點(diǎn)市成金｜停擺結(jié)束影響難消 專家指美國(guó)明年1月再“停擺”幾率高

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝認(rèn)為，這次停擺雖然不會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性的衰退，但卻暴露了美國(guó)財(cái)政治理的結(jié)構(gòu)性失靈。他認(rèn)為本次停擺對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響也是線性累加的。政府服務(wù)中斷，消費(fèi)信心受損，企業(yè)投資延后等這些因素，都可能會(huì)對(duì)Q4GDP增速造成大約0.1到0.3左右的負(fù)面拖累。

【點(diǎn)新聞報(bào)道】為期43天的美國(guó)政府“最長(zhǎng)停擺”結(jié)束，特朗普稱這次創(chuàng)紀(jì)錄的停擺帶來了1.5萬億美元的損失。商務(wù)部研究院研究員周密指出，此次美國(guó)政府停擺對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成巨大影響，特別是在關(guān)鍵的年底消費(fèi)旺季期間，其負(fù)面影響可能持續(xù)至政府恢復(fù)運(yùn)轉(zhuǎn)后。

周密強(qiáng)調(diào)，由于特朗普利用政府停擺進(jìn)行了大規(guī)模的裁員，這給美國(guó)政府的正?；顒?dòng)的恢復(fù)帶來了很大的沖擊，所以是不是在短期內(nèi)能夠恢復(fù)到正常運(yùn)營(yíng)模式仍需要觀察。周密還提到，這對(duì)于全球投資者對(duì)美的信心都會(huì)帶來不小的影響。

本次停擺結(jié)束后，因停擺而延期發(fā)布的非農(nóng)、CPI等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或?qū)㈥懤m(xù)出爐，12月降息預(yù)期亦因此產(chǎn)生波動(dòng)，受有關(guān)因素影響，上周五美國(guó)市場(chǎng)出現(xiàn)“股債市三殺”局面。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝認(rèn)為，這次停擺雖然不會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性的衰退，但卻暴露了美國(guó)財(cái)政治理的結(jié)構(gòu)性失靈。他認(rèn)為本次停擺對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響也是線性累加的。政府服務(wù)中斷，消費(fèi)信心受損，企業(yè)投資延后等這些因素，都可能會(huì)對(duì)Q4GDP增速造成大約0.1到0.3左右的負(fù)面拖累。

另外，本次結(jié)束停擺所通過的《持續(xù)撥款與延期法案》僅將大部分聯(lián)邦機(jī)構(gòu)資金延至2026年1月30日，屬于過渡方案，還有9項(xiàng)年度預(yù)算尚未敲定。宋清輝形容當(dāng)前解決方案“相當(dāng)于止血而非治病”。同時(shí)，由于美國(guó)明年將進(jìn)入中期選舉年，預(yù)算博弈也進(jìn)入高峰期，政治風(fēng)險(xiǎn)升高，美國(guó)政府于明年1月底再次停擺風(fēng)險(xiǎn)較高。考慮到此因素，宋清輝呼吁投資者將美國(guó)政府周性停擺風(fēng)險(xiǎn)視為一種常態(tài)化的政治風(fēng)險(xiǎn)，并在投資組合中進(jìn)行配置。一方面增加黃金、高利率美國(guó)國(guó)債以及美元現(xiàn)金配置的比例；另外一方面，可以考慮減少對(duì)單一市場(chǎng)的依賴，增加全球資產(chǎn)的配置，尤其是關(guān)注強(qiáng)勁的新興市場(chǎng)和非美發(fā)達(dá)市場(chǎng)，以對(duì)沖美國(guó)政治的風(fēng)險(xiǎn)。

（采訪：倪巍晨、朱燁｜編輯：楊楚依、章蕓菲｜主持：章蕓菲｜視頻拍攝及制作：王一）