AI板塊深幅回調(diào)，資金布局硬科技賽道！

近期市場(chǎng)波動(dòng)加劇，科技板塊更是上演著“心跳行情”。美股AI概念集體回調(diào)，A股資金也在各個(gè)板塊間輪動(dòng)徘徊。許多投資者拿著資金左右為難——追高科技股怕被套，遠(yuǎn)離又怕錯(cuò)過AI浪潮。

這時(shí)候，小白不得不出來提醒一句：別在美股和A股里內(nèi)卷了，不妨把視線往南移一移，看看港股的科技板塊，或許會(huì)收獲不一樣的驚喜。

01

AI的浪潮，遠(yuǎn)未結(jié)束

近期AI出現(xiàn)的高波動(dòng)，小白覺得更像是技術(shù)性休整，而非趨勢(shì)終結(jié)。

一是前期漲得太快太猛了，交易過分擁擠，適當(dāng)?shù)幕卣{(diào)其實(shí)很正常，再加上部分獲利盤有“落袋為安”的需求；二是關(guān)于12月美聯(lián)儲(chǔ)是否降息，鮑威爾表示“遠(yuǎn)未成定局”，也讓市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫。

待三季報(bào)披露結(jié)束后，市場(chǎng)將進(jìn)入新一輪邏輯驗(yàn)證期，盡管行情可能出現(xiàn)分化，但AI作為中長期核心投資主題的共識(shí)從未改變，尤其是在“十五五規(guī)劃”預(yù)期支持下，科技自主可控領(lǐng)域具備更強(qiáng)的政策確定性和內(nèi)生動(dòng)力。

（1）A股，勝率明確

短期來看，A股AI板塊因?yàn)椴糠謽?biāo)的估值偏高引發(fā)波動(dòng)，但著眼中長期，中國AI產(chǎn)業(yè)有個(gè)很大的優(yōu)勢(shì)：產(chǎn)業(yè)鏈條長而且配套完整。從上游的算力、光模塊，到下游的應(yīng)用和智能終端，機(jī)會(huì)正層層傳導(dǎo)和擴(kuò)散，行情遠(yuǎn)未走完。市場(chǎng)分析師們普遍認(rèn)為，除了降息這一流動(dòng)性預(yù)期，AI在國內(nèi)各行各業(yè)的實(shí)際落地和應(yīng)用兌現(xiàn)，將是明年最重要的投資主線之一。

（2）港股，賠率或更優(yōu)

與前期漲得較多較快的A股科技相比，港股科技當(dāng)前可以說正處于“賠率更優(yōu)”的黃金布局期。

為什么這么說呢？

首先，港股科技與美股科技走勢(shì)的聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)，美股科技?xì)v經(jīng)深度回調(diào)后的反彈，往往能成為港股科技向上的強(qiáng)勁催化劑。

其次，港股科技的估值更具有性價(jià)比。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月14日，恒生科技指數(shù)最新市盈率為22.47倍，低于歷史上74%以上的時(shí)間，相較于納斯達(dá)克100指數(shù)（約36倍）、科創(chuàng)50指數(shù)（約152倍）等，性價(jià)比凸顯，可以說是全球科技領(lǐng)域難得的價(jià)值洼地。

再者，資金的持續(xù)大幅流入，也為港股科技后續(xù)行情演繹提供了足夠的“彈藥”和信心支持。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月10日，今年以來南向資金累計(jì)凈流入港股超1.3萬億港元，為去年同期的1.6倍；行業(yè)方面，南向資金對(duì)港股信息技術(shù)的持倉市值居前，也超過了1.3萬億港元。

02

港股硬科技“狙擊手”——港股通科技ETF

目前投向港股科技板塊的基金不少，選對(duì)工具，才能事半功倍。

就拿我關(guān)注到的港股通科技ETF（159262）來說，它不像一般的科技基金那樣泛泛地投資整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，而是像精準(zhǔn)的狙擊手，專注在港股通范圍內(nèi)的AI和半導(dǎo)體這些硬核科技領(lǐng)域。

它的標(biāo)的指數(shù)為恒生港股通科技主題指數(shù)（HSSCITI.HI)，由可以通過港股通買賣、且業(yè)務(wù)與科技主題相關(guān)的30家香港上市公司組成。由于行業(yè)層面剔除了汽車、家電、醫(yī)藥等行業(yè)，且個(gè)股上限提升至15%，前十權(quán)重股占比超過76%，所以硬科技純度高，能精準(zhǔn)聚焦科技龍頭，是AI技術(shù)落地與應(yīng)用的主要受益者。

來源：恒生指數(shù)官網(wǎng)，截至2025.09.30

別看恒生科技指數(shù)的名氣大，論硬科技純度和業(yè)績彈性，還是恒生港股通科技主題指數(shù)更強(qiáng)，只不過這個(gè)指數(shù)發(fā)布的時(shí)間晚，所以名氣稍遜，從表現(xiàn)看是典型的“后來者居上”：數(shù)據(jù)顯示，截至11月14日，近1年恒生科技指數(shù)累計(jì)漲32.99%，而恒生港股通科技主題指數(shù)累計(jì)漲50.91%，顯著跑贏。

來源：恒生指數(shù)官網(wǎng)，截至2025.11.14

而緊密跟蹤該指數(shù)的港股通科技ETF（159262）自今年6月26日成立以來，持續(xù)獲得資金流入，份額呈倍數(shù)級(jí)增長，目前是市場(chǎng)上跟蹤同個(gè)指數(shù)的ETF中規(guī)模最大、流動(dòng)性最好的產(chǎn)品，這也側(cè)面映證了投資者對(duì)這只硬科技基金的認(rèn)可。

市場(chǎng)震蕩期，最需要的是洞察力與耐心。目前恒生港股通科技主題指數(shù)的市盈率約24倍，當(dāng)美股與A股科技股交易擁擠之時(shí)，港股科技這座估值洼地還是很值得大家前去挖掘一番的。

小白覺得，借道像港股通科技ETF（159262）這樣精準(zhǔn)、純粹的工具，不失為一鍵布局港股硬核科技，把握AI長期浪潮與港股估值修復(fù)雙重機(jī)遇的便捷選擇。如果想在場(chǎng)外長期定投的話，還可以看看廣發(fā)港股通科技ETF聯(lián)接基金（A類025197；C類025198）。

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