掘金萬億智慧礦山，希迪智駕即將登陸港股

作者 | 曾響鈴

文 | 響鈴說

2025年以來，自動駕駛賽道迎來資本密集爆發期。新戰略低速無人駕駛產業研究所統計顯示，今年1-10月國內外無人駕駛領域融資金額已超540億元，資本與產業的共振效應達到新高度。

在這一行業圖景中，希迪智駕憑借對商用車自動駕駛的專注堅守與清晰的商業化路徑，成為業界的焦點。據其招股書披露，公司深耕智能網聯技術，構建起自動駕駛、V2X、智能感知三大業務矩陣。2024年，自動駕駛業務收入占比超六成，其中無人駕駛礦卡體量居首，已成為支撐公司發展的 “壓艙石”，奠定了其在細分領域的領先地位。

11月27日，希迪智駕公開了聆訊后資料集，這表明其已通過港交所聆訊，即將成為中國自動駕駛礦卡第一股，以及首個實現在香港上市的商用車自動駕駛公司。

萬億礦山的“成本困局”

中國無人駕駛礦卡雖然起步較晚，但發展迅速。中國礦業大學發布的《2024智能礦山與無人駕駛行業藍皮書》顯示，中國智能礦山蘊含萬億級市場空間。預計到2030年，中國智能煤礦市場空間將達到14105億元，非煤礦山的智能化市場規模預計將達9107億元，兩者合計的市場空間將超過2.3萬億元。

這一數據揭示了我國礦山行業正在經歷一場深刻的智能化變革，而這場變革背后是傳統礦山運輸模式的諸多難題。

其中之一是人力成本高企。礦卡司機不僅招聘難度大，流失率高，還需承擔夜班、高強度作業等隱性成本。同時，人工駕駛受生理限制，每日有效作業時間僅約8～10小時，空駛率高達20%～30%，車隊調度依賴經驗，難以實現全局優化，導致效率瓶頸明顯。

安全問題更是礦山運輸的一大痛點。礦區事故頻發，運輸環節事故占比超60%，每次事故不僅涉及高額的賠償費用，還包括設備維修及停工損失，年均可達千萬元級。再者，隨著環保要求日益嚴格，傳統礦卡能耗高，碳排放超標，不符合 “雙碳” 及綠色礦山政策要求，面臨改造或淘汰成本。

面對這些困境，礦山行業利潤率出現明顯分化。頭部企業憑借規模化優勢降低成本，而中小礦山則因效率低、成本高陷入生存困境。在此背景下，智能化轉型成為礦山行業破局的必然選擇。

無人駕駛礦卡是一種集成了先進自動駕駛技術，主要用于礦山內物料運輸的礦用車輛。作為礦山智能化的重要載體，無人礦卡通過技術創新重構了礦山運輸的 “成本-效率-安全”模型。其核心邏輯在于用技術替代顯性成本，用算法提升資源利用率，實現成本節約、效率提升以及隱性風險降低。

2022年，希迪智駕自動駕駛14臺純電無人礦卡在江蘇句容臺泥礦開始批量交付，至今已實現三年百萬公里安全運行。無人礦卡在降本方面成效顯著，單車可減少2名司機，與燃油車相比，每噸成本降低1.75元。光純電動帶來的能耗降低與運維成本降低就累計節省超2500萬元。

效率的提升同樣引人矚目。希迪智駕無人礦卡可以實現全天候不間斷運營；車隊調度系統利用深度學習及優化算法，計算車輛裝卸載的最優目的地；通過多車規劃協調，自動駕駛車隊能完成有序、無障礙排隊以及智能路徑選擇、預防交通擁堵；選擇在電價便宜及補能耗時短的時段充電，可以提高車輛利用率，降低充電成本。中國計量科學研究院的認證表明，希迪智駕無人礦卡的采礦效率已經達到有人礦卡的104%，是中國首家達到此效率的自動駕駛公司。

降本提效直接帶來了礦區經濟效益的提升。據甲子光年數據，無人駕駛寬體車大約可以增加25萬元/年的經濟效益，運營2年左右即可以收回投資。

經過多年發展，希迪智駕的 “元礦山” 自動駕駛礦卡解決方案已構筑起深厚競爭壁壘。從財務數據來看，企業的發展勢頭尤為強勁：2022 年至 2024 年間，營收從 3110 萬元大幅攀升至 4.1 億元。截至2025年上半年，希迪智駕已向客戶交付414輛（套）自動駕駛礦卡，并收到647輛（套）自動駕駛礦卡指示性訂單，業務規模與市場認可度實現同步躍升。

硬科技的“輕資產”路線

礦山智能化市場前景廣闊，吸引了眾多自動駕駛創業者躬身入局。業內有一種模式是“方案+運營”：自動駕駛企業不僅要投身技術研發，還需通過購置或租賃方式自持運力資產，直接為礦山提供運輸服務，或作為工程承包商的分包方參與運營，商業模式以收取運輸費為主。

這種模式的優勢在于，憑借自持資產入場，落地難度相對較低；但短板也十分明顯——毛利率偏低，且前期重資產投入會推高經營風險，同時因與合作伙伴存在潛在競爭關系，易引發利益沖突。

希迪智駕選擇了差異化路徑：通過與主機廠深度協同，聯合開發前裝自動駕駛礦卡，直接面向煤炭、砂石骨料等領域的礦企及其工程承包商銷售產品與解決方案，商業模式以產品銷售為核心。

客戶既可單獨購買自動駕駛礦卡，也可打包帶走整套解決方案。希迪智駕負責完成自動駕駛礦卡軟硬件部署、人員培訓、運維支持等全流程服務，但不參與日常運營環節。

這種輕資產模式的顯著優勢在于：毛利率更高，項目周期更短，產品上量速度更快；同時能夠平衡產業鏈各方利益，對現有礦山運作模式幾無擾動，便于形成商業閉環。不過其對技術門檻要求更高，需向客戶提供明確可量化的價值回報，才能獲得市場認可。

希迪智駕自切入自動駕駛礦山領域以來，始終堅持輕資產發展路線。截至目前，它是市場上少數以產品銷售模式參與無人礦卡競爭的企業，而非采用車隊運營模式。

這一戰略選擇的底層邏輯，源于其對硬科技企業的清晰定位。公司聯合創始人馬濰認為，硬科技企業的核心競爭力在于機器人科技的研發與創新。硬科技產品能實現指數級增長，而高效率則可支撐較高毛利。因此，產品銷售模式更能釋放硬科技企業的優勢，同時規避因每日產量波動、價格調整、天氣變化及供應鏈中斷等因素導致的收入波動。“把一個場景擊穿，絕不是在這個場景下面面俱到，而是找到產業鏈上最適合的角色，把能力做到最強，把效率做到最高。”馬濰曾在采訪中說。

在萬億級智能礦山市場中，無人礦卡的價值已充分顯現：它不僅是技術升級的體現，更通過獨特的 “經濟學邏輯” 重塑了礦山行業的成本結構與盈利模式。而自動駕駛公司只有真正解決礦山的 “錢袋子” 問題，才能在萬億市場中站穩腳跟。

礦山自動駕駛正從“試點驗證”階段加速邁入“規模化復制”的關鍵拐點。隨著傳感器、算法成本持續下降，新能源礦卡全場景覆蓋及全球化布局的深化，市場將迎來新的增長極。希迪智駕憑借深厚的技術積累與落地能力，有望在這一波浪潮中穩居頭部陣營，成為 “礦山智能化”進程的重要受益者與核心推動者。

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