拿下杭州“地王”后，神秘浙商出手買“殼”

中房報(bào)記者 許倩 北京報(bào)道

在豪擲近56億元拿下“杭州地王”僅數(shù)月后，“低調(diào)浙商”盧斯侃再度出手資本市場(chǎng)。

11月23日，阿里資產(chǎn)拍賣平臺(tái)上一場(chǎng)吸引14萬次圍觀的股權(quán)拍賣落槌，杭州金帝商業(yè)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“金帝商業(yè)”）以5.27億元底價(jià)成功競(jìng)得寧波中百3540.53萬股股份。

按此價(jià)格計(jì)算，該部分股權(quán)成本約14.88元/股，雖較11月24日收盤價(jià)（15.35元/股）有3%折價(jià)，但高于11月25日14.84元/股股價(jià)。

待所有股份完成過戶手續(xù)后，金帝商業(yè)對(duì)寧波中百的持股比例將升至28.96%，成為其控股股東。這也意味著徐翔家族對(duì)寧波中百長達(dá)10年的控制正式畫上句號(hào)。

股權(quán)穿透信息顯示，金帝商業(yè)是浙江金帝房地產(chǎn)集團(tuán)全資子公司，也是金帝聯(lián)合控股集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“金帝控股”）的全資孫公司，最終實(shí)際控制人為盧斯侃。這位以“能源+地產(chǎn)”為底牌的浙商，正通過一系列資本運(yùn)作引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

針對(duì)近期的連續(xù)動(dòng)作，記者多次致電金帝房產(chǎn)及金帝商業(yè)，并未獲得回應(yīng)。

一位企業(yè)觀察人士稱，盧斯侃左手在地產(chǎn)市場(chǎng)逆勢(shì)加倉，右手在資本市場(chǎng)連續(xù)出擊拿殼，展現(xiàn)了其在經(jīng)濟(jì)周期與行業(yè)變革中的進(jìn)取姿態(tài)，也清晰傳遞出“金帝系”從傳統(tǒng)實(shí)業(yè)向“實(shí)業(yè)+資本”雙輪驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略意圖。不過，無論是地王項(xiàng)目的高強(qiáng)度投入，還是后續(xù)對(duì)上市公司的整合運(yùn)營，都將對(duì)其資金鏈構(gòu)成嚴(yán)峻考驗(yàn)。

出手拿“殼”

這場(chǎng)引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注的股權(quán)拍賣，是徐翔家族資產(chǎn)處置的一部分。

被拍賣的股份共計(jì)3540.53萬股，占寧波中百總股本的15.78%，原由西藏澤添投資發(fā)展有限公司持有。西藏澤添由徐翔父親徐柏良持股99%、母親鄭素貞持股1%，是徐翔家族控制寧波中百的核心平臺(tái)。

今年下半年以來，以徐翔為核心的“澤熙系”接連退出寧波中百，而金帝商業(yè)則通過一系列資本運(yùn)作，逐步將這部分股權(quán)收入囊中。

具體來看，今年7月～10月，金帝商業(yè)首先通過二級(jí)市場(chǎng)累計(jì)買入寧波中百1068.17萬股股票，約占公司總股本的4.76%，耗資1.51億元，精準(zhǔn)地將持股比例控制在舉牌線以下。

隨后在10月21日，金帝商業(yè)通過司法拍賣，以2.7億元成功競(jìng)得竺仁寶持有的寧波中百8.42%股權(quán)，這也是徐翔家族所持寧波中百股權(quán)的首次公開拍賣。

最后在11月23日，金帝商業(yè)再次出手，以5.27億元拍得西藏澤添持有的寧波中百15.78%股權(quán)。至此，金帝商業(yè)在短短5個(gè)月內(nèi)將持股比例提升至28.96%，遠(yuǎn)超第二大股東張江波10.09%的持股比例，穩(wěn)穩(wěn)鎖定控制權(quán)。

值得關(guān)注的是，這已是盧斯侃今年第二次嘗試獲取A股殼資源。

今年1月，金帝控股旗下另一家子公司金帝石油曾拋出約42億元的要約收購計(jì)劃，意圖取得*ST新潮的控制權(quán)。*ST新潮主營業(yè)務(wù)為石油及天然氣開采，其持有的油田資產(chǎn)全部位于美國頁巖油的主產(chǎn)區(qū)二疊紀(jì)盆地的核心區(qū)域。

然而該收購遭遇強(qiáng)勁對(duì)手。今年4月，內(nèi)蒙古最大的地方煤炭企業(yè)伊泰B股加入競(jìng)爭(zhēng)，以高出金帝石油10%的價(jià)格發(fā)出要約收購方案，最終成功“截胡”。

從時(shí)間線來看，在爭(zhēng)奪*ST新潮控制權(quán)失利后，盧斯侃迅速將目標(biāo)轉(zhuǎn)向了寧波中百。

這家位于寧波天一商圈的老牌百貨商店，主要經(jīng)營黃金鐘表、針紡織品、服裝鞋包等商品。今年前三季度，寧波中百實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.79億元，同比下降46.03%；歸屬母公司凈利潤4601.16萬元，同比上升674.25%；截至9月末，公司總資產(chǎn)9.78億元，總負(fù)債8788.92萬元。截至11月25日收盤，公司總市值約33億元。

一位資本市場(chǎng)人士稱，對(duì)于金帝控股而言，寧波中百的上市平臺(tái)價(jià)值更具戰(zhàn)略意義。這家公司股權(quán)債權(quán)關(guān)系清晰、市值規(guī)模適中，未來在再融資、品牌提升及其他領(lǐng)域的資產(chǎn)證券化等方面都具有較大運(yùn)作空間，屬于市場(chǎng)中較為優(yōu)質(zhì)的殼資源標(biāo)的。

“金帝系”版圖擴(kuò)張

金帝商業(yè)的背后，是盧斯侃、孔列嵐夫婦掌控的金帝控股集團(tuán)。

這家成立于1992年的企業(yè)，總部位于杭州市蕭山區(qū)，歷時(shí)30余年發(fā)展，已構(gòu)建起一個(gè)橫跨能源、地產(chǎn)、大宗交易與產(chǎn)業(yè)投資的多元化商業(yè)帝國，其業(yè)務(wù)覆蓋海外油氣田、大宗石化貿(mào)易、國內(nèi)天然氣、地產(chǎn)開發(fā)與商業(yè)運(yùn)營等板塊，員工規(guī)模超千人，對(duì)外投資企業(yè)超過30家。

金帝控股的能源版圖是其核心支柱之一，目前持有印度尼西亞兩處、乍得共和國一處油氣區(qū)塊權(quán)益，國內(nèi)則擁有高中壓管線276公里，每年為企業(yè)和居民用戶供應(yīng)管道天然氣約10億立方米。

在地產(chǎn)領(lǐng)域，通過金帝房產(chǎn)進(jìn)行深度布局。今年6月底，經(jīng)過12家房企將近100輪激烈競(jìng)價(jià)，金帝房產(chǎn)以55.78億元“天價(jià)”競(jìng)得杭州錢江世紀(jì)城核心地塊，樓面價(jià)高達(dá)54472元/平方米，溢價(jià)率21%，刷新蕭山區(qū)土地單價(jià)紀(jì)錄。

在民營房企普遍收縮的當(dāng)下，這一“地王”級(jí)投資凸顯了金帝房產(chǎn)的逆勢(shì)擴(kuò)張決心，也意味著金帝在杭州的深耕布局再度縱深。

盧斯侃的商業(yè)歷程始于家具行業(yè)。1992年，他創(chuàng)立杭州金帝家私工業(yè)有限公司；1997年又開辦蕭山市第一家家私市場(chǎng)；2001年成立金帝房產(chǎn)，正式進(jìn)軍地產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域；2009年開發(fā)了杭州東湖新城約35萬平方米住宅大盤，至今仍是板塊內(nèi)二手標(biāo)桿之一。

近年來，金帝房產(chǎn)持續(xù)在土地市場(chǎng)拿地，2021～2023年斥資80億元拿下7宗地塊。2022年還聯(lián)合濱江集團(tuán)開發(fā)了兩個(gè)商業(yè)綜合體大盤。同時(shí)，發(fā)力于商業(yè)綜合體領(lǐng)域，參與打造了杭州融泰城、紹興銀泰百貨和紹興星隆城、紹興龍湖金帝天匯等多個(gè)商業(yè)體項(xiàng)目。

截至2024年末，金帝房產(chǎn)累計(jì)權(quán)益開發(fā)面積520萬平方米，投資與運(yùn)營大型商業(yè)綜合體4座，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園1個(gè)，在建商業(yè)綜合體4座。

隨著版圖迅猛擴(kuò)張，金帝控股也面臨著業(yè)績(jī)下滑與負(fù)債高企的雙重壓力。2022～2024年，公司營業(yè)收入從134.75億元降至71.82億元；凈利潤從10.67億元降至1.18億元，呈現(xiàn)逐年雙降態(tài)勢(shì)。同期，負(fù)債總額從159.69億元增至220.01億元，資產(chǎn)負(fù)債率從70.68%升至77.76%。

對(duì)此，金帝控股解釋稱，高負(fù)債率主要源于未交付房產(chǎn)的預(yù)收款項(xiàng)，預(yù)計(jì)項(xiàng)目交付后負(fù)債率可降至55%左右。但有分析稱，在當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)環(huán)境下，這一預(yù)期也面臨著考驗(yàn)。

拿下寧波中百控股權(quán)，標(biāo)志著“金帝系”正式開辟資本市場(chǎng)“第三條戰(zhàn)線”。若盧斯侃后續(xù)成功控制上市公司董事會(huì)，寧波中百將成為其首家上市平臺(tái)。

“在地產(chǎn)與能源主業(yè)面臨增長瓶頸的背景下，通過并購獲取上市公司控制權(quán)，可快速獲得融資通道、品牌背書及資源整合平臺(tái)。”盤古智庫高級(jí)研究員江瀚認(rèn)為。

然而，盧斯侃為金帝系構(gòu)建的“能源+地產(chǎn)+資本”三駕馬車，正行駛在一條機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存的道路上，這場(chǎng)以高杠桿撬動(dòng)的資本棋局，最終考驗(yàn)的不僅是其資本運(yùn)作能力，更是其將手中土地與上市平臺(tái)轉(zhuǎn)化為持續(xù)盈利模式的商業(yè)智慧。