龍頭 | 鋰電池原材料最核心的 10 家上市公司

鋰電池上游原材料核心上市公司覆蓋鋰、鈷、鎳資源及正負(fù)極材料、電解液等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，2025年前三季度行業(yè)呈現(xiàn)“量?jī)r(jià)齊升”態(tài)勢(shì)。

四、電解液及其他材料企業(yè)

第十家：當(dāng)升材料（300073.SZ）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：高鎳正極材料，核心產(chǎn)品包括NCM811、NCA正極材料，應(yīng)用于動(dòng)力電池及儲(chǔ)能領(lǐng)域。

最新產(chǎn)量與合作伙伴：2025年三季度高鎳正極出貨3.5萬(wàn)噸（同比+50%），江蘇基地年產(chǎn)5萬(wàn)噸NCM811投產(chǎn)；綁定寧德時(shí)代、SK On，2025年獲寶馬高鎳正極訂單。

最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收未明確披露，參考行業(yè)趨勢(shì)，預(yù)計(jì)營(yíng)收同比增長(zhǎng)35%以上，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)40%（受益于高鎳化率提升）。

第九家：天賜材料（002709.SZ）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：電解液全球龍頭，核心產(chǎn)品包括六氟磷酸鋰（全球市占率30%）、電解液，布局固態(tài)電解質(zhì)及鋰鹽回收。

最新產(chǎn)量與合作伙伴：2025年三季度六氟磷酸鋰產(chǎn)量1.2萬(wàn)噸（同比+40%），九江基地50萬(wàn)噸電解液產(chǎn)能滿(mǎn)產(chǎn)；供應(yīng)寧德時(shí)代（占比45%）、國(guó)軒高科，與LG新能源簽訂2026-2028年電解液長(zhǎng)單。

最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收108.43億元（同比+22.34%），凈利潤(rùn)4.17億元（同比+23.86%），六氟磷酸鋰價(jià)格從9月30日6.10萬(wàn)元/噸漲至11月7日12.15萬(wàn)元/噸，帶動(dòng)電解液業(yè)務(wù)毛利率回升至25%。

三、正負(fù)極材料企業(yè)

第八家：廈門(mén)鎢業(yè)（600549.SH）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：正極材料及鎢資源，核心產(chǎn)品包括三元材料（NCM/NCA）、磷酸鐵鋰，擁有寧德廈鎢新能源材料子公司。

最新產(chǎn)量與合作伙伴：2025年三季度正極材料出貨8萬(wàn)噸（同比+30%），與特斯拉合作4680電池高鎳正極項(xiàng)目，供應(yīng)比亞迪刀片電池磷酸鐵鋰。

最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收未明確披露，參考2024年數(shù)據(jù)，正極材料業(yè)務(wù)收入占比超40%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)預(yù)計(jì)超25%（受益于三元材料價(jià)格回升）。

第七家：格林美（002340.SZ）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：三元前驅(qū)體及動(dòng)力電池回收，核心產(chǎn)品包括NCM前驅(qū)體、四氧化三鈷，鎳鈷鋰回收產(chǎn)能超10萬(wàn)噸/年。

最新產(chǎn)量與合作伙伴：2025年上半年三元前驅(qū)體出貨4.5萬(wàn)噸，與廈門(mén)鎢業(yè)簽訂45萬(wàn)噸電池原料供應(yīng)協(xié)議，為寧德時(shí)代提供高鎳前驅(qū)體。

最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收274.98億元（同比+15%），凈利潤(rùn)13.13億元（同比+85%），回收業(yè)務(wù)收入占比提升至35%。

第六家：璞泰來(lái)（603659.SH）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：負(fù)極材料及鋰電設(shè)備，核心產(chǎn)品包括人造石墨負(fù)極（全球市占率18%）、涂覆隔膜，布局硅基負(fù)極及固態(tài)電解質(zhì)。

最新產(chǎn)量與合作伙伴：2025年三季度負(fù)極材料出貨5萬(wàn)噸（同比+20%），江西基地年產(chǎn)10萬(wàn)噸硅基負(fù)極投產(chǎn)；供應(yīng)寧德時(shí)代、LG新能源，與億緯鋰能合作固態(tài)電池負(fù)極項(xiàng)目。

最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收108.30億元（同比+10.06%），凈利潤(rùn)18.72億元（同比+29.46%），負(fù)極材料毛利率提升至28%（同比+3pct）。

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二、鈷鎳及前驅(qū)體企業(yè)

第五家：中偉股份（300919.SZ）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：三元前驅(qū)體全球龍頭，核心產(chǎn)品包括NCM前驅(qū)體、四氧化三鈷，產(chǎn)能覆蓋鎳鈷資源回收及深加工。

最新產(chǎn)量與合作伙伴：2025年三季度三元前驅(qū)體出貨12萬(wàn)噸（同比+15%），印尼基地年產(chǎn)20萬(wàn)噸鎳鈷前驅(qū)體；綁定寧德時(shí)代（占比60%）、三星SDI，2025年新增松下高鎳訂單。

最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收332.97億元（同比+10.39%），凈利潤(rùn)11.07億元（同比-32.79%），主要受鎳價(jià)波動(dòng)及前驅(qū)體價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)影響。

第四家：華友鈷業(yè)（603799.SH）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：全球鈷產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，涵蓋鈷礦開(kāi)采、冶煉及三元前驅(qū)體，核心產(chǎn)品包括電解鈷、四氧化三鈷、三元前驅(qū)體（NCM/NCA）。

最新產(chǎn)量與合作伙伴：2025年三季度鈷產(chǎn)品出貨1.4萬(wàn)噸（環(huán)比+40%），印尼鎳濕法項(xiàng)目年產(chǎn)18萬(wàn)噸鎳（對(duì)應(yīng)鈷副產(chǎn)品1.8萬(wàn)噸）；長(zhǎng)期供應(yīng)寧德時(shí)代、LG新能源，2025年與特斯拉簽訂高鎳前驅(qū)體訂單。

最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收589.41億元（同比+29.57%），凈利潤(rùn)42.16億元（同比+39.59%），剛果（金）鈷出口配額收緊推動(dòng)鈷價(jià)上漲（2025Q3均價(jià)27萬(wàn)元/噸，同比+60%）。

一、鋰資源核心企業(yè)

第三家：盛新鋰能（002240.SZ）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：鋰礦開(kāi)采及鋰鹽加工，核心產(chǎn)品為鋰精礦、碳酸鋰、氫氧化鋰，擁有四川雅江鋰云母礦及澳洲鋰礦資源。

最新產(chǎn)量與合作伙伴：2025年上半年鋰鹽產(chǎn)量3.2萬(wàn)噸，與寧德時(shí)代簽訂2萬(wàn)噸/年氫氧化鋰長(zhǎng)單，供應(yīng)億緯鋰能儲(chǔ)能電池項(xiàng)目。

最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收30.95億元（同比-11.53%），凈利潤(rùn)-8.42億元（同比-65.49%），主要受鋰云母提鋰成本較高及鋰價(jià)波動(dòng)影響。

第二家：贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：鋰鹽全產(chǎn)業(yè)鏈布局，涵蓋鋰輝石、鹽湖提鋰及金屬鋰，核心產(chǎn)品包括碳酸鋰、氫氧化鋰、金屬鋰（全球市占率超35%）。

最新產(chǎn)量與合作伙伴：2025年三季度鋰鹽銷(xiāo)量約5萬(wàn)噸（環(huán)比+40%），馬里Goulamina鋰輝石礦一期投產(chǎn)，阿根廷鹽湖項(xiàng)目年產(chǎn)3萬(wàn)噸碳酸鋰；客戶(hù)包括寧德時(shí)代、松下、比亞迪，固態(tài)電池電解質(zhì)供應(yīng)衛(wèi)藍(lán)新能源。

最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收146.25億元（同比+5.02%），凈利潤(rùn)0.3億元（同比+103.99%），Q3單季凈利潤(rùn)5.57億元（同比+364%），金屬鋰業(yè)務(wù)及投資收益貢獻(xiàn)主要增量。

第一家：天齊鋰業(yè)（002466.SZ）

主營(yíng)業(yè)務(wù)：全球領(lǐng)先的鋰資源開(kāi)發(fā)及鋰鹽生產(chǎn)商，核心產(chǎn)品包括鋰精礦、碳酸鋰、氫氧化鋰，擁有全球最大鋰輝石礦格林布什礦（2025年預(yù)計(jì)產(chǎn)量占全球13.7%）。

最新產(chǎn)量與合作伙伴：2025年上半年鋰精礦產(chǎn)量約40萬(wàn)噸（格林布什礦），鋰鹽產(chǎn)能9.16萬(wàn)噸/年；長(zhǎng)期供應(yīng)寧德時(shí)代、LG新能源，2025年與特斯拉簽訂3年氫氧化鋰長(zhǎng)單。

最新業(yè)績(jī)：2025年前三季度營(yíng)收73.97億元（同比-26.50%），凈利潤(rùn)21.85億元（同比+26.03%），主要受益于鋰價(jià)觸底回升（碳酸鋰價(jià)格從9月30日6.10萬(wàn)元/噸漲至11月7日12.15萬(wàn)元/噸）及SQM投資收益增加。

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