海菲曼擬登陸北交所 高技術(shù)驅(qū)動國產(chǎn) HiFi 音頻邁向大眾化新階段

近日，北京證券交易所上市委員會發(fā)布公告稱，定于 11 月 28 日召開 2025 年第 37 次審議會議，專項審議昆山海菲曼科技集團股份有限公司（以下簡稱 “海菲曼”）首次公開發(fā)行股票并在北交所上市申請。作為國內(nèi)本土高端音頻器材領(lǐng)域的頭部企業(yè)，海菲曼此次 IPO 擬募集資金4.3 億元，分別用于先進聲學(xué)元器件和整機產(chǎn)能提升項目、監(jiān)聽級納米振膜及工業(yè) DAC 芯片研發(fā)中心建設(shè)項目、全球品牌及運營總部建設(shè)項目，由申港證券股份有限公司擔(dān)任保薦機構(gòu)及主承銷商，標(biāo)志著這家深耕電聲行業(yè) 20 年的科技企業(yè)正式邁入資本化發(fā)展的關(guān)鍵階段。

在 IPO 進程推進的關(guān)鍵節(jié)點，海菲曼于 10 月 23 日在北京 JW 萬豪酒店舉辦秋季新品發(fā)布會，集中推出多款搭載自主核心技術(shù)的音頻產(chǎn)品，其中自主研發(fā)的低功耗 WiFi 無線音頻技術(shù)實現(xiàn)關(guān)鍵突破，引發(fā)行業(yè)廣泛關(guān)注。長期以來，消費電子領(lǐng)域的無線音頻傳輸受限于藍(lán)牙技術(shù)的固有帶寬瓶頸，無法滿足高清音頻傳輸?shù)募夹g(shù)要求；而音質(zhì)表現(xiàn)優(yōu)異的臺式流媒體設(shè)備，又因體積偏大、依賴有線連接等特性，始終局限于小眾發(fā)燒友群體，難以觸達(dá)大眾消費市場。海菲曼研發(fā)的低功耗 WiFi 無線音頻技術(shù)，成功攻克藍(lán)牙傳輸帶寬不足導(dǎo)致的音質(zhì)損耗難題，搭配公司自主研發(fā)的高精度低功耗 DAC（數(shù)模轉(zhuǎn)換）芯片，實現(xiàn)無線傳輸場景下的無損音質(zhì)呈現(xiàn)，為高保真（HiFi）音頻從專業(yè)小眾領(lǐng)域向大眾消費市場滲透開辟了技術(shù)路徑。此次發(fā)布的四款具有行業(yè)革新意義的音頻新品，憑借技術(shù)突破與場景適配優(yōu)勢，有望成為廣大音樂愛好者的核心選擇，加速打破高端音頻設(shè)備與普通消費者之間的技術(shù)壁壘。

技術(shù)創(chuàng)新作為海菲曼發(fā)展的核心驅(qū)動力，已持續(xù)轉(zhuǎn)化為穩(wěn)定的經(jīng)營成果。據(jù)公司最新披露的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2025 年上半年，海菲曼實現(xiàn)營業(yè)收入 1.07 億元，同比增長 20.77%；歸屬于母公司股東的凈利潤 3479.51 萬元，同比增幅達(dá) 63.79%，盈利增速顯著高于營收增速。2025 年 1-9 月，公司延續(xù)穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢，實現(xiàn)營業(yè)收入 1.64 億元，同比增長 13.23%；歸屬于母公司股東的凈利潤 5035.42 萬元，同比增長 29.49%；基本每股收益 1.31 元（每股面值 1 元）。在消費電子行業(yè)面臨需求波動、供應(yīng)鏈調(diào)整等多重挑戰(zhàn)的背景下，海菲曼凈利潤增速持續(xù)領(lǐng)跑營收增速，充分體現(xiàn)公司產(chǎn)品競爭力提升、經(jīng)營效率優(yōu)化的良好態(tài)勢，彰顯強勁的發(fā)展韌性。

深厚的技術(shù)儲備與知識產(chǎn)權(quán)布局，是海菲曼持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)的核心支撐。截至目前，公司已累計擁有境內(nèi)專利 195 項（其中發(fā)明專利 80 項）、境外專利 21 項、軟件著作權(quán) 29 項及作品著作權(quán) 5 項，構(gòu)建起覆蓋核心技術(shù)領(lǐng)域的完善知識產(chǎn)權(quán)保護體系。其自主研發(fā)的高強度納米振膜材料，已被納入工業(yè)和信息化部《“十四五” 原材料工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》明確重點支持的關(guān)鍵材料目錄，同時歸入國家發(fā)展和改革委員會《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2024 年本）》中的 “功能性膜材料” 范疇，以及工信部等七部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于推動未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實施意見》中 “未來材料” 下的 “先進基礎(chǔ)材料升級” 類別，技術(shù)含金量獲得國家層面多維度認(rèn)可。在數(shù)模轉(zhuǎn)換、電聲轉(zhuǎn)換等核心領(lǐng)域，海菲曼自主研發(fā)的極低功耗高精度 DAC（“喜馬拉雅” 系列）、新型納米振膜揚聲器等技術(shù)，進一步強化產(chǎn)品在音質(zhì)表現(xiàn)、穩(wěn)定性等方面的差異化競爭優(yōu)勢。此外，公司產(chǎn)品已通過 CE（歐盟）、FCC（美國）、ROHS（環(huán)保）等 31 個國家和地區(qū)的產(chǎn)品合規(guī)認(rèn)證，并通過 ISO9001 質(zhì)量管理體系認(rèn)證，為全球市場拓展奠定堅實基礎(chǔ)。

作為 2022 年獲評的國家級專精特新 “小巨人” 企業(yè)及 2024 年認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)，海菲曼的發(fā)展軌跡與中國視聽產(chǎn)業(yè)的崛起深度契合。據(jù)智研咨詢發(fā)布的行業(yè)研究報告顯示，我國電聲器件行業(yè)市場規(guī)模已從 2019 年的 305.30 億元增長至 2024 年的 456.39 億元，年均復(fù)合增長率呈現(xiàn)穩(wěn)健態(tài)勢，其中消費電子領(lǐng)域占比高達(dá) 62%，成為行業(yè)增長的核心引擎。從政策層面看，電聲產(chǎn)品被列入國家發(fā)改委《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2024 年本）》“鼓勵類” 項目，同時屬于《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類（2018）》中 “新型電子元器件及設(shè)備制造”“通信終端設(shè)備制造” 等重點發(fā)展領(lǐng)域。目前，中國已成為全球重要的視聽產(chǎn)品制造基地，形成一批具有國際競爭力的產(chǎn)業(yè)集群，完整的產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)與技術(shù)積累，為海菲曼等科技企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展提供了肥沃土壤。

回溯企業(yè)發(fā)展歷程，海菲曼由留美化學(xué)博士邊仿于 2005 年發(fā)起創(chuàng)立，2011 年在江蘇省昆山市正式注冊成立昆山海菲曼科技集團股份有限公司。深耕電聲行業(yè) 20 年來，公司構(gòu)建起 “關(guān)鍵聲學(xué)零部件研發(fā) - 生產(chǎn) - 終端產(chǎn)品設(shè)計 - 銷售” 的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，積累了覆蓋核心部件研發(fā)、產(chǎn)品生產(chǎn)組裝、調(diào)試維修等環(huán)節(jié)的豐富經(jīng)驗，同時儲備了一支專業(yè)技術(shù)人才團隊，建立起高效的企業(yè)管理體系。公司主營業(yè)務(wù)為自主品牌 “HIFIMAN” 終端電聲產(chǎn)品的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品涵蓋頭戴式耳機、真無線耳機、有線入耳式耳機、桌面及隨身播放設(shè)備等，定位高端市場，平均銷售價格與國外同類高端產(chǎn)品持平；同時依托核心元器件自研自產(chǎn)模式，有效控制生產(chǎn)成本，使得綜合毛利率、利潤率均高于行業(yè)平均水平，在全球高端音頻市場樹立起優(yōu)質(zhì)的民族品牌形象。

談及未來戰(zhàn)略規(guī)劃，海菲曼創(chuàng)始人兼 CEO 邊仿博士表示，公司將持續(xù)深化 “技術(shù)縱深突破” 與 “應(yīng)用場景延伸” 兩大核心戰(zhàn)略：一方面鞏固電聲基礎(chǔ)技術(shù)優(yōu)勢，加大對關(guān)鍵材料、核心芯片等領(lǐng)域的研發(fā)投入；另一方面探索聲學(xué)技術(shù)與健康監(jiān)測、智能家居等新興領(lǐng)域的跨界融合路徑，拓展技術(shù)應(yīng)用邊界。邊仿博士指出，隨著 5G、人工智能等新技術(shù)的快速迭代，音頻產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用場景正不斷擴容，中國電聲企業(yè)有望實現(xiàn)從全球市場 “跟隨者” 向 “引領(lǐng)者” 的角色轉(zhuǎn)變。海菲曼在招股書中亦明確，將加速研發(fā)成果產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)化，通過產(chǎn)品多元化布局與大眾化市場拓展，推動企業(yè)實現(xiàn)從 “小眾細(xì)分市場競爭” 到 “大眾消費市場引領(lǐng)” 的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

此次海菲曼擬登陸北交所，依托深厚的技術(shù)積累、穩(wěn)健的經(jīng)營能力、清晰的戰(zhàn)略布局以及國家產(chǎn)業(yè)政策的持續(xù)賦能，海菲曼有望在資本市場的助力下，進一步擴大產(chǎn)能規(guī)模、提升研發(fā)實力、拓展全球渠道，為國內(nèi)電聲行業(yè)注入創(chuàng)新活力，推動中國 HiFi 音頻產(chǎn)業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段，為我國民族品牌在全球高端電聲領(lǐng)域樹立標(biāo)桿形象、開辟發(fā)展新空間奠定基礎(chǔ)。