拿捏打工人情緒的鳴鳴很忙沖擊港股，規模都快趕上永輝盒馬了！

在中國，零食早已超越解饞的基本屬性，成為與口紅、香薰一樣的打工人情緒撫慰載體。情感價值的注入催生了龐大市場，也推動了鳴鳴很忙等行業巨無霸的崛起。

這家主打低價量販的企業，不僅突破500億銷售額，更躋身主流零售陣營，與盒馬、沃爾瑪等巨頭并駕齊驅。

2025年上半年，鳴鳴很忙實現多項突破，不僅靠財務表現再次向港交所遞交上市申請，并首次進入中國連鎖經營協會發布的“2024年中國連鎖TOP10”榜單，成為前十中唯一專注量販零食的企業。

這一成就標志著，量販零食已不再是邊緣賽道，而是崛起為能夠與傳統商超分庭抗禮的主流零售力量。

那么，為什么是鳴鳴很忙？它又是依靠怎樣的能力挑翻一眾連鎖高手的？《私域》認為，答案在于它一舉奪下“硬折扣”的結構性機會，從而成就霸主地位。

2025年10月28日，鳴鳴很忙再次向港交所提交上市申請，這是繼今年4月首次遞表后，它向“港股量販零食第一股”發起的又一次沖刺。

在如今的商業世界，薄利多銷是核心法則之一。量販零食企業憑借這一手法鋪開全國網絡，而極致打磨的供應鏈能力，成為頭部玩家制勝關鍵。

截至2025年9月，鳴鳴很忙門店數量已突破2萬家，成為行業內首家達成這一規模的企業。

迅速擴張門店帶來的是亮眼業績。鳴鳴很忙2025年上半年實現GMV411億元，收入281.2億元，經調整凈利潤10.34億元。

圖源：鳴鳴很忙招股書

這一規模不但讓它成為力壓零食對手的關鍵，更跳入了更大的連鎖商業賽道，與沃爾瑪中國、蘇寧易購、盒馬、永輝等連鎖巨頭并肩。

如今，中國量販零食行業已形成“雙雄爭霸”的競爭格局，鳴鳴很忙與萬辰集團成為兩大頭部企業。二者在門店和供應鏈都鉚足勁展開對決，且幾乎同時到港股遞表，目標都是尋找擴張彈藥，以增加門店密度。

從關鍵數據來看，門店和收入是鳴鳴領先。2025年6月末，鳴鳴很忙門店數為16783家，略高于萬辰集團的15365家。收入端，鳴鳴很忙上半年281.2億元的收入高于萬辰集團的225.83億元。

但利潤端，萬辰則略勝一籌。毛利率方面，萬辰集團以11.4%勝過鳴鳴很忙的9.3%，凸顯出其毛利率優勢。

不過，鳴鳴很忙的存貨周轉天數僅為11.7天，優于萬辰集團的17.9天，展現出更強的運營效率，這也成為它領先對手的關鍵。

量販零食賽道的火熱，與整個休閑零食行業的分化形成鮮明對比。

在資本市場，今年的港股新消費“三朵金花”蜜雪冰城、泡泡瑪特、老鋪黃金均實現業績暴增，下一朵金花大概率將在鳴鳴很忙與萬辰集團之間決出，二者的競爭已進入白熱化階段。

而A股市場的休閑零食企業卻普遍面臨增長困境，2025年前三季度，來伊份凈利潤暴跌194.06%，良品鋪子下滑730.83%，三只松鼠和洽洽食品也出現利潤收窄，僅萬辰集團、鹽津鋪子等少數企業實現逆勢增長。

近年，消費者對“多快好省”的需求激增，量販零食業態憑借“低價+豐富”的組合策略迅速崛起，逐步取代傳統超市和雜貨店中的零食銷售區。

中國食品工業協會數據顯示，2024年中國休閑零食市場規模已突破7萬億元，量販零食占比超15%，正式邁入千億級別市場，預計2025年全國量販零食門店數量將達到4.5萬家。

這一賽道的發展可追溯至2010年，浙江寧波“老婆大人”開出第一家零食量販店，而真正的爆發始于2021年，資本的入局讓門店數量實現指數級增長，行業整合浪潮隨之而來。

鳴鳴很忙誕生于這一階段。2017年晏周在湖南長沙創立零食很忙，2019年趙定在江西宜春創立趙一鳴零食，2023年11月，兩大品牌完成合并組成鳴鳴很忙。

憑借地理覆蓋的互補性和供應鏈、數字化的深度融合，鳴鳴搶占了行業整合的先發優勢。

鳴鳴很忙的成功，核心是對“質價比”的極致追求，硬折扣模式則是攻占下沉市場的關鍵。這一源自歐洲的模式，經鳴鳴很忙結合中國市場特點改良，在下沉市場找到了最佳生長土壤。

伴隨縣域經濟和小鎮青年消費力崛起，鳴鳴很忙約58%的門店布局在縣城及鄉鎮，避開了競爭激烈的一二線市場紅海，轉而聚焦潛力巨大的下沉藍海。

不同于傳統商超的臨時降價促銷，硬折扣是通過重構商品流通價值鏈，從根源上降低成本，實現可持續的低價。

在鳴鳴量販零食門店，1.9元的可樂、2.5元的牛奶、9.9元的牛肉干成為常態，產品價格普遍比傳統商超和零食店低20%-30%。

這種低價并非以犧牲品質，而是以供應鏈的優化來換取。目前，鳴鳴很忙擁有40座數智化現代供應鏈倉配中心，存貨周轉期為11.7天。

隨著純零食賽道漸趨飽和，增長天花板隱現，鳴鳴很忙將硬折扣模式延展至更多領域。

2025年2月，鳴鳴很忙推出3.0店型并啟動“趙一鳴省錢超市”項目，在原有零食基礎上，新增了百貨日化、文具潮玩、烘焙等多元化品類。

這些操作可以看出，鳴鳴很忙顯然有向全品類“硬折扣”零售轉型的目標，即是將零食領域的經驗，復制到更多的品類，以此突破收入瓶頸，同時構建起企業長期的護城河。

從不顯眼的一口口零嘴，鳴鳴很忙顯然“摳”對了消費者情緒剛需點，也交出應對資本焦慮的答卷。

在中國縣城，零食量販店的密度已堪比連鎖奶茶店。誰掌握了加盟商，誰就掌握了中國嘴巴地圖的要塞，深諳此道的鳴鳴，用與萬辰集團截然不同的路徑跑出了規模。

對比萬辰通過吞購來優品、老婆大人、好想來等品牌補全版圖的模式，鳴鳴很忙選擇以加盟模式撬動增長，99.9%的高加盟比例成為規模擴張的核心驅動力。

依靠這一模式，鳴鳴實現了高密度覆蓋，平均每座縣城就有超過10家零食很忙或趙一鳴零食門店，這份規模也成為撬動資本市場的砝碼。

但高速擴張的背后，多重挑戰也隨之而來。高加盟店比例雖然支撐了快速鋪店，但也對標準化運營和供應鏈承壓能力提出了更高要求。

2024年其關閉273家、2025年上半年再關128家門店的“規模反噬”現象，正是加盟模式管理風險的直接警示。

如何在快速擴張中保持服務質量與產品品質的一致性，成為鳴鳴必須解決的課題。

與此同時，行業競爭日趨激烈。

萬辰集團60.7%的下沉門店占比與鳴鳴很忙形成正面交鋒；零食優選、老婆大人等區域品牌加速擴張，2025年門店數均突破5000家；永輝超市等傳統商超巨頭也發起反擊，推出“永輝零食量販區”并下調價格，試圖奪回被分流的消費群體。

在情緒消費與性價比消費并存的時代，零售行業下半場的戰爭已然打響。從更廣闊的視角看，鳴鳴很忙代表了中國消費市場的一個新趨勢：

基于極致供應鏈管理和精準市場定位的新型零售模式，正在多個領域挑戰傳統巨頭。

無論是在零食行業的鳴鳴很忙，茶飲界的蜜雪冰城，還是潮玩界的labubu，還是其他消費細分領域，我們都能看到類似邏輯的演繹。

但萬變不離其宗，多元化消費潮下，品牌和資本都需要以身入局，從滿足味蕾到貼合情緒，找準契合消費者“情緒經濟”的核心，才能握住長久發展的鑰匙。

隨著鳴鳴很忙們集體競逐IPO，行業競爭將不再是簡單的規模之爭，更是效率、創新與可持續性的綜合比拼。

誰是新王，相信很快浮出水面。

掃碼鏈接新浪潮！

*本文來源于私域商業觀察，作者樂吾。歡迎加首席交流官白帆微信（fan_062400），圍觀新浪潮朋友圈，深度交流資源對接， 加入行業創始人社群。