李想低谷期反思，首爆新十年計劃：關于理想命運的三個關鍵詞 | 明鏡pro

“過去三年我和創業團隊努力學習職業經理人的管理體系，逼迫自己接受各種變化。但是，我們卻變成了越來越差的自己?！痹?1月26日的理想汽車第三季度財報發布會上，理想CEO李想用這樣犀利的詞語來反思過去三年的發展。2025年三季度，理想汽車“由盈轉虧”，盡管這是因為提前計提了MEGA召回所產生的成本，但還是使得市場中對理想的后續發展有了疑問。

而對于短期的經營成績，李想僅用一句話來進行了回應。“我們經歷了產品周期、公關輿情、供應鏈爬產、政策變化等帶來的各種挑戰，這些因素對我們的交付和經營產生了影響。”李想說。隨后李想用了相當長的篇幅詳細講述了自己的一些“長期思考”，核心集中在理想接下來會怎么干這個問題的回答上。

李想把理想汽車的發展劃分成為了兩個十年周期，而今年三季度是第二個十年的第一個季度。在走過這個季度之后，李想將最近的策略反思、戰略構想以及遠景（參數丨圖片）設定全盤拖出，首次披露了理想后十年的規劃。

在李想看來，第二個十年三個最重要的關鍵詞，分別是組織、產品、技術——理想的未來的核心是在這三個領域上怎么做選擇?！耙陨先齻€關鍵的選擇，決定了我們第二個十年發展的基礎，它比上一個十年更難，也更具挑戰性。”李想說。近期最為熱點的話題是理想放棄學習華為。

李想對此進行了解釋，他說，第一個十年里，理想汽車在最初的七年采用的都是創業公司的管理模式，而隨著規模做大，在2022年開始走向職業經理人管理模式，也就是外界所稱“全面學習華為”的時期。那么為什么要放棄這種模式呢？

李想解釋說，職業經理人的管理模式更適合行業和技術周期相對穩定、企業的行業地位領先且穩固，并且創始人已經退出的情況。而從現在的發展階段和行業環境來看，理想汽車顯然并不適合這種管理理念和要素。因此，理想汽車決定回到創始人管理模式?！霸谌斯ぶ悄苤厮芨鱾€行業的今天，我們所處的環境，我們自身的特點，更符合創業公司的條件。”李想說。

創業者模式實際上也不僅僅是字面意思所理解的“創業公司”，該模式的核心是深度溝通、用戶價值、效率和識別關鍵問題。簡單而言是通過更直接高效的模式，在高度競爭、高度變化的環境中持續滿足用戶的需求。這也被認為是理想最開始成功的原因之一。李想在經過了前幾年的調整之后的判斷是，英偉達和特斯拉等直到今天仍以創業公司的方式管理——如果全世界最強的公司都是創業公司的管理模式，那理想也沒有什么理由放棄最擅長的方式。

組織的適配是一切的基礎，但更關鍵的問題是理想真正要為用戶解決什么問題：產品是什么，技術往哪走？

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仰望星空

產品和技術選擇，鎖定下個千億市場

在最初的十年，理想重新定義了家庭SUV這一品類，通過產品創新和增程技術的創造性改進，創造了全新的藍海市場。包括理想ONE、理想L系列爆款產品，一上市即火爆得到市場和用戶廣泛認可，這使得理想汽車迅速成為新勢力領頭羊，并率先營收過千億、最先實現盈利。

從2024年開始，理想進行增程+純電的雙線產品布局。特別值得一提的是，今年理想汽車在純電業務上獲得了成功，實現兩條腿走路。2024年理想推出純電MPV車型MEGA，盡管上市初期造型受到爭議，但是歷經一年在產品高口碑、產品力得到市場認可后，理想在高端純電市場特別是50萬+純電市場獲得行業第一。2025款MEGA Home的推出，再次印證了理想的產品定義能力。

特別是今年理想上市的兩款純電SUV，覆蓋了主流和高端家庭純電市場，目前，純電SUV累計訂單超10萬輛。這是繼小米之后，進入純電市場最成功的新勢力。

理想總裁馬東輝在11月26日的財報溝通會上介紹說，i系列實現了在重點區域滲透率的大幅突破，尤其是上海、北京以及江浙地區，i系列在這些純電核心市場的訂單在9月份都大幅增加。此外，針對目前供應鏈吃緊的情況，理想汽車從11月起啟動了i6的雙電池供應商模式。馬東輝承諾，兩家供應商的電池性能與質量標準將保持一致。

理想汽車目前正在全力提升產能，預計到明年年初，i6的月產能將穩步提升至2萬臺。也就是說，純電板塊在2026年將進入上量階段，這將為理想汽車純電業務長期穩定增長奠定基礎，與增程實現互補布局。

但汽車只是第一步，理想在下一個十年中，真正瞄準的是具身智能。“當產品停留在‘電動車’，競爭邏輯就會變成參數大戰。比如從續航里程到車身長度再到更便宜的價格。而如果我們選擇做智能終端，就會更加關注屏幕里的那些事情，本能的會變成智能手機功能的重復建設?！崩钕胝f。他判斷未來十年，具身智能最有價值的產品一定是具備自動和主動能力的汽車。理想的目標是，在這個領域獲得千億以上的營收。

從汽車到汽車機器人，再到具身智能，李想有非常清晰的技術路線圖。他認為，要想做好具身智能，最重要的是構建一套不同于語言智能的 AI 系統。要構建這樣一套系統，急切需要改變的實在就太多了。為此，理想從三年前就開始一步一步前進，這也是理想為何選擇自研M100芯片的原因。“過去三年，我們對于具身智能完整系統的技術儲備，讓我們對下一代產品充滿信心。”李想說。

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腳踏實地

加速產品矩陣更新，重回領導地位

如果說對未來十年的規劃是理想的雄心，那么對L系列和i系列的規劃，則是理想守護基盤、拓展市場、回應競爭的務實對策。理想后續在產品上的策略核心是三個詞：回歸、提速、個性。馬東輝說，在L系列車型配置方面，理想會回歸精簡的sku模式，然后兼顧市場的覆蓋和供應的效率，實現核心體驗全系打滿，然后徹底消除入門版體驗打折的痛點。

個性是指，理想會改變之前的套娃設計方案。一方面會延續家族的經典設計基因，同時強化豪華質感的升級，去平衡品牌的高辨識度，以及提升用戶體驗的新鮮感去打造更加貼合家庭需求的產品形態。在技術上，首先全系會標配5c超充技術，擴充超充網絡，解決補能的焦慮。而后在整車產品力和人工智能體系化能力上，將超過2022年理想L9時代的領先程度。隨著核心自研的芯片、自研5C電池上車，理想新產品的競爭力更值得期待。

同時，理想L系列更新換代的速度也將提升——此前理想的出牌速度太慢，被認為是理想L系列在近期面臨壓力的主要原因。通過這些動作，理想將進一步去強化理想汽車是增程領導者的品牌認知，同時拓展純電市場的增量。“理想在2026年，我們是有信心實現交付量歷史的突破，然后以產品力和用戶價值去穿越周期，鞏固我們在高端市場的領先地位?！瘪R東輝說。而隨著明年全新的產品組合，增程產品力全面升級、純電產品繼續拓展增量，理想重回市場龍頭的贏面很大。

實際上，就理想三季度財報來看，在剔除了MEGA召回帶來的財務影響之后，整體業績表現還算小超市場預期的狀態。比如理想本季度真實賣車毛利率19.8%，環比略回升了0.4個百分點，也基本符合理想之前給的車毛利率維持在19%-20%之間。這主要是因為理想三季度賣車收入259億，高于市場預期。據分析師測算，核心原因是理想純電的Mega和i8帶動了車型結構的繼續上行，而單車均價環比上行了1.7萬元。

在真實毛利率環比上行的帶動下，雖然研發費用的投入仍然在加大，但去除MEGA召回影響后的“真實”凈利潤為4.9億元，表現略超市場預期。而三季度理想營收274億元，依然在新勢力車企中保持領先。作為對比，當季蔚來為217.9億元，而小鵬為203.8億元，零跑為194.5億元。

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構建新護城河

持續強化技術投入，搶占智能先鋒

對理想來說，四季度也將處于調整期之中。但理想的自我調整速度和產品定義能力，是其獨有的競爭力。從此前來看，無論是理想ONE、理想L系列還是理想MEGA、理想i系列，理想每一次的產品都沒有選擇跟隨，而是打破常規，從用戶需求出發，做根本性的創新。并且，在理想i系列上，充分展示了其快速的市場反應能力。從Mega和i8上的絕地反擊，到現在成為市場TOP產品。

很多人都在學習理想，但都只是復制了產品路徑，并沒有學會其開辟市場和定義產品的創新能力。除此之外，理想在研發上的大手筆投入，很快就會成為其第二道護城河。

理想2025年的研發投入在110億-120億元，其中在AI方面的投入將超過60億元，占到研發支出的接近一半，其中大概27億元將用于人工智能的基礎建設（占AI投入的45%），包括基座模型、推理芯片、操作系統、終端算力和云端算力。而33億的研發投入將投資在人工智能的產品技術研發上（占比55%），涵蓋VC大模型、理想同學、智能體、智能座艙、智能工業、智能商業等領域。

而在軟件端，理想在三季度升級了VLA大模型，在平穩性，靈活性，舒適性和用戶交互能力上有了進一步提升，目前已經搭載在全系的新款車型上。同時，馬東輝介紹說在硬件端，理想也在加大對自研芯片的投入，目前自研芯片M100已處于大規模測試階段。據悉，它將與理想汽車的基礎模型、編譯器和軟件系統協同設計，從而達成最高效的人工智能能力，下一代產品或將實現性價比3倍的提升。馬東輝介紹說，該芯片將于 2026 年量產并搭載于旗下車型。

從當初新勢力三小龍中最不被看好的企業（增程不被看好、融資最難的企業），到經過爆款產品理想ONE、理想L9，成功逆襲為行業領頭羊。理想一直是行業中獨立獨行、個性鮮明的一家車企，它是極致效率和強創新的代名詞。但不管是誰，在發展中都有低谷高峰，當競爭對手蜂擁而至，理想也要重新調整姿勢迎接挑戰。李想說，未來的競爭不在一時，而在方向的長期選擇和持續投入的定力。

而依托堅實的財務基礎和專注能力，當理想回歸理想，它一定能夠穿越周期、引領技術，成為一家長期對用戶和社會創造價值的企業。