萬(wàn)華停產(chǎn)檢修 科思創(chuàng)、巴斯夫接力 MDI價(jià)格“高歌猛進(jìn)”？

慧正資訊，11月7日，萬(wàn)華化學(xué)公告稱，公司全資子公司萬(wàn)華化學(xué)（寧波）有限公司的MDI二期裝置（100萬(wàn)噸/年）將于2025年11月15日開始停產(chǎn)檢修，預(yù)計(jì)檢修55天左右。此次停產(chǎn)檢修為年度計(jì)劃內(nèi)的例行檢修，對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不會(huì)產(chǎn)生重大影響。作為全球MDI產(chǎn)能占比近30%的行業(yè)龍頭，萬(wàn)華（寧波）裝置停產(chǎn)檢修55天，將減少市場(chǎng)供應(yīng)，這無(wú)疑進(jìn)一步強(qiáng)化價(jià)格漲價(jià)預(yù)期。

實(shí)際上，價(jià)格上漲早已開始。自10月下旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)MDI價(jià)格便已步入上行通道。此次計(jì)劃?rùn)z修消息的公布，為看漲情緒提供了更堅(jiān)實(shí)的依據(jù)。此外，國(guó)際因素的疊加效應(yīng)不容忽視。來(lái)自日本、韓國(guó)的進(jìn)口MDI貨源填充緩慢，到港周期延長(zhǎng)，進(jìn)一步加劇了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的現(xiàn)貨緊張局面。內(nèi)外因素共振，共同導(dǎo)致當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格堅(jiān)挺上探的強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)。

近期有裝備檢修的并非只有萬(wàn)華化學(xué)，據(jù)買化塑研究院了解，今年11月至12月期間，國(guó)內(nèi)MDI主力生產(chǎn)企業(yè)科思創(chuàng)、巴斯夫均安排了集中檢修計(jì)劃。這種時(shí)間上的重疊，意味著在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)整體供應(yīng)量將出現(xiàn)顯著收縮，供應(yīng)預(yù)期縮緊將直接反映在工廠的定價(jià)策略上。

以科思創(chuàng)和亨斯邁為例，兩家巨頭相繼上調(diào)了11月的產(chǎn)品報(bào)價(jià)。上海科思創(chuàng)純MDI11月一旬指導(dǎo)價(jià)19600元/噸（桶裝），環(huán)比上調(diào)300元/噸。上海亨斯邁純MDI11月掛牌價(jià)格24000元/噸，環(huán)比10月上調(diào)500元/噸。企業(yè)的調(diào)價(jià)行為具有強(qiáng)烈的市場(chǎng)信號(hào)，截至當(dāng)前，華東市場(chǎng)主流價(jià)格已漲至19000元/噸，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)易漲難跌格局。貿(mào)易市場(chǎng)在現(xiàn)貨資源偏緊的背景下，報(bào)價(jià)心態(tài)更為積極，逐步探漲；而終端中小客戶出于對(duì)后續(xù)供應(yīng)和價(jià)格的擔(dān)憂，詢盤與拿貨行為趨于積極，形成了對(duì)當(dāng)前價(jià)格的短期支撐。

需求端的穩(wěn)健表現(xiàn)為價(jià)格提供了重要支撐。MDI作為聚氨酯核心原料，廣泛應(yīng)用于建筑、家電、新能源汽車等領(lǐng)域。11月份MDI主力下游行業(yè)，如氨綸、TPU（熱塑性聚氨酯彈性體）、鞋底原液等，整體開工率維持穩(wěn)定，未出現(xiàn)大面積下滑。部分下游企業(yè)甚至抱有積極的備貨心態(tài)，以期規(guī)避未來(lái)可能更高的采購(gòu)成本，這種行為本身就在短期內(nèi)強(qiáng)化了價(jià)格的支撐。然而，盡管原料端MDI價(jià)格持續(xù)上探，但終端主力下游產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)平緩，部分甚至出現(xiàn)微降，成本壓力未能有效向下游轉(zhuǎn)嫁。

展望后市，短期供應(yīng)緊張格局難以逆轉(zhuǎn)。集中檢修季的到來(lái)疊加進(jìn)口補(bǔ)充的不確定性，很可能在未來(lái)一至兩個(gè)月內(nèi)繼續(xù)加劇現(xiàn)貨緊張態(tài)勢(shì)，推動(dòng)價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)。但長(zhǎng)期來(lái)看，價(jià)格走勢(shì)仍取決于檢修結(jié)束后產(chǎn)能恢復(fù)節(jié)奏以及海外貨源到港改善情況，同時(shí)下游需求旺季持續(xù)性也是重要考慮因素。若終端需求未能同步回暖，漲價(jià)將難以持久。