穩商降本，多元業態破局，美凱龍三季度經營質量企穩向好

在房地產低迷與家居零售需求減弱的雙重壓力下,美凱龍于2025年第三季度交出了一份彰顯韌性的成績單。公司前三季度實現營業收入49.69億元,經營現金流量凈額達6.43億元,連續兩個季度為正,主業“止血”成效顯著,展現出強大的抗風險能力與運營韌性。

作為家居零售行業領軍企業,美凱龍在行業低谷期積極調整戰略重心。為支持商戶穩商留商,公司推出租金減免及優惠政策,雖短期影響營收,但核心業務表現穩健。其中,商場租賃及運營等業務實現約2億元營業利潤,成為支撐公司發展的重要基石。同時,新管理層履職后推行的一系列改革舉措成效凸顯,資產質量持續優化。前三季度,公司財務費用同比減少1.87億元,信用減值損失同比收窄5.64億元,資產減值損失同比減少0.22億元,各項成本管控指標持續改善。

降本增效的深入推進讓公司盈利能力穩步提升,毛利率較上年大幅增長,標志著精細化運營進入兌現期。美凱龍借助建發集團在供應鏈管理、城市運營領域的優勢,系統化整合采購與物流體系,提升賣場物業運營效率與商業價值。數智化賦能、全平臺營銷升級等舉措同步落地,推動商場運營效能持續精進。財務數據顯示,第三季度公司銷售費用同比下降18.05%,管理費用同比下降19.92%,財務費用同比下降10.23%,三項費用的有效管控為盈利提升騰出了更大空間。

資金面的穩健為企業發展筑牢安全屏障。截至9月底,美凱龍貨幣資金達37.44億元,短期借款及一年內到期的非流動負債合計較上年末下降32.77億元,充足現金儲備足以覆蓋短債,債務壓力顯著緩解。與此同時,公司轉型戰略初見成效,“3+星生態”布局持續拓寬業務邊界,高端電器、家裝設計、汽車等新業態加速落地,與傳統家居業態及餐飲、親子等體驗型業態形成互補引流。截至三季度末,自營商場出租率較年初提升1.7個百分點至84.72%,客流停留時長顯著延長,為后續業績增長積蓄動能。

在行業調整期,美凱龍通過聚焦核心業務、深化降本增效、拓展多元業態,成功實現經營質量企穩向好。隨著消費市場回暖及轉型戰略的持續落地,疊加核心商業物業運營效率、消費者需求數據庫等構筑的獨特壁壘,美凱龍有望在行業復蘇進程中進一步釋放增長潛力,實現經營業績的系統性回升。