科技股強勢反彈！但不要高興太早

11月最后一周，科技板塊大幅反彈，行情能持續嗎？分享一下我社群的復盤，原文如下：

回顧一下本周的行情：

上證指數漲1.4%；滬深300漲1.64%；中證500漲3.14%；中證1000漲3.77%；

創業板漲4.54%；科創50漲3.21%；恒生指數漲2.53%；恒生科技漲3.77%。

從一級行業來看，本周上漲最多分別是通信8.7%；電子6.05%；傳媒4.23%。

而表現不好的是偏紅利的石油石化，煤炭，交運和銀行。

很明顯，本周是科技大幅反彈！但市場調整不會一蹴而就！所以還是要保持耐心。

一、指標跟蹤

我們先看看一些數據指標處于調整的什么階段。

1.成交額

本周成交額縮量到1.7萬億左右。周五是1.6萬億。

距離地量的1.5萬億還差一些。

2.換手率

中證全指的換手率下降到1.75%左右，周五是1.72%，距離1.5%還差一些。

3.波動率

波動率下降的速度比較快，今天已經達到15.68。

隨著波動率的下降，市場的輪動會明顯加速，追漲殺跌很容易連續虧損。因為這個時候是量化掌握主動權。頻繁操作很容易被量化收割。

市場往往會維持較長時間的低波狀態才會開啟下一輪行情。

4.兩融買入額占比

本周在10%左右震蕩。

雖然有所下降，但距離情緒低點還有距離。

5.TMT成交額占比

當下仍然沒有有效降低到30%以下。

正所謂多頭不死，空頭不止。

這種擁擠度，短期內不大容易再次突破。

從這些指標來看，市場還沒有調整結束。至少還不能說低點已經出現，而且調整的時間還不夠。

不過，隨著美聯儲在下個月降息，增量資金估計還是比較充足，這能夠為市場提供較大的支撐力。

二、人民幣強勢，港股被抽血

本周，人民幣突破了箱體，甚至了0.44%。而港幣保持穩定。

因此本周下半周，資金從港股流到A股。

本周，南向資金也流入放緩。

這個只是暫時的！

當人民升值放緩后，港股的資金面會改善。

港股調整在先，我估計也會率先結束調整。而且中概和恒生科技的估值并不高，向上的空間還很大！

三、公募基金保排名

本月底，是大部分公布基金考核的截止日期。

由于他們依然重倉在雙創上，為了保住自己的業績和排名，本周估計是奮力搏了一把。

下周開始，新的考核周期開始，他們的倉位可能會發生新的變化。

但消費依然不振，他們能往哪里調倉呢？

估計基金們也頭大！

而私募這邊最近對市場的話語權在變大。主要體現在中證2000和微盤股上。

我個人的觀點是，不要去預測到底哪邊會更強，這種事，事后可以分析得頭頭是道，事前都是豬一樣。

所以，把倉位平衡好后，等著市場資金走出來就行。

如果單邊押注，一旦押錯了，你的心態會變得非常差！

心態要是控制不好，基本上跟賺錢就無緣了。

四、多看看周線圖

牛市往往是踩著周線圖的長期均線組震蕩上行的（中期視角先）。見下圖。

當下還沒有跌到30周均線上，所以不用太著急。

并不是說一定會跌到30周均線上，只是我們要保持耐心。知道牛市在中期角度是踩著什么東西往上漲的。

牛市里能跌到60周均線上的情況非常少見，如果出現，往往是因為流動性危機。比如，2020年疫情和今年的貿易戰。

但這種流動性危機來得快去得也快，帶來的往往是賺超額的機會！

如果看月線圖的話，K線基本上就是在長期均線組上飄著了。

所以呀，如果心情不好，就多看看周線和月線圖。

看遠一點才能看得更透徹。

五、美聯儲降息預期升值90%左右

我們不用看美國那邊的傳聲筒在說什么，只需要看掉期組合的收益率就知道了。

昨天掉期組合收益率是3.47%，而聯邦基金利率是3.88%。

這就為美聯儲留出了41BP的空間。

那么美聯儲就不會有那么大的顧慮了。

當下，它既想降息，又害怕降息！

想降息是因為美國就業市場和AI泡沫都需要降息。

害怕降息是因為如果中國的掉期組合收益高于聯邦基金利率，就容易引發資金外流，造成流動性沖擊。

中美通完電話后，關系緩和，東大主動降低收益率，以表示誠意。

特朗普也很懂事，主動打電話讓高市早苗閉嘴。（不過這次肯定會把小日子狠狠的修理一下，以便進行立威）

昨天也傳出美國代表將前往莫斯科。

所以呀，中美之間的博弈才是最本質的。

現在特朗普要集中精力去對付美國內部的Affordability。（盡早在星球已經發文詳細解釋過了）

這是明年選票的勝負手！

所以美國明年極大概率是貨幣和財政雙寬松。

雙寬松意味著什么，不用我多說了吧。

國內其實也一樣。

央行在三季度貨幣執行報告中已經表明了貨幣政策的態度。

而AI的發展已經在沖擊勞動力市場了，明年國內估計也會財政寬松應對這輪就業沖擊。

牛市下半場會更顛簸，大家要做好心理準備。

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