美國私人財富管理協(xié)會｜學習科學合理的“配置資產(chǎn)”

導讀

面對市場急風驟雨般的調整，投資者要如何應對？

投資，是懂得抓住經(jīng)濟發(fā)展的趨勢來乘風獲得紅利，我們首先來看看中國經(jīng)濟整體的貨幣政策環(huán)境。在內外部經(jīng)濟形勢新變化下，中國貨幣政策仍將面臨挑戰(zhàn)，堅持穩(wěn)字當頭的整體基調，兼顧內外部政策的平衡，是應對挑戰(zhàn)的重要舉措。

一般來說，經(jīng)濟發(fā)展是其中的重中之重，央行在確定貨幣政策的時候，通常以利于經(jīng)濟發(fā)展為前提，適當考量對其他幾方面因素的影響。雖然釋放流動性對房價、通脹、匯率都會帶來一定的影響，但相比于經(jīng)濟發(fā)展的壓力，以上這些不利影響可以通過政策和工具控制在合理范圍之內。

與此同時，基于這樣的市場現(xiàn)狀，大家對于風險的認知也愈加深刻，投資者想要簡單地投資于某單個產(chǎn)品，從而躺賺收益是不可能的了。當然，看到趨于復雜的經(jīng)濟形勢，就直接停止投資的想法也是不可取的。

巴菲特說過：“當別人恐懼的時候我貪婪”，當大家都經(jīng)歷了2020年的疫情，許多過熱的資產(chǎn)也會回歸合理的估值，放長遠來看，這些資產(chǎn)都有著非常好的發(fā)展?jié)摿Γ袁F(xiàn)在是捕捉這些潛力資產(chǎn)的良好時機。

那么，如何才能撥開迷霧，抓住投資機遇，進行合理的資產(chǎn)配置呢？如前文所說，單一資產(chǎn)配置的風險過大，唯有采取多元化的資產(chǎn)配置，才能應對當下趨于復雜的環(huán)境，從而實現(xiàn)長期的投資目標。

什么是資產(chǎn)配置？

資產(chǎn)配置，是指投資者根據(jù)個人投資需求和風險承受能力，將資金在不同資產(chǎn)類別之間進行合理分配，在保證資產(chǎn)安全的前提下，實現(xiàn)資產(chǎn)的保值和增值。簡單來說，就是通過將資金放在不同的“籃子”里，來保證用最少的風險獲取最大程度的收益。資產(chǎn)配置的核心是資產(chǎn)種類和具體投資的多元化，其主要目標是基于投資者本身的風險偏好與收益預期，追求更優(yōu)的投資收益，以及在一個較長的時間跨度內實現(xiàn)更高的回報和更低的風險。

投資市場有很多類型的資產(chǎn)，諸如債券、股票、大宗商品、投資性房地產(chǎn)和其他避險資產(chǎn)等。進行資產(chǎn)配置是在一個資產(chǎn)組合中選擇資產(chǎn)的類別并確定其比重的過程，當投資者面對多種資產(chǎn)，考慮應該擁有多少種資產(chǎn)、每種資產(chǎn)各占多少比重，其中，分散投資是降低風險的重要方法。通過將投資分散至低相關度的各類資產(chǎn)，減少整體收益的波動性或變化，并根據(jù)市場的變化定期調整各大類資產(chǎn)的配置比例，從而在投資的收益性和波動性之間取得最優(yōu)的結果。

資產(chǎn)配置該怎么做？

每個人的風險承受能力不一樣，資產(chǎn)配置的方式自然不一樣。

風險承受能力指的是個人客觀條件所能承受的風險，包括年齡、家庭結構、收支結構等等。

因此，在做資產(chǎn)配置時，首先要確定自身的風險收益水平，確認自身的風險偏好是保守型、穩(wěn)健型、還是進取型，隨后再選擇底層資產(chǎn)。投資者必須要經(jīng)受住從眾心理風潮的考驗，才能在長期的投資中平滑風險，實現(xiàn)守中有攻。

• 要明確清晰的收益目標

明確金融資產(chǎn)要保值增值的目標，因為資產(chǎn)配置策略的制定要根據(jù)預期目標來配置。

• 要制定有效的風險分散策略

目前我國的金融投資體系日漸成熟，投資策略也呈多樣化趨勢，可選擇的投資策略增多，是可以通過多策略有效的分散單一策略以應對市場風險。

• 重在資產(chǎn)類別的長期配置，而非短期市場炒作

長期配置這是資產(chǎn)配置發(fā)揮增值作用的前提，通過提升認知來克服短視，塑造長遠規(guī)劃的財富價值觀。這樣才能以穩(wěn)健、理性的心態(tài)去應對情緒化、非理性的市場，通過科學的資產(chǎn)配置實現(xiàn)財富保值增值的目標。

大類資產(chǎn)配置能創(chuàng)造一定的超額收益，但在現(xiàn)實生活中，實現(xiàn)資產(chǎn)配置的組合管理十分復雜。理論上，既需要根據(jù)宏觀把握各類資產(chǎn)類別的特征，還需要自下而上評估優(yōu)質的標的。實踐上，操作復雜，房地產(chǎn)等標的要求的資金門檻高等因素都制約了普通投資者參與。同時，組合的配置并非一勞永逸，維持投資政策中的資產(chǎn)配置目標是監(jiān)督工作的重中之重，也就是“資產(chǎn)再平衡”。投資者買進低配的資產(chǎn)，賣出超配的資產(chǎn)，最終使各項資產(chǎn)的配置接近目標水平，才能力求在控制風險的同時又產(chǎn)生利潤。

資產(chǎn)配置具有長期性，它不是單純追求收益最大化，而是要在風險與收益之間謀求一種平衡。投資者必須要經(jīng)受住從眾心理風潮的考驗，才能在長期的投資中平滑風險，實現(xiàn)守中有攻。

當然，在做資產(chǎn)配置的過程中，不能一直固定不變，因為市場在不斷的變化中，我們需要適時地動態(tài)調整資產(chǎn)配置的比例組合。動態(tài)的微調與規(guī)劃，是為了更好地配合市場變化，實現(xiàn)財富“任憑風浪起，穩(wěn)坐釣魚船”的保值、增值。

目前，隨著全民理財時代的到來，投資者也迎來了一個資產(chǎn)配置的黃金時代。財富的積累、政策的放開、渠道的拓寬，讓投資者擁有更為多樣化的選擇，隨著金融業(yè)的發(fā)展，越來越成熟的專業(yè)咨詢服務機構將為廣大投資者提供更完善的資產(chǎn)配置建議。