莒縣農商行凈利驟降三成：高集中度與弱撥備積弊難返，管理層靠核銷粉飾難解治理困局

山東莒縣農村商業銀行股份有限公司（以下簡稱“莒縣農商行”）作為日照市莒縣存貸款市場份額的長期領跑者，表面上維持著穩健增長的態勢：截至2024年末，資產總額達433.15億元，較年初增長6.90%；吸收存款398.31億元，同比增長7.26%；發放貸款及墊款209.91億元，增幅5.03%。其儲蓄存款占比高達91.90%，定期存款占比超80%，負債結構看似極為穩定。稍加研究不難發現，這家縣域金融“龍頭”正深陷盈利能力下滑、資產質量承壓、資本補充乏力與風險集中度高企的多重困局之中，其管理層在戰略定位、風險管控與收入結構優化方面的短板日益凸顯。

從盈利表現看，莒縣農商行的業績已顯疲態。2024年該行實現營業收入5.65億元，同比減少5.32%；凈利潤僅為1.38億元，同比大幅下滑29.84%。這一斷崖式下跌并非偶然，而是長期結構性問題的集中爆發。盡管生息資產規模持續擴張，但受市場利率下行與同業競爭加劇雙重擠壓，貸款收息率由2023年的4.87%降至2024年的4.43%，凈息差進一步收窄至1.43%，處于行業較低水平。與此同時，存款付息率雖同比下降24個基點至2.26%，但降幅遠不及資產端收益下滑速度，導致利差空間被嚴重壓縮。

更值得警惕的是，非利息收入不僅未能成為利潤緩沖墊，反而持續拖累整體表現——手續費及傭金凈收入連續為負，普惠小微貸款相關補貼和獎勵亦顯著減少，投資凈收益同樣出現下滑。管理層顯然未能有效構建多元化的收入來源，過度依賴傳統息差模式，在利率市場化深化背景下顯得尤為脆弱。

資產質量風險正在加速暴露。盡管2024年末不良貸款率微降至2.21%（不良貸款余額4.81億元），但這更多得益于大規模核銷（2.14億元）與清收重組（合計3.58億元）的“技術性處理”，而非內生風險的有效化解。真正令人擔憂的是關注類與逾期貸款的雙升態勢：關注類貸款余額達28.66億元，占比13.17%，較年初上升0.40個百分點；逾期貸款占比更是高達10.08%。這表明大量貸款已處于風險邊緣，未來下遷為不良的壓力巨大。尤其值得注意的是，前十大關注類貸款合計9.80億元，占全部關注類貸款的34.19%，主要因企業經營困難而辦理“借新還舊”被劃入關注類。管理層雖表示將“逐步壓降”相關額度，但未見實質性退出機制或風險隔離措施。

此外，貸款行業集中度極高——制造業、批發零售業和建筑業三大行業貸款合計占比超過70%，且客戶集中度同樣突出，前十大貸款客戶集中度達53.17%。一旦區域經濟或特定行業出現系統性沖擊，極易引發連鎖違約。而擔保結構亦顯薄弱，保證貸款占比高達50.27%，抵押貸款僅占29.53%，信用風險緩釋能力不足。在此背景下，撥備覆蓋率卻從上年的174.90%降至163.81%，風險抵補能力不升反降，暴露出管理層在審慎計提與風險前瞻性管理上的嚴重缺位。

再看資本與流動性狀況。盡管截至2024年末，該行資本充足率提升至11.92%，核心一級資本充足率達9.68%，表面符合監管要求，但其資本基礎極為單薄——所有者權益僅18.60億元，實收資本8.78億元，且近三年無增資擴股動作。隨著信貸業務繼續拓展及二級資本債按比例遞減扣減，資本補充壓力將持續加大。管理層既未通過利潤留存有效夯實資本（2024年凈利潤僅1.38億元），也未探索外源性資本補充渠道，資本戰略明顯滯后于業務發展需求。值得肯定的是，其流動性風險控制相對穩健：資產端以中短期貸款及高流動性利率債、同業存單為主，負債端以高穩定性定期儲蓄存款為核心，流動性比例高達94.67%。但這一優勢正在被資產結構的剛性所侵蝕——貸款久期拉長、投資債券市值波動加大，疊加LPR定價機制普及，使得資產負債對利率變動的敏感性顯著增強，市場風險管理壓力不容忽視。

進一步審視其業務結構，管理層的戰略短視亦暴露無遺。一方面，過度依賴本地傳統行業投放，未能有效分散行業風險；另一方面，在零售轉型浪潮中步伐遲緩。2024年住房按揭貸款同比下降11.28%，個人貸款整體增速放緩至3.51%，反映出在房地產下行周期中缺乏替代性零售產品布局。盡管個人經營性貸款增長9.83%，但其底層仍高度綁定本地制造業與商貿物流，本質上并未脫離區域經濟周期。與此同時，對公存款雖實現18.87%的較快增長，但基數僅19.90億元，對整體負債結構影響有限。管理層在“深耕養老金融”“優化農金員隊伍”等口號下，仍未突破儲蓄存款單一驅動的增長模式，業務創新與客戶分層經營能力明顯不足。

更為嚴峻的是關聯交易風險。截至2024年末，全部關聯方授信凈額達5.38億元，占資本凈額的23.47%；最大單一關聯方授信占比5.97%。雖然尚未突破監管紅線，但在資本規模有限、風險集中度本就偏高的情況下，如此規模的關聯授信無疑放大了潛在利益輸送與風險傳染的可能性。結合前十大股東多為本地實業企業（如浩宇集團、領先經貿等），且部分大額貸款客戶涉及白酒制造、酒店、城投等領域，不排除存在“股東—客戶—銀行”閉環融資現象，這不僅削弱公司治理獨立性，也埋下重大合規隱患。

莒縣農商行雖憑借歷史積淀與網點優勢維持著區域市場份額第一的表象，但其經營內核已顯疲態。管理層在應對利率市場化、優化收入結構、分散信用風險、夯實資本基礎及強化公司治理等方面均顯被動甚至失位。2025年前三季度數據顯示，該行利潤總額僅1.15億元，全年盈利前景依然黯淡；經營活動現金流雖為正（21.10億元），但投資活動現金凈流出高達22.05億元，籌資活動亦呈凈流出，期末現金及現金等價物余額僅5.64億元，資金騰挪空間有限。

若不能從根本上調整戰略方向、嚴控高集中度風險敞口、加快資本補充并推動真正意義上的業務轉型，這家縣域金融“龍頭”的光環或將迅速褪色，區域競爭優勢亦難以為繼。當前的數據并非危機的終點，而是風險累積的警示信號——管理層亟需從“守成”轉向“變革”，否則所謂“穩健”終將淪為系統性風險的溫床。

文章數據來源：

《山東莒縣農村商業銀行股份有限公司2025年三季度信息披露報告》

《山東莒縣農村商業銀行股份有限公司主體及“17莒縣農商二級”2025年度跟蹤評級報告》

《山東莒縣農村商業銀行股份有限公司2024年度報告》