單車毛利6.65萬元，小米汽車憑什么搶先上岸？

小米汽車最新三季報(bào)發(fā)布了，狂賺113億元！注意了，這不是經(jīng)營收入，而是凈利潤總額，就是扎扎實(shí)實(shí)地賺了113個億。

其中，最亮眼的不是這113億的凈利總額，而是小米汽車賺錢了，實(shí)現(xiàn)單季度凈利7億元！這幾乎創(chuàng)造了世界汽車史上的一個奇跡，它成為了全球最快實(shí)現(xiàn)規(guī)模化盈利的新勢力車企，沒有之一。這就非常恐怖了。為什么呢？我們對比同行就知道了。

像特斯拉，從成立到首次季度盈利，耗時10年之久。它成立于2003年，到2013年第一季度，才賺到第一筆錢，可很快，又重新陷入虧損。在黑暗的2018年，特斯拉幾乎瀕臨破產(chǎn)。幸得中國上海引入特斯拉超級工廠，它才活了過來。

國產(chǎn)新勢力呢？第一個實(shí)現(xiàn)盈利的理想汽車，耗時8年。賽力斯呢？在華為的全力支持下，也用了5年之久，才結(jié)束虧損。零跑汽車則是足足用了9年時間，月銷才突破7萬輛，首次實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。至于小鵬，三季度賣了11.6萬輛車，仍舊虧損3.8億。

而小米汽車呢？于2024年3月28日，首款車型SU7正式上市，首發(fā)就賣爆。到今年三季度盈利，一共才用時17個月！2年不到，小米就結(jié)束虧損，開始賺錢了。當(dāng)別的車企還在掙扎求生時，小米汽車卻后來居上，提前上岸了。它是怎么做到的呢？

在2024年時，按雷軍的說法，小米汽車是“賣一輛，虧6萬”。當(dāng)時，整個車圈的輿論環(huán)境也不好，像余承東動不動就說，“問界賣一輛虧3萬”。實(shí)際上，這完全就是一個財(cái)務(wù)游戲。一個車企在投資初期，要建廠房，招工程師，買設(shè)備，還得買土地等，需要巨額支出。

2021年時，李斌就說過：“沒有400億，別想著造車。”因?yàn)樵燔嚕侵刭Y產(chǎn)行業(yè)，前期投資是非常大的。這時候呢，哪怕一輛車都沒有賣出去，支出就已經(jīng)出去了。那反映到財(cái)報(bào)上呢？就是支出巨大，但收入?yún)s很少。這原本是一個正常的財(cái)務(wù)現(xiàn)象，卻被某些車企宣傳成了“虧錢賣車”。

實(shí)際上，任何一家謀求良性發(fā)展的車企，都不可能虧本賣車。這些前期投入，到了后期規(guī)模化產(chǎn)量上來了，銷量上來了，都會迅速被攤薄。

小米汽車實(shí)際上的毛利率是多少呢？25.5%。也就是說，賣一輛車，毛利6.65萬元。能打敗這個毛利的，大概就只有賽力斯了。2025年上半年，賽力斯毛利率大約28.93%，位列中國第一，但二者有著很大的區(qū)別。

賽力斯主打高端，越高端的產(chǎn)品，品牌溢價(jià)越高，毛利率也就越高。它的單車成交均價(jià)超過40萬元，在中國新勢力中沒有對手了。而小米的單車成交均價(jià)呢？大約26萬元。這個成交均價(jià)也不低了，但在20到30萬之間的價(jià)格區(qū)間，能做到毛利率這么高的，也只有小米一家了。

像特斯拉毛利率已經(jīng)跌到17%了，小鵬與理想汽車的毛利率大約都在20%。為什么小米的毛利率可以做到這么高呢？核心在于兩點(diǎn)：一是，小米品牌帶來了大量的忠誠用戶，愿意為小米汽車的品牌溢價(jià)買單。二是，爆款策略，極大地?cái)偙×诵∶灼嚨囊?guī)模化成本。

小米不搞“車海戰(zhàn)術(shù)”，它主打SU7與YU7兩款車型，二者基于同一平臺研發(fā)。當(dāng)研發(fā)成本、生產(chǎn)成本相對固定時，產(chǎn)量越大，成本越低，相應(yīng)的毛利率就越高。而小米SU7、YU7都屬于一上市，即爆量的網(wǎng)紅車型。因此，產(chǎn)量全開，單車成本就壓下來了，毛利也就上去了。

隊(duì)長說過很多次，新勢力車企的普遍盈虧平衡點(diǎn)是月銷3萬輛。而小米汽車呢？月銷已經(jīng)突破4萬輛。雖然爭議很大，但小米汽車成為中國最快扭虧為盈的新勢力車企，這個事實(shí)卻難以忽視。