江淮汽車，成敗在此一舉

大刀闊斧，傷筋動(dòng)骨，江淮汽車沒(méi)給自己留退路。

在汽車市場(chǎng)存在感不強(qiáng)的江淮汽車，全憑“尊界”這股仙氣吊著。

“一切為了尊界，為了尊界的一切！”

這句話，不再是一年前尊界S800亮相時(shí)，江淮汽車董事長(zhǎng)項(xiàng)興初的一句口號(hào)，而是已經(jīng)成為江淮汽車自上而下的戰(zhàn)略共識(shí)。

只是不知江淮老董事長(zhǎng)左延安左老，那位見(jiàn)證江淮自力更生發(fā)展40多年的大家長(zhǎng)，此時(shí)此刻，會(huì)作何感想。

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近日，有媒體報(bào)道稱，江淮汽車正在進(jìn)行一場(chǎng)傷筋動(dòng)骨的內(nèi)部資源大整合，幾乎所有傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)，都在為與華為合作的尊界品牌讓路。

在商用車領(lǐng)域，江淮汽車已將重卡的研發(fā)和營(yíng)銷與輕卡業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，形成商用車事業(yè)部，聚合資源。

在乘用車方面，江淮汽車正在對(duì)乘用車（含瑞風(fēng)（參數(shù)丨圖片）、釔為、悍途）三大業(yè)務(wù)營(yíng)銷板塊進(jìn)行深度整合，統(tǒng)一構(gòu)建“江淮乘用車”品牌體系，整合后產(chǎn)品仍有持續(xù)迭代計(jì)劃。

這些舉措傳遞出的信號(hào)已經(jīng)非常明顯，江淮汽車要背水一戰(zhàn)。

在當(dāng)前大環(huán)境下，這種戰(zhàn)略聚焦無(wú)疑是非常明智的。從吉利到長(zhǎng)城，再到上汽集團(tuán)等國(guó)有車企，都在進(jìn)行內(nèi)部資源整合重組。

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要知道，商用車在江淮汽車的銷量和業(yè)績(jī)構(gòu)成中，是舉足輕重的存在。

今年前10個(gè)月，江淮汽車?yán)塾?jì)銷售汽車31.32萬(wàn)輛，其中商用車銷售19.34萬(wàn)輛，占比超過(guò)60%。

“動(dòng)刀”安家立命的商用車業(yè)務(wù)，收縮自有乘用車業(yè)務(wù)，這家老牌車企可謂是押注了一場(chǎng)豪賭。

這么做，也許是值得的。

華為常務(wù)董事長(zhǎng)余承東在廣州車展上透露，尊界S800上市100多天，大定訂單已突破18000輛。

當(dāng)然，若這些訂單全部轉(zhuǎn)化，預(yù)計(jì)將為江淮汽車帶來(lái)超過(guò)120億元的銷售收入（超過(guò)前三季度營(yíng)收三分之一）。

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對(duì)現(xiàn)在的江淮汽車來(lái)說(shuō)，尊界不再僅是一個(gè)新品牌，而是決定企業(yè)未來(lái)生死的關(guān)鍵籌碼；其今年以來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)已經(jīng)十分令人揪心。

最新數(shù)據(jù)顯示，前三季度，江淮汽車營(yíng)業(yè)收入308.73億元，同比減少4.14%；歸母凈利潤(rùn)為-14.34億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧（2024年同期：6.25億元），暴跌近330%；扣非凈利潤(rùn)-17.63億元，虧損同比擴(kuò)大超6倍！

其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~，相較去年同期也由正轉(zhuǎn)負(fù)，為-24.48億元。

如果分季度來(lái)看，數(shù)據(jù)更加觸目驚心。今年第一至第三季度，江淮汽車歸母凈利潤(rùn)分別為-2.2億元、-5.5億元、-6.6億元，虧損猶如深淵，不知何時(shí)觸底。

不過(guò)在資本市場(chǎng)，江淮汽車今年股價(jià)卻是連創(chuàng)新高；截至11月28日收盤，報(bào)收49元/股。

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對(duì)于利潤(rùn)的急劇下滑，江淮汽車在三季報(bào)中解釋稱，主要是受國(guó)際形勢(shì)影響，出口業(yè)務(wù)有所下滑；公司高端智能新能源乘用車項(xiàng)目尚處于產(chǎn)能爬坡期，尚未呈現(xiàn)規(guī)模效益；上年同期公司提高資源配置效率，資產(chǎn)處置收益大幅增加，本報(bào)告期內(nèi)同比減少所致。

顯然，左手自身原本業(yè)務(wù)下滑，右手新品牌尊界尚未帶來(lái)顯著業(yè)績(jī)改善，江淮汽車暫時(shí)正處于一個(gè)青黃不接的階段。

另外值得注意的是，江淮汽車去年計(jì)劃向特定對(duì)象發(fā)行A股股票募資49億元，但截至目前尚未實(shí)施，并將定增有效期從2025年11月19日延長(zhǎng)12個(gè)月至2026年11月19日。

截至今年三季度末，江淮汽車現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額約為90億元，顯然不足以支撐尊界品牌的快速擴(kuò)張。

這筆定增的落地，將成為發(fā)展尊界品牌的一劑強(qiáng)心針。

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從公開(kāi)信息來(lái)看，2026年尊界品牌計(jì)劃推出多達(dá)6款新車型，包含SUV和MPV兩大品類，且各自都將提供標(biāo)準(zhǔn)軸距和長(zhǎng)軸距兩種版本，尊界S800也將推出高定版車型。

屆時(shí)，尊界品牌將從當(dāng)前的單一轎車車型，迅速擴(kuò)充至覆蓋轎車、SUV和MPV的完整產(chǎn)品矩陣。

這種快速完善產(chǎn)品譜系的策略，目的是在超豪華市場(chǎng)盡可能多覆蓋不同細(xì)分市場(chǎng)需求，從而攫取更多市場(chǎng)份額。

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隨著產(chǎn)品增多，如何用好華為的技術(shù)背書(shū)成為關(guān)鍵。

不是價(jià)格高了，品牌就高端了。

對(duì)標(biāo)豪車走捷徑的路數(shù)，玩不好就很容易搬起石頭砸自己的腳，要真正找到契合自己品牌和受眾的高端化表達(dá)方式。

傳統(tǒng)豪華品牌中，品牌的歷史、血統(tǒng)是支撐品牌溢價(jià)的核心因素，而這恰恰是尊界品牌缺少的。

作為豪華市場(chǎng)新人，如何讓高凈值人群從“認(rèn)可華為的科技”，轉(zhuǎn)變?yōu)椤罢J(rèn)同尊界的豪華”，這是江淮汽車要解決的根本性問(wèn)題。

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現(xiàn)階段，尊界品牌還面臨著內(nèi)外部的雙重挑戰(zhàn)。

從內(nèi)看，尊界只是華為鴻蒙智行家族的五界之一，雖然定位最高，但隨著其推出SUV車型，或許會(huì)與兄弟品牌問(wèn)界（如M9）、智界（未來(lái)也不排除享界）構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系；MPV車型目前倒是“界”字輩獨(dú)一家。

向外看，尊界同樣強(qiáng)敵環(huán)伺。旗下若推出MPV車型，則繞不開(kāi)極氪009、理想MEGA、豐田埃爾法等車型；其SUV車型也要與一眾傳統(tǒng)豪華品牌一較高下。

高處不勝寒，江淮汽車準(zhǔn)備好進(jìn)一步接受豪華市場(chǎng)的檢驗(yàn)了嗎？

尊界S800為江淮汽車打開(kāi)了一扇通往高端市場(chǎng)的大門，也在資本市場(chǎng)讓江淮汽車達(dá)到從未企及的高度，但門后的道路絕非坦途。這是一場(chǎng)危險(xiǎn)的游戲，也是一線生機(jī)的賭局，資本市場(chǎng)更是現(xiàn)實(shí)的。

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將所有剩余的籌碼推上牌桌，這可能是江淮汽車在當(dāng)前困境下，最具爆發(fā)力的一步棋，但高端化轉(zhuǎn)型，從來(lái)都是九死一生。

成敗，在此一舉。