蔚來重磅發布，三大指標，全線飄紅！

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電動知家消息，11月25日，正式發布2025年第三季度財務報告，以一份“量價齊飛”的成績單引爆市場關注。財報顯示，蔚來三季度交付量、營收、毛利率三大核心指標均創歷史新高，經營現金流與自由現金流雙雙轉正，現金儲備攀升至366.5億元，標志著公司成功跨越經營拐點，內生增長動能全面迸發。

三大指標全線破紀錄，經營質量邁上新臺階

三季度，蔚來交付新車87,071臺，同比增長40.8%，環比增長20.8%；營收達217.9億元，同比增長16.7%，環比增長14.7%，雙雙刷新歷史紀錄。更引人注目的是，整車毛利率攀升至14.7%，綜合毛利率達13.9%，均創近三年新高。這一數據遠超市場預期，徹底扭轉了此前市場對蔚來“以價換量”的質疑。蔚來創始人李斌此前強調的“靠產品力而非價格戰實現盈利”的策略，在本季度得到有力印證。

此外，公司經營性現金流與自由現金流均實現轉正，現金儲備增至366.5億元，為后續技術研發與市場擴張提供了充足彈藥?；趶妱旁鲩L勢頭，蔚來給出了四季度交付12萬-12.5萬臺、營收327.58億-340.39億元的“史上最強指引”，市場對其四季度實現盈利充滿信心。

高價值產品驅動增長，拒絕“以價換量”浮躁邏輯

蔚來本季度的亮眼表現，并非依靠行業常見的價格戰，而是源于兩款高毛利旗艦車型——樂道L90與全新蔚來ES8（參數丨圖片）的強勢引領。

• 樂道L90作為家庭旗艦SUV，上市三個月累計交付33,348臺，連續蟬聯純電大型SUV銷量冠軍，在20-30萬元主流市場建立起堅實壁壘；

• 全新蔚來ES8則憑借蔚來十年技術積淀，在40萬元以上高端市場僅用41天實現交付破萬，創下純電車型最快紀錄。

這兩款車型的熱銷推動公司產品結構優化，實現“量價齊飛”。李斌表示：“從根本上來講，我們要靠多賣車實現盈利，而不是僅靠砍費用?！边@一策略在三季度得到完美踐行。

純電大車賽道爆發，蔚來引領行業結構性拐點

財報背后的行業趨勢同樣值得關注。2025年以來，中國新能源市場迎來關鍵轉折：純電大三排SUV銷量連續兩月超越插混、增程及燃油車型，成為用戶新寵。乘聯會數據顯示，10月純電大三排SUV銷量達39,921臺，增程車型則持續下滑。新勢力中純電與增程車型占比從去年同期的49:51變為74:26，市場偏好清晰轉向純電。蔚來憑借全棧自研的三電技術、熱管理及底盤調校能力，在大車賽道率先卡位。其產品不僅消解了用戶對純電續航與補能的疑慮，更以“好用”體驗重新定義高端電動出行。

多品牌協同發力，構建韌性增長生態

蔚來“蔚-樂-螢”三品牌戰略在本季度全面落地，形成高端、主流、精致小車市場的協同攻勢。10月，蔚來品牌交付17,143臺，樂道品牌交付17,342臺，螢火蟲品牌交付5,912臺，三大品牌覆蓋10萬至80萬元價格帶，均衡性顯著提升。

• 樂道品牌385天實現10萬臺交付，速度位列新勢力前二；

• 螢火蟲品牌第三個萬臺交付僅用56天，展現強勁加速度。

通過技術共享、渠道復用與能源網絡共通，蔚來在擴大市場份額的同時，有效降低了單一市場波動風險，實現了資源效率最大化。

戰略定力決勝長期，高質量發展路徑清晰。在行業盲目追逐風口的背景下，蔚來始終聚焦主業，拒絕盲目擴張。公司明確將資源集中于高毛利“大車”產品，2026年計劃推出5款相關車型，持續提升毛利率與銷量規模。李斌強調：“不靠講故事，不靠燒錢換流量，而是靠造好車、建網絡、提效率?！?/p>