湖南銀行定增背后藏著多少“成長的煩惱”？

導讀：對于湖南銀行而言，如何在行業增資潮中解決自身特有的盈利與風控難題，實現高質量轉型，才是決定其能否脫穎而出、成功沖線的關鍵。

近日，湖南銀行定增10億股方案獲批，被視為沖刺上市的關鍵布局。這家資產規模超6000億的省級城商行，在2023年更名時便立下“5年內上市”目標，如今通過引入9家國有資本增資擴股，試圖破解業績增長瓶頸與資產質量隱憂。

然而，從2025年前三季度數據看，這家銀行的成長軌跡已現波折——營收同比下降9.64%，凈息差縮水至1.46%，不良貸款率攀升至1.67%，多項指標跑輸行業均值。在這場“增資潮”中，湖南銀行能否通過資本補充實現高質量轉型，成為市場關注的焦點。

凈息差收窄掣肘增長

中間業務遇冷暴露短板

翻開湖南銀行2025年三季報，一組數據格外引人注目：前三季度實現營收80.93億元，同比下降9.64%；凈利潤27.04億元，僅微增2.96%。若拆解單季度數據，Q3營收24.91億元，同比大跌15.5%，成為拖累全年業績的關鍵節點。

這一表現與同為湖南省級城商行的長沙銀行形成鮮明對比——后者同期營收197.2億元、凈利潤65.57億元，分別增長1.29%和6%，展現出更強的抗周期能力。

追根溯源，湖南銀行盈利困境的核心癥結在于“基本盤”利息凈收入的持續萎縮。2021年至2024年，該行利息凈收入從98.91億元降至81.54億元，四年“掉肉”超17億元；2025年前三季度進一步收縮至63.17億元。

深層次原因指向凈息差的“自由落體式”下滑——從2021年的2.53%降至2025年三季度的1.46%，四年累計收窄84個基點，遠超商業銀行同期66個基點的平均降幅。這一數據意味著，湖南銀行每筆貸款的利潤空間被大幅壓縮，傳統“吃息差”的盈利模式面臨嚴峻挑戰。

更值得關注的是中間業務的異常波動。2025年上半年，湖南銀行手續費及傭金凈收入僅2.72億元，同比暴跌37.77%，成為拖累營收的“元兇”。這反映出該行在財富管理、投行咨詢等輕資本業務領域的拓展遭遇瓶頸。以長沙銀行為參照，其2025年前三季度手續費及傭金凈收入仍保持正增長，凸顯湖南銀行在業務結構優化上的滯后性。

“增長失速”并非突然發生，2024年，湖南銀行營收僅微增0.01%，凈利潤增幅1.48%，已顯露增長乏力跡象。進入2025年，Q3營收的兩位數下滑更像一聲警鐘——當行業整體步入“深水區”，這家省級城商行若無法突破盈利模式單一的困局，上市后的估值表現與可持續發展能力將面臨市場嚴峻拷問。

資產質量承壓

資本補充迫在眉睫

如果說業績波動是湖南銀行上市路上的“明傷”，那么資產質量的潛在風險則是更需警惕的“暗疾”。

截至2025年9月末，該行不良貸款率攀升至1.67%，較年初微升0.01個百分點，且連續三年高于商業銀行1.49%的行業均值；撥備覆蓋率177.11%，低于行業均值211.97%近35個百分點。更令人擔憂的是，這一趨勢與行業整體改善的走向形成鮮明反差——同期商業銀行不良率微降0.01個百分點，撥備覆蓋率提升0.97個百分點。

細剖不良貸款結構，房地產領域成為“重災區”。截至2025年6月末，該領域不良貸款率高達7.66%，較2024年末微升0.01個百分點，是整體不良率的4.6倍。這一數據折射出湖南銀行在房地產貸款風險管控上的嚴峻挑戰——當行業調整期疊加區域市場波動，如何避免資產質量進一步惡化，成為擺在管理層面前的必答題。

資本充足性指標同樣亮起紅燈。截至2025年9月末，湖南銀行核心一級資本充足率8.40%、一級資本充足率9.65%、資本充足率11.16%，三項指標均處于行業尾部水平。中誠信國際的評級報告指出，隨著業務規模擴張，該行面臨顯著的核心一級資本補充壓力。這種壓力在2025年已轉化為實際行動——此次定向增發10億股，正是為夯實資本“安全墊”、增強風險抵御能力的重要舉措。

其實，2025年以來，已有多家中小銀行通過定向增發補充資本：2月，煙臺銀行向16家國企增發19.72億股，募資43億元；漢口銀行完成8.74億股發行，新增股份由地方國企認購；6月，天津濱海農商行和張家口銀行先后獲批增資；7月，上饒銀行完成12.44億股發行；8月，內蒙古銀行完成26.81億股發行，總股本增至84.06億元；9月，武漢農商行7.71億股增資事項推進中，國有股比例將由38.45%升至57.56%。

從更深層看，這輪增資潮折射出銀行業轉型的迫切性。在凈息差持續收窄、不良壓力上升的背景下，單純依賴規模擴張的傳統模式難以為繼。對于湖南銀行而言，10億股的定向增發固然能解資本之渴，但更根本的考驗在于如何將資本“活水”轉化為高質量發展動能。

當“打鐵還需自身硬”的古訓遇上資本市場的嚴格審視，這家湘籍城商行能否在盈利模式重構、資產質量改善、風控能力提升的“三重奏”中奏響強音，關乎自身上市目標的實現。

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