與復(fù)星醫(yī)藥“分手”后，真實(shí)生物第三次遞表港股IPO

2025年11月9日，真實(shí)生物科技有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“真實(shí)生物”）正式向香港交易所遞交招股書(shū)。

根據(jù)公開(kāi)資料，這是真實(shí)生物第三次遞交IPO申請(qǐng)：首次遞表于 2022?年?8?月?4?日；第二次遞表于 2025?年?2?月?18?日。

該公司是一家成立于2012年以創(chuàng)新研發(fā)為驅(qū)動(dòng)力的生物科技公司，專(zhuān)注于治療病毒感染、腫瘤及心腦血管疾病的創(chuàng)新藥物的開(kāi)發(fā)、制造和商業(yè)化。

據(jù)招股書(shū)，真實(shí)生物已構(gòu)建全面的藥物組合，主要包括五種候選藥物：

• 核心產(chǎn)品阿茲夫定，一款在中國(guó)獲附條件批準(zhǔn)用于治療HIV感染及COVID-19的藥物，同時(shí)在探索腫瘤適應(yīng)癥；
• CL-197，用于長(zhǎng)效治療 HIV感染；
• 哆希替尼，用于治療非小細(xì)胞肺癌；
• ZSSW-136，用治療惡性腫瘤；
• MTB-1806，用于治療急性缺血性腦卒中

招股書(shū)顯示，真實(shí)生物近年收入呈下降趨勢(shì)，在客戶(hù)方面，真實(shí)生物的收入來(lái)源較為集中。

2023 年，公司錄得營(yíng)收 3.44 億元，全部來(lái)自復(fù)星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)。2024 年收入下降至 2.38 億元，其中復(fù)星醫(yī)藥貢獻(xiàn) 99.2%（約 2.36 億元），毛利 1.65 億元，但除稅前虧損 4,004.2 萬(wàn)元。

2024 年 9 月，真實(shí)生物與復(fù)星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的合作正式終止，公司收入來(lái)源集中問(wèn)題隨之顯現(xiàn)。2025 年上半年，公司收入僅 1,653 萬(wàn)元，毛損 4,342.3 萬(wàn)元，除稅前虧損 1.65 億元。

此外，2022年4月，真實(shí)生物完成 B 輪融資 5.63?億元人民幣，融資完成后公司估值由投前約 30?億元人民幣提升至約 35.6?億元人民幣。