幅削減社會福利、醫療、教育等民生支出。

表面上看，俄羅斯經濟數據似乎“挺得住”：GDP保持增長，就業率不低，工業生產指數上升，盧布在嚴格管制下維持穩定。一些宣傳甚至聲稱“制裁無效，俄羅斯經濟在戰時動員中重生”。然而，若只關注這些官方統計與短期現象，將嚴重誤判形勢。

關鍵問題不在于俄羅斯2026年能否硬扛這筆開支，而在于這種高額軍費長期化是否會將經濟從“戰爭動員”拖入“結構性衰敗”。

換言之，俄羅斯或許不會立即崩盤，但很可能正在透支未來，走向不可逆的長期衰退。

二、“戰爭繁榮”的假象：扭曲增長背后的真相

要判斷俄羅斯能否承受這筆軍費，首先需要解釋一個矛盾現象：在戰爭、制裁與資本撤離的背景下，為何GDP、財政收支和工業數據依然向好？

這并非經濟奇跡，而是典型的戰時扭曲增長。

1，軍工拉動GDP，卻是“被炸毀的產出”軍費上升直接推高GDP。坦克、導彈、無人機、軍服等軍事物資均被計入經濟產出，只要工廠運轉，數據就會上漲。但這些投入不形成未來生產能力，不提升社會福祉，實質是“用資源換取將在戰場上消耗掉的鋼鐵與火藥”。

2，財政的短暫“充盈”高油價與折扣出口使俄羅斯在2022?2024年間保持了相當的外匯收入。配合盧布貶值、資本管制與“戰時稅制”，政府財政看似尚可維持。然而，這依賴兩個前提：能源持續以折扣價售出，戰爭支出尚未完全壓垮預算。

1660億美元占總支出的三分之一，標志俄羅斯財政已徹底進入“戰時模式”：軍費優先，一切向前線讓路。

3，低失業率背后的勞動力錯配大量適齡男性被征召或進入軍工產業鏈，失業率數據自然走低。

但這實為戰時虛假繁榮：民用高附加值產業人力被抽調至軍工或前線；服務業、創新企業與中小企業生存空間受擠壓。勞動力結構已嚴重扭曲。

三、三重“透支”：1660億美元從何而來？

俄羅斯籌措這筆巨額軍費，主要依靠三種不可持續的途徑：壓縮民生、榨取資源、犧牲未來。

1. 大幅削減民生與社會福利養老、醫療、失業救濟、住房補貼等領域預算被壓縮，教育、科研與基礎設施投資被推遲。這不僅是財政削減，更是對社會再生產能力的系統性削弱：老年貧困風險上升，公共衛生水平下降，創新能力停滯，長期勞動生產率將受嚴重影響。

2. 加速榨取資源紅利在西方制裁下，俄羅斯能源出口面臨單價打折、運輸成本上升、技術輸入減少等挑戰。高額軍費迫使政府更依賴“多賣多抽”模式從資源部門獲取收入。老油田采收率下降，新項目投資不足，而全球能源轉型正在縮短化石能源的黃金窗口。

俄羅斯的選擇是“趁還能賣，就賣到極致”，未來增長潛力被嚴重侵蝕。

3. 犧牲經濟結構升級軍事擴張導致產業結構“戰時畸形化”：資源、資本與政策向軍工傾斜，民用制造業與服務業受壓制；民營企業在高稅負、高政治風險下缺乏創新動力。每投入1盧布生產導彈，就少1盧布投入芯片、軟件、生物醫藥等高附加值產業。

戰前已有的“能源依賴+制造業薄弱”問題被進一步放大，經濟正被鎖死在“資源+軍工”的老路上。

四、短期戰時 vs 長期常態化

僅就2026年而言，俄羅斯勉強能籌措1660億美元。

但真正關鍵的區別在于：俄羅斯處于短期戰時經濟還是長期戰時常態化？

短期戰時經濟意味著戰爭時間有限，戰后可通過重建與結構調整恢復。

長期戰時常態化則意味著軍費高位固化，社會耐受度持續消耗，民生長期緊繃。

1660億美元占支出三分之一并非一次性沖刺，而是俄羅斯進入“長期高軍費時代”的信號。

經濟正在滑向一種更危險的形態：表面能支撐，實則不斷損傷長期基礎。

五、人口、技術、資本：三大硬約束

除財政與GDP外，三大深層約束將決定俄羅斯經濟的耐力：

人口：適齡男性大量上前線，傷亡與心理創傷消耗長期勞動力；生育意愿因戰爭與福利削減進一步下降，造成“代際損傷”。

技術：西方制裁卡住高端技術鏈，即使通過第三國繞道也成本高昂、不穩定。軍工擴張拼數量而非質量，導致俄羅斯在高科技競爭中持續掉隊。

資本：戰爭與制裁嚇退外資，國內資本持續外流，民間投資被擠出。長期缺乏高質量資本投入，將嚴重限制生產率的提升空間。

六、重蹈歷史覆轍：高軍費的危險之路

當前局面令人聯想到蘇聯晚期：為維持軍備競賽，長期高軍費擠壓民生與民用經濟，最終導致經濟僵化與社會動蕩。今日俄羅斯規模雖不同，但“高軍費拖垮國家”的邏輯依然存在。不同之處在于，俄羅斯此刻面對的是一個去全球化與技術封鎖加劇的世界。

七、三條底線都被觸及：兵員、財政與社會

俄羅斯能否持續承受高軍費，可觀察三條底線：

兵員線：短期內可通過征兵、高軍餉等方式補充兵力；中長期則面臨傷亡累積、征兵阻力與社會心理創傷的挑戰。

財政線：目前依靠能源收入、加稅與削減開支維持平衡；未來若能源利潤下降、赤字擴大，可能被迫貨幣化赤字，引發通脹與社會不穩。

社會承受線：初期愛國主義與宣傳可掩蓋不滿；長期隨著福利削減、物價上漲、傷亡擴散，社會忍耐空間將不斷收窄。政治控制可推遲問題爆發，但無法消除經濟與社會規律的作用。

八、結論：能扛一時，難逃慢性衰落

短期（1?3年）：俄羅斯有能力通過動員、資源出口與福利壓縮維持“畸形穩定”，不會立即崩潰。

中期（3?7年）：高軍費常態化將逐漸侵蝕人口、技術、資本與產業結構，財政壓力與社會不滿累積，經濟走向“高武裝度、低生活質量”的戰時形態。

長期（7年以上）：若戰局持續，俄羅斯可能陷入綜合實力實質衰減、技術地位下滑、內生動力枯竭的困境。

因此，問題不在2026年能否拿出1660億美元，而在于每一筆這樣的支出，都在典押國家的未來。

這是一種“用明天換今天”的選擇，而俄羅斯社會將為此付出深遠的代價。

戰爭后半程的真正懸念，正在于這種代價是否能夠、是否愿意被長期承受。