全球傳統(tǒng)車企巨頭利潤滑坡，中國汽車軍團憑研發(fā)投入逆周期突圍

2025年前三季度車企財報數(shù)據(jù)勾勒出一幅清晰的產(chǎn)業(yè)分野圖景：全球主流車企正經(jīng)歷集體性利潤承壓，豐田、大眾、奔馳等國際巨頭歸母凈利潤同比跌幅普遍在15%-53%區(qū)間；與此同時，中國車企發(fā)展呈欣欣向榮之勢，比亞迪、奇瑞等頭部企業(yè)逆勢增長，小鵬、賽力斯等新勢力增速驚人。

數(shù)據(jù)顯示，全球十強車企中九家利潤同比下滑，梅賽德斯-奔馳、大眾集團、本田汽車跌幅均超50%，通用汽車凈利潤縮水三分之一；豐田雖仍以1102.1億元凈利潤領(lǐng)跑，但同比下跌16%的警報已然拉響；大眾集團利潤銳減53%至288.6億元，與其679.2億元的巨額研發(fā)投入形成反差，凸顯戰(zhàn)略調(diào)整的艱難。

更嚴峻的是，多數(shù)傳統(tǒng)車企開始“節(jié)衣縮食”：寶馬研發(fā)費用同比下降15%，大眾集團縮減9%，這種收縮姿態(tài)與特斯拉42%、比亞迪31%、小鵬49%的研發(fā)增幅形成鮮明對比。

與全球頹勢形成反差，中國車企展現(xiàn)出強大韌性。比亞迪前三季度以326萬輛銷量緊追上汽集團，營收5662.7億元，同比增長13%，更以437.5億元的研發(fā)投入位列全球第三，僅次于大眾和豐田，遠超通用、福特等傳統(tǒng)巨頭。

市場格局正在重排：吉利控股銷量295.3萬輛，增長29%，營收4458億元；奇瑞營收增長18%、利潤增長28%；賽力斯利潤大增32%；即便仍在虧損的小鵬汽車，也呈現(xiàn)出銷量暴增218%、營收翻倍、虧損收窄的積極信號；廣汽、吉利雖出現(xiàn)虧損，但其225.4億和126.1億的研發(fā)投入表明轉(zhuǎn)型決心未減。

數(shù)據(jù)揭示了一個殘酷現(xiàn)實：汽車產(chǎn)業(yè)的競爭邏輯已從規(guī)模驅(qū)動轉(zhuǎn)向技術(shù)驅(qū)動。特斯拉以328.1億元研發(fā)投入支撐其智能化領(lǐng)先地位；比亞迪437.5億投入涵蓋電池、電機、電控全產(chǎn)業(yè)鏈；小鵬66.2億研發(fā)費雖規(guī)模不大，但49%的增幅展現(xiàn)了對智能駕駛All in的野心。

此外，這也能看出中國車企不再是低附加值制造者——比亞迪研發(fā)投入全球第三，小鵬單車智能化水平對標特斯拉，意味著產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)從“市場換技術(shù)”轉(zhuǎn)向“技術(shù)定義市場”。

這種轉(zhuǎn)變還體現(xiàn)在投入質(zhì)量上：比亞迪營收5662.7億元，雖僅為豐田的三分之一，但其研發(fā)費用占比達7.7%，遠高于豐田的2.9%。高研發(fā)強度對應的是新能源賽道的高成長性，前三季度中國新能源車企普遍實現(xiàn)銷量20%以上增長，而特斯拉全球銷量下滑6%，寶馬、奔馳銷量微增甚至負增長，揭示市場增長引擎已然易主。（數(shù)據(jù)來源：21世紀（參數(shù)丨圖片）經(jīng)濟報道制圖）