全球最大差旅管理公司，考慮賣身

新老勢力博弈

據彭博社消息，全球最大的差旅管理公司（TMC）——美國運通商旅（Amex GBT）正在考慮出售。

Amex GBT于2022年在紐交所上市，如今只過了3年，就爆出了“賣身”的傳聞。

消息傳出后，Amex GBT 周一股價在紐約交易中上漲 3%，收于 7.32 美元，市值約 38 億美元。然而，這與其在2023年時的50多億美元市值 相比，已有明顯縮水。過去一年，該股已下跌約 23%。

Amex GBT 的歷史可追溯至 2014 年，當時公司從美國運通分拆，美國運通將部分股權出售給以 Certares 為首的一組投資者。

2022 年 5 月，Amex GBT 在紐約證券交易所上市，交易完成時戰略投資者包括 視頻會議軟件公司Zoom、旅游分銷巨頭Sabre等，美國運通信用卡公司和Expedia 集團及投資公司 Certares 也是重要股東。

2024年9月，Amex GBT宣布以 5.4 億美元收購競爭對手CWT，該交易曾引起美國和英國反壟斷監管機構審查。直到今年7月底，才終于突破 監管的層層審核，并于9月份完成并購。

目前，美國運通信用卡公司仍是 Amex GBT的大股東，持股 30.1%。

作為長期主導商務旅行市場的企業，Amex GBT 與BCD Travel和SAP Concur等公司一直占據行業領導地位。此次出售傳聞，可能吸引專注企業服務的旅行平臺及私募股權機構的興趣，也可能成為行業整合的催化劑。

與此同時，費控管理及商務旅行市場的新秀Navan上月底在納斯達克成功上市，發行價 25 美元，共發行 3,692 萬股，募資約 9.23 億美元。

Navan 原名TripActions，由 Ariel Cohen 和 Ilan Twig 于 2015 年創立，定位為商務差旅與費用管理的一體化“超級應用”，客戶包括 Geico、Zoom、Lyft、OpenAI、聯合利華和 Adobe 等。

創始人Cohen 表示，Navan 專注企業差旅與報銷，使其不僅能服務大型企業，也能服務只有十名員工的小公司。無論企業規模大小，只要員工需要出差，公司就能確保“他們不用浪費時間”。

他具體舉例 稱，傳統方式預訂一趟復雜的商務行程平均需要 45 分鐘，而在 Navan 上只需 7 分鐘，并幫助客戶節省 15% 成本。同時，公司也在進一步押注 AI，其虛擬助手 Ava 處理約 50% 的用戶交互，專有 AI 框架 Navan Cognition 支撐整個平臺，以及自研云基礎設施。

花旗集團分析師 Steven Enders 評價 Navan 是企業差旅領域的“創新者與顛覆者”，認為其云原生架構及以人工智能為核心的方法，使其具備相對傳統、服務密集型企業的明顯優勢。

但市場并不買賬：自上市以來，Navan的股價也已下跌了23.6%。

目前Navan的市值大約37億 美元，與GBT大致相當。對比其剛剛上市時的表現，Navan的市值也已明顯回落。

盡管技術亮眼，Navan 尚未盈利。過去 12 個月，公司收入為 6.13 億美元，同比增長 32%，凈虧損 9,990 萬美元，銷售與營銷開支仍是短期壓力。