掌舵人接連退出？泛家居企業“刮骨”之痛還要多久？

在房地產深度調整周期中，泛家居行業中一些老牌上市公司在長期業績壓力下，正經歷著劇烈的洗牌與自救

投資時間網、標點財經研究員 董琳

從*ST亞振（603389.SH）到菲林格爾（603226.SH），再到夢天家居（603216.SH）、真愛美家（003041.SZ），泛家居上市企業“易主”的旋律，貫穿了整個2025年。

事實上，自2023以來，泛家居行業多家上市公司的實際控制人都發生了變化，創始人陸續退場。這背后，反映出在房地產深度調整周期中，泛家居行業中一些老牌上市公司在長期業績壓力下，正經歷著劇烈的洗牌與自救。

夢天家居發布實控人籌劃控制權變更公告

信息來源：公司公告

今年5月底，老牌家具企業*ST亞振發布公告稱，公司控股股東由亞振投資變更為吳濤，實際控制人由高偉、戶美云、高銀楠變更為吳濤。

而就在吳濤完成過戶三個月后，*ST亞振核心管理層集體離場。8月13日，該公司董事會集中收到董事長高偉、董事兼副總經理錢海強、財務總監兼董秘黃周斌及獨立董事余繼宏的辭職報告。

與*ST亞振處境相似的還有專注于木地板和全屋定制家居的菲林格爾。今年9月，菲林格爾正式宣布私募投資人金亞偉以約7億元總價受讓25%股權成為公司新實控人。轉讓后，創始人丁福如及其一致行動人持股比例下降至19.56%，原控股股東菲林格爾控股則不再持有公司股份。

緊接著10月，菲林格爾即先后發布公告，公司德國籍董事長JürgenV?hringer、副董事長丁福如、董事丁佳磊、獨立董事周逢滿、張俊因工作調整辭職，辭職后均不在公司擔任任何職務。

行業動蕩遠未結束，泛家居行業上市企業在年底又迎來了新一輪控制權變更。其中，定制化木質家具企業夢天家居62歲的實控人欲讓出控制權。該公司日前發布公告稱，已收到實控人余靜淵的通知，其正在籌劃控制權轉讓事項。

在實控人籌劃“退場”的同時，夢天家居還宣布擬進行重大資產重組，通過發行股份及支付現金的方式，收購上海川土微電子股份有限公司（下稱川土微）控制權，并募集配套資金。

據悉，川土微是專注高端模擬芯片研發設計與銷售的高科技公司，產品廣泛應用于工業控制、電源能源、通訊與計算、汽車電子等領域。對于此次跨界收購，市場普遍認為，夢天家居或可借此布局智能家居、工業控制等新興市場，實現從傳統家居向科技家居的跨越。

要跨界的還有以毛毯為主的家用紡織品上市公司——真愛美家。

停牌數日后，11月11日晚間，真愛美家公告披露，公司控股股東真愛集團及實控人鄭期中與廣州探跡遠擎簽署協議，真愛集團擬將其持有的公司無限售流通股約4318.56萬股（占總股本29.99%）轉讓給探跡遠擎，轉讓價格確定為27.74元/股，股份轉讓價款總額（含權價）近12億元。交易完成后，公司控股股東將變更為探跡遠擎，實控人將變更為探跡投資創始人黎展。

業內有分析指出，借助收購方探跡科技在大數據、AI應用方面的優勢，真愛美家可高效尋求新的增長點，拓寬貿易邊界，助力產業價值的重構。

真愛美家發布控制權擬發生變更的提示性公告

信息來源：公司公告

密集的控制權更迭絕非偶然。投資時間網、標點財經研究員發現，這些“易主”的家居企業均面臨著業績長期下滑的巨大經營壓力。

以*ST亞振為例，2021年至2024年，該公司營業收入已連續4年低于3億元，且扣除非經常性損益前后凈利潤也連虧4年。今年5月，*ST亞振股票被實施退市風險警示。

2025年前三季度，*ST亞振歸母凈利潤為-0.31億元，扣非后凈利潤為-0.34億元，實現營業收入1.58元（未審計）。若公司2025年度經審計的扣非后凈利潤為負值，且扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入后的營業收入低于3億元，公司股票將面臨終止上市風險。

業績承壓下，泛家居企業不得不通過易主、跨界等方式展開自救。“家裝第一股”*ST東易（002713.SZ）便是較為典型的案例之一。

11月10日，*ST東易發布公告稱，公司已與部分重整投資人簽訂協議書，并收到全部重整投資款及履約保證金合計14.12億元。根據公告，若重整順利推進，北京華著科技將成為公司控股股東，張建華將成為實際控制人。

作為IDC/AIDC綜合服務商，華著科技計劃在重整完成后，將“東數西算”工程核心節點的和林格爾智算中心股權無償注入*ST東易，推動公司形成“家裝+算力”雙主業格局。

*ST東易的重整方案和發展前景獲得了資本市場的認可。自2025年10月披露預重整方案以來，該公司股價迎來爆發式上漲，截至11月13日，*ST東易漲停走出12連板，12天累計漲幅達79.65%。2025年11月14日?起，*ST東易停牌。

投時關鍵詞：*ST亞振（603389.SH）｜菲林格爾（603226.SH）｜夢天家居（603216.SH）｜真愛美家（003041.SZ）｜*ST東易（002713.SZ）