量子科技未來怎么看？

從“實驗室”到“商用場景”，量子科技正在加速突破。

全球科技巨頭在不斷突破量子比特規模與糾錯精度，中國在“祖沖之”“九章”等原型機也實現多點超越，一場關乎未來量子科技產業主導權的競賽已全面展開。

與之伴隨的是政策層面的積極發力。2025年政府工作報告將量子科技定義為需要培育的“未來產業”，“十五五”規劃建議則明確將量子科技列為新的經濟增長點，為產業發展注入了強心劑。

如何理解量子科技的戰略意義？其產業化發展處于什么階段？哪些行業有望率先實現大規模商業化？

一起來看看長城智能產業基金經理趙鳳飛的最新研判~

基金經理 趙鳳飛

一、

量子科技迎來發展新高潮

近日披露的“十五五”規劃建議，明確將量子科技列為新的經濟增長點。3月，中國科學院成功構建了105比特的“祖沖之三號”量子計算原型機，其在“量子隨機線路采樣”任務中的表現比全球最快超算快15個數量級。這一突破，標志著中國在量子計算領域已從“跟跑”轉向“領跑”，成為我國在關鍵科技領域“下好先手棋”的生動實踐。

Q1、您認為量子科技相比人工智能、生物制造等其它前沿領域，其最核心的不可替代性體現在哪些方面？

趙鳳飛：國家將量子科技列為“十五五”未來產業首位，這是一次極具前瞻性的戰略部署。其核心意義不僅在于搶占技術制高點，更在于其重塑全球科技競爭格局、保障國家戰略安全的底層邏輯。量子科技作為培育新質生產力的重要支撐，其在技術路徑顛覆與產業生態重塑上具有不可替代的作用。

與人工智能、生物制造相比，量子科技的不可替代性源于，其對量子力學規律的創新性應用和對傳統計算范式的顛覆。具體而言，量子疊加可以突破算力瓶頸，能輕松解決困擾經典計算機的狀態空間爆炸問題；量子糾纏重構安全通信的基礎，從物理原理上保證通信無法被偵聽。這些特性使其成為重要的底層支撐技術，在很多領域都具備不可替代的作用。

二、

從“科學前沿”到“產業前沿”仍需努力

近年來，國內量子技術取得了顯著進展。中國報告大廳網數據顯示，我國量子科技市場規模預計到2029年將增至97.58億美元，2024~2029年復合年增長率預估為37.45%。

產業目前進展如何？《證券時報》最新報道顯示，多數公募基金經理的觀點認為，目前量子科技產業部分還處于“從0到1”階段，整體正處于“從0到1”向“從1到N”的關鍵過渡期，呈現板塊分化、局部突破的特征。

Q2、當前量子科技產業化的主要瓶頸是技術成熟度、產業鏈配套、商業模式還是應用生態？其中最關鍵的突破點是什么？

趙鳳飛：整體而言，我們認為從產業進程來看，量子科技尚未完全跨越“從 0 到 1”的階段，但不同細分領域的成熟度也呈現出差異性。比如我國量子通信已具備規模化應用的條件，已建成覆蓋多個城市的量子通信網絡，但量子計算和量子測量總體仍處于技術驗證與場景探索階段，尚未大規模應用。

關于當前產業化的主要瓶頸，我們認為更多在于技術成熟度與產業鏈配套兩個層面：技術上，量子比特穩定性差、糾錯效率低等問題尚未完全解決；產業鏈配套上，稀釋制冷機等重要設備仍難以全棧國產化，一些上游核心器件仍依賴進口，量子計算相關的軟件算法生態也相對薄弱。

我們認為最關鍵突破點在于量子比特穩定性、量子糾錯等核心技術的進一步成熟完善，以及關鍵設備和核心器件的國產化攻堅，這些都是保證未來量子技術順利走向應用和未來不被西方“卡脖子”的重要方面。

Q3、您預計量子科技將最先在哪些行業實現大規模商業化？

趙鳳飛：首先，就我國來看，量子通信預計將率先具備商業化條件，近年來三大運營商已經相繼入局這一領域，共同推動量子通信從實驗室走向產業化，這也得益于我國在量子通信技術上布局早、基礎設施建設早、技術在全球領先。

但從未來的想象空間和市場規模來看，量子計算顯然更具發展潛力。根據量子計算的技術特點，我們預計在生物醫藥研發、新材料研發、物流供應鏈的路徑優化與調度等領域將會率先實現大規模商業化，因為這些領域都會遇到經典計算機難以有效解決的大規模組合優化問題，而且都具備足夠的付費能力。

Q4、從產業鏈角度看，上游核心部件如芯片、制冷設備、激光器等早期國產替代需求是否更強烈一些？

趙鳳飛：是的，上游核心部件和關鍵設備的國產替代需求是很強烈的，我們認為這一方面是出于降本的考慮，海外壟斷的設備通常價格昂貴，國產化后可以有效降低成本；另一方面，這也是保證我國量子科技產業未來不被西方“卡脖子”、實現技術自主可控的內在需求。所以這些核心部件和關鍵設備的國產化不僅具備經濟價值，更是事關國家戰略安全。

三、

理性看待短期熱度與長期價值

春江水暖，隨著中國量子科技產業加速邁向“商業前夜”，資本市場對此已率先感知。Wind數據顯示，截至11月17日，萬得量子技術指數年內漲幅達36.77%，市場預期持續升溫。（指數過往表現不預示其未來表現，市場有風險，投資需謹慎）

Q5、近期A股量子科技概念股出現異動，您認為這更多是政策催化的短期交易情緒，還是產業基本面出現了實質性變化？如何辨別真正有技術壁壘的公司與“概念標簽”公司？

趙鳳飛：今年量子科技相關股票的上漲，一方面源于過去一年多來國內外量子科技的技術進展，另一方面也是對“十五五”規劃建議等政策催化的反映，具體到近期來看，主要是政策催化的成分更多。但歷史經驗多次表明，國家重大產業政策的調整，的確會對相關行業未來幾年的發展產生深遠的影響，大家可以類比過去幾年新能源和人工智能領域的產業政策及其效果，所以本次市場對量子科技的較高預期也有一定道理。

對于如何辨別真正有技術壁壘的公司與“概念標簽”公司，可以通過產業鏈調研、專家訪談等形式，了解相關公司實際的產業地位和技術競爭力，從而進行去偽存真。

Q6、對于尚處研發高投入期的量子科技企業，您會采用哪些更有效的框架或指標來評估這類高科技企業的投資價值？

趙鳳飛：對于這一類尚未盈利的量子科技公司，PS估值法可以作為一個維度的參考指標。但也會有一些公司的量子業務收入體量較小，但在產業鏈中的潛在價值較大，這會導致PS估值的參考價值降低。這種情況下我們可以借鑒一級市場的一些研究方法，從這些量子科技企業核心團隊的科研背景、產品在產業鏈的卡位情況、場景落地的拓展能力、所在區域產業政策的支持力度等多維度去評估考量。

注：文章部分內容來自證券時報《量子科技詮釋中國“下好先手棋” 三重共振推升板塊指數創歷史新高》

風險揭示函（上下滑動查看）

風險提示：基金投資有風險，投資者購買本基金前，請仔細閱讀本基金《基金合同》、《招募說明書》等法律文件。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運作時間較短，不能反映股市、債市發展的所有階段。基金管理人管理的其他基金的業績不構成本基金業績表現的保證，基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現。本資料僅為宣傳用品，不作為任何法律文件，任何資訊均以最新版本為準。本產品由長城基金發行和管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。基金管理人提醒，每個公民都有舉報洗錢犯罪的義務和權利。每個公民都應嚴格遵守反洗錢的相關法律、法規。

免責聲明

本通訊所載信息來源于本公司認為可靠的渠道和研究員個人判斷，但本公司不對其準確性或完整性提供直接或隱含的聲明或保證。此通訊并非對相關證券或市場的完整表述或概括，任何所表達的意見可能會更改且不另外通知。此通訊不應被接受者作為對其獨立判斷的替代或投資決策依據。本公司或本公司的相關機構、雇員或代理人不對任何人使用此全部或部分內容的行為或由此而引致的任何損失承擔任何責任。未經長城基金管理有限公司事先書面許可，任何人不得將此報告或其任何部分以任何形式進行派發、復制、轉載或發布，且不得對本通訊進行任何有悖原意的刪節或修改。基金管理人提醒，每個公民都有舉報洗錢犯罪的義務和權利。每個公民都應嚴格遵守反洗錢的相關法律、法規。投資需謹慎。

喜歡這篇點個贊，告訴我們你在看！